Avkastning
Avkastningsupphämtning är den extra ränta som en investerare får genom att sälja en lågavkastande obligation och köpa en högre avkastning. Avkastningsupphämtningen görs för att förbättra en riskjusterad prestanda i en portfölj.
BREAKING NED Yield Pickup
En avkastningsupphämtning är en investeringsstrategi som involverar handel med obligationer med lägre avkastning för obligationer med högre avkastning. Samtidigt som man tar upp mer avkastning ger större avkastning risken för strategin också. En obligation med lägre avkastning har i allmänhet en kortare löptid, medan en obligation med högre avkastning vanligtvis har en längre löptid. Obligationer med längre löptid är mer känsliga för ränteförändringar på marknaderna. Därför utsätts en investerare för ränterisk med den längre löptidslånen.
Dessutom finns det ett positivt samband mellan avkastning och risk. Ju högre risken för obligationen uppfattas, desto högre avkastning krävs av investerare för att stimulera dem att köpa obligationen. Obligationer med högre risk har lägre kreditkvalitet än obligationer med lägre risk. Med en avkastningsupphämtning är då en viss risk involverad eftersom obligationen med högre avkastning ofta har en lägre kreditkvalitet.
Till exempel äger en investerare en obligation som emitteras av Företag ABC som har en avkastning på 4%. Investeraren kan sälja denna obligation i utbyte mot en obligation utfärdad av Företag XYZ som har en avkastning på 6%. Investerarens avkastningsupphämtning är 2% (6% - 4% = 2%). Denna strategi kan tjäna på antingen en högre kupong eller högre avkastning till förfall (YTM) eller båda. Obligationer som har en högre standardrisk har ofta högre avkastning, vilket gör en avkastningsuppspelning riskabel. Helst skulle en avkastningsupphämtning innebära obligationer som har samma rating eller kreditrisk, även om detta inte alltid är fallet.
Avkastningsupphämtningsstrategin är baserad på det rena avkastningsavbytet, som drar nytta av obligationer som tillfälligt har varit felaktiga, köper obligationer som är underprissatta i förhållande till samma typer av obligationer som innehas i portföljen och därmed betalar en högre avkastning och säljer dem i portföljen som är för höga, vilket följaktligen betalar en lägre avkastning. Swapen innebär handel med lägre kupongobligationer för högre kupongobligationer, vilket ökar den återinvesteringsrisk som investeraren möter när räntorna sjunker eftersom det troligtvis är att högkupongobligationen kommer att "kallas" av emittenten. Det finns också en viss risk om räntorna stiger. Till exempel om rådande räntor i ekonomin ökar medan transaktionen pågår eller över obligationens innehavstid kan investeraren bli förlorad.
Avkastningsupphämtningsstrategin ingås helt enkelt för att generera högre avkastning. En investerare behöver inte spekulera eller förutsäga räntesatsen. Denna strategi resulterar i lönsamma vinster om den implementeras korrekt och vid rätt tidpunkt.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.