Oväsen Beta
Beta är ett mått på marknadsrisk. Osmässig beta (eller tillgångsbeta) mäter företagets marknadsrisk utan skuldpåverkan. Om man inte gör en beta avlägsnar de finansiella effekterna av hävstångseffekten och isolerar därmed risken som enbart beror på företagets tillgångar. Med andra ord, hur mycket bidrog företagets eget kapital till dess riskprofil.
01:33Oväsen Beta
Osmässig beta (tillgångsbeta) = Levererad betaversion (aktiebeta) (1+ (1 − skattesats) ∗ Skuldkvalitet) \ text {Unlevered beta (tillgångsbeta)} = \ frac {\ text {Levered beta (equity beta)} } {\ vänster (1 + \ frac {\ vänster (1- \ text {skattesats} \ höger) * \ text {Skuld}} {\ text {Equity}} \ höger)} Osmässig beta (tillgång beta) = ( 1 + Eget kapital (1 − skattesats) ∗ Skuld) Levererad beta (eget kapital beta)
Förstå otäckt beta
Beta är lutningen på koefficienten för en aktie som regresseras mot ett jämförelseindex som Standard & Poor's (S&P) 500-index. En viktig avgörande faktor för beta är hävstångseffekt, som mäter nivån på ett företags skuld till eget kapital. Levered beta mäter risken för ett företag med skuld och eget kapital i sin kapitalstruktur till marknadens volatilitet. Den andra typen av beta är känd som otäckt beta .
Genom att avlägsna betan tas alla positiva eller skadliga effekter bort genom att lägga skuld till företagets kapitalstruktur. Att jämföra företags oväsentliga betor ger en investerare tydlighet i hur risken är förutsatt vid köp av aktien.
Ta ett företag som ökar sin skuld och höjer dess skuld-till-kapitalandel. Detta kommer att leda till att en större andel av intäkterna används för att betjäna den skuld som kommer att öka investerarnas osäkerhet om framtida inkomstström. Följaktligen bedöms företagets aktie bli mer riskfylld men den risken beror inte på marknadsrisk. Isolering och borttagning av skuldkomponenten i den totala risken resulterar i otäckt beta.
Key Takeaways
- Levered beta (ofta kallas bara beta eller equity beta) är ett mått på marknadsrisk. Skuld och eget kapital redovisas vid bedömning av ett företags riskprofil.
- Osmässiga betaversion av skuldkomponenten för att isolera risken enbart på företagets tillgångar.
- Hög skuld-till-kapitalandel innebär vanligtvis en ökning av risken förknippad med ett företags aktie.
- En beta på 1 innebär att aktien är lika riskfylld som marknaden medan betas större eller mindre än 1 återspeglar risktrösklarna högre respektive lägre än marknaden.
Systematisk risk och beta
Systematisk risk är den typ av risk som orsakas av faktorer utanför ett företags kontroll. Denna typ av risk kan inte diversifieras bort. Exempel på systematisk risk inkluderar naturkatastrofer, politiska händelser, inflation och krig. För att mäta nivån på systematisk risk eller volatilitet för en aktie eller portfölj används beta.
Beta är ett statistiskt mått som jämnar volatiliteten i priset på en aktie mot volatiliteten på den bredare marknaden. Om beståndets volatilitet, mätt med beta, är högre, anses beståndet vara riskabelt. Om volatiliteten hos aktien är lägre, sägs beståndet ha mindre risk.
En beta av en motsvarar risken för den bredare marknaden. Det vill säga ett företag med en beta av ett har samma systematiska risk som den bredare marknaden. En beta av två betyder att företaget är dubbelt så flyktigt som den totala marknaden, men en beta på mindre än en innebär att företaget är mindre instabilt och har mindre risk än den bredare marknaden.
Exempel på Unlevered Beta
Skuldsnivån som ett företag har kan påverka dess resultat, vilket gör det mer känsligt för förändringar i aktiekursen. Observera att företaget som analyseras har skuld i sina finansiella rapporter, men otrevlig beta behandlar det som om det inte har någon skuld genom att avlägsna någon skuld från beräkningen. Eftersom företag har olika kapitalstrukturer och skuldsättningsnivåer, för att effektivt jämföra dem mot varandra eller mot marknaden, kan en analytiker beräkna den opåverkade beta. På detta sätt kommer endast känsligheten hos ett företags tillgångar (eget kapital) för marknaden att beaktas.
För att upptäcka betan måste företagets hävstångsbeta vara känd utöver företagets skuldkvot och företagsskattesats.
B U = B L / [1 + ((1 - Skattesats) x Skuld / eget kapital)]
Låt oss beräkna den outtäckta betaen för Tesla, Inc. Från och med november 2017 är dess beta 0, 73, D / E-förhållandet 2, 2 och företagets skattesats är 35%.
Tesla B U = 0, 73 / [1 + ((1 - 0, 35) x 2, 2)] = 0, 73 / 1 + (0, 65 x 2, 2) = 0, 73 / 2, 43 = 0, 30
Osmässig beta är nästan alltid lika med eller lägre än hävstångsbeta med tanke på att skulden oftast är noll eller positiv. (I de sällsynta tillfällen där ett företags skuldkomponent är negativt kan du säga att ett företag hamnar kontanter, då kan olämplig beta potentiellt vara högre än hävstångsbeta.)
Om den outtäckta betaen är positiv kommer investerare att investera i företagets aktie när priserna förväntas stiga. En negativ otrevlig beta kommer att få investerare att investera i aktien när priserna förväntas sjunka.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.