Varför vissa investerare säkrar med anrop och samtal

I tider med osäkerhet och volatilitet på marknaden vänder sig vissa investerare till säkring med placeringar och samtal mot aktier för att minska risken. Säkring främjas till och med som en strategi av hedgefonder, fonder, mäklare och vissa investeringsrådgivare.

Så i ett försök att minska risken, hur skulle en expert säkra en portfölj av aktier effektivt?

Förstå alternativens risker och belöningar

Det första steget är att förstå riskerna med att inneha den aktieportfölj du har. Alternativ är säkert mer riskabla att äga än lager. Det finns en större chans att snabbt förlora din investering i optioner jämfört med aktier, och risken ökar när alternativet närmar sig utgången eller går vidare ut ur pengarna (OTM).

Därefter bestämma hur mycket risk du vill minska utifrån förståelsen för de risker som är förknippade med att inneha de positioner du har. Du kanske uppfattar att du är för koncentrerad i en aktie och vill minska den risken samt undvika att betala en kapitalvinstskatt.

Se till att du förstår vilka skatteregler som gäller för säkring så att du inte blir förvånad efter händelsen. Dessa skatteregler är lite komplicerade men erbjuder ibland attraktiva resultat om de hanteras korrekt.

säkring

Hur man handlar samtal och samtal

Se till att du förstår mekaniken för att utföra nödvändiga initiala affärer. Hur ska du gå in i handeln? Ska du ange marknadsorder eller begränsa order eller ange gränsorder som är bundna till aktiekursen? Enligt min uppfattning bör du aldrig skriva in marknadsorder när du handlar försäljning eller samtal. Begränsningsorder som är bundna till aktiekursen är den bästa typen.

Därefter bör du förstå transaktionskostnaderna, och det betyder inte bara provisionerna. Spridningen mellan bud och fråga, tidigare volym och öppet intresse bör övervägas innan man går in i handeln. Du vill inte ange häckar där det finns liten eller ingen likviditet när du vill komma ut.

Du måste också förstå marginalkraven för de olika transaktionerna och hur dessa krav kan förändras. Naturligtvis när du säljer samtal en-mot-en mot varje hundra aktier du äger är det enkelt att bestämma marginalkravet för att göra försäljningen (dvs. det finns ingen marginal om aktien finns kvar på ditt konto) även om du drar tillbaka intäkterna vid försäljning av samtal. Att sälja mer än en till en jämfört med aktien blir lite mer komplicerad, men kan hanteras ganska enkelt.

Övervaka dina positioner för säkringsmöjligheter

Därefter bör du förstå den tid som krävs för att övervaka dina positioner när aktien rör sig, premier försämras, volatiliteten ökar och räntorna förändras. Du kanske vill göra justeringar då och då genom att byta ut en uppsättning värdepapper du använder för att säkra din portfölj med en annan uppsättning värdepapper.

Sedan finns det besluten om du ska köpa försäljningar, sälja samtal eller göra en kombination av de två.

Slutligen, besluta vilka samtal som är bäst att sälja eller vilka satser som är de bästa att köpa.

När du ska sälja samtal och köpa satsningar

Ett av de viktigaste besluten att fatta i optionshandel är när du ska sälja samtal och köpa försäljningar. Är den bästa tiden att sälja strax före inkomstmeddelanden när premierna pumpas upp eller är veckan efter att intäkterna tillkännages den bästa tiden att köpa satsningar?

Bör du också överväga den underförstådda volatiliteten hos alternativen som hoppas kunna sälja dyra samtal och köpa underprissatta varor? Ofta innebär nyligen pumpade upp volatilitetsnivåer att något kan vara i verk och att vissa människor handlar med insiderinformation. Det kanske inte är att säkra alla positioner på en gång är den mer försiktiga metoden.

Skulle du sälja samtal samma dag som cheferna fick stora mängder optioner eller sälja dem två eller tre veckor senare? Vet du hur man identifierar vad verkställande insiders gör med värdepapper för den potentiella säkrade säkerheten? Det finns bevis för att när personaloptioner och begränsade aktier beviljas chefer, finns det mycket bättre chans att aktien kommer att öka snarare än att falla under följande månad.

Poängen

Säkring har definitivt sina fördelar, men det måste vara väl genomtänkt. Det är förmodligen bäst att söka råd hos någon som har erfarenhet av denna praxis innan du försöker på egen hand.