Varför Morgan Stanley föredrar Dull Utility-lager över tekniker

Inflationen börjar äntligen börja toppa, men det är huruvida inflationen blir "otydlig" eller inte som verkligen har aktieinvesterare oroliga. Mitt i inflationsusäkerheten har den breda försäljningen av marknaden under den senaste veckan vänt Morgan Stanley-strateg Mike Wilson mot en mer defensiv strategi. Han föreslår att man flyttar bort från den cykliska teknologisektorn och till verktyg, som är mycket mer motståndskraftiga mot fluktuationer i prestandan för den totala ekonomin, enligt CNBC.

Från och med handeln på tisdag har FAANG-teknikaktierna varit i genomsnitt 13% hittills. Facebook Inc. (FB) har ökat med 5% hittills i år; Amazon.com Inc. (AMZN) är upp över 23%; Apple Inc. (AAPL) har minskat med cirka 3, 5%; Netflix Inc. (NFLX) ökar med mer än 38%; och Googles förälder Alphabet Inc. (GOOG) ökar drygt 3%.

Utilities Select Sector SPDR ETF (XLU) har sjunkit drygt 8% sedan början av året. Bland de tio bästa innehaven är NextEra Energy Inc. (NEE) drygt 4% under året; Duke Energy Corp. (DUK) har minskat med mer än 11%; Dominion Energy Inc. (D) har minskat med cirka 8, 5%; Southern Co. (SO) är ned cirka 9, 5%; och Exelon Corp. (EXC) är nere knappt 7, 5%.

Teknisk sektor woes

Låt inte den senaste tekniska styrkan blinda dig från vad framtiden kan ge. Genom att nedgradera tekniksektorn från övervikt till jämvikt i en anteckning som utfärdades på måndag varnade Wilson: ”Tekniken ser inte så bra ut. I själva verket ser det helt fruktansvärt ut. ”

I sin anmärkning noterade Wilson också att medan vinstrevisioner har sett bra ut för S&P 500 som helhet ser de väldigt dåligt ut för tekniksektorn. Den tekniska sektorns vinstrevisioner, ett mått som drar nedåtgående revideringar från uppåtgående revisioner och sedan delar upp med de totala revisionerna, har sjunkit under 10%, vilket indikerar att nedåtgående revisioner klättrar i förhållande till uppåtgående revisioner, enligt Barrons.

Mycket av den svagheten kommer från överskottet av halvledarlager, vilket mest framgår av Apples dåliga försäljningsresultat för sin senaste iPhone. Program- och serviceföretag har också visat dåliga resultat de senaste veckorna. (För att läsa mer, se: Long-Time Tech Analyst Advises Sector Overvalued. )

Verktygssektorn vändning

Trots den svaga utvecklingen inom tjänstesektorn sedan början av året tror Wilson att sektorn är beredd att stiga. Han uppgraderade sitt betyg för verktyg till övervikt.

Traditionellt sett har tillgångsaktier betraktats som fullmakt för obligationskurser, vilket innebär att om obligationsräntorna sjunker, bör tjänsteförsäljningen stiga. Den senaste tidens uppväxt av statsskuldens räntor har sammanfallit med den senaste tidens svaga utvecklingen inom tjänstesektorn, men Wilson tror inte på den nuvarande "hållbarheten i avkastningsnivån", med argumentering för att en "retracement" av avkastningen kommer att äga rum "på vissa peka i den inte alltför avlägsna framtiden, ”enligt CNBC. (För att läsa mer, se: Hur verktyg ETF: er hanterar stigande priser. )

Om han har rätt, kan handel med tekniska aktier för verktyg vara ett bra skydd i den föränderliga ekonomiska miljön.