Yield Pickup Definition
En pickup, eller avkastningsupphämtning, är det extra intresse som uppnås genom att sälja en obligation och köpa en annan som har högre avkastning.
Hur en avkastningsupphämtning fungerar
När räntorna totalt sett stiger och sjunker ökar eller minskar avkastningen på obligationer. Om räntorna rör sig högre kan investerare uppnå en bättre avkastning eller pickup genom att sälja sina gamla obligationer och köpa nya. Förutsatt att de nya och gamla obligationerna har samma risknivå, har investeraren just förbättrat den investeringens avkastning utan att ta någon större risk.
Men om räntorna är stadiga eller sjunker, är det enda sättet att uppnå en pickup att köpa befintliga, högre ränteobligationer till en premie eller att köpa obligationer med högre risk som har en högre avkastning. I dessa fall kan en upphämtningsstrategi medföra kostnader eller risk. Möjligheten att få en pickup är det vanligaste skälet till att obligationer handlas.
En relaterad term är det rena avkastningsavbytet. I denna transaktion handlas en obligation med lägre avkastning för en obligation med högre avkastning. Handlaren accepterar en större risk för att uppnå en större avkastning.
Det finns andra skäl. Den ena är en förväntad kredituppgradering för en obligationsutgivare, särskilt om uppgraderingen kommer att flytta obligationen från skräpstatus till investeringsgrad. En obligationshandlare kan också göra en kreditförsvarshandel för att begränsa en portföljs exponering för standardrisk, eller en sektorrotationshandel för att dra nytta av förväntat resultat i en viss bransch eller sektor.
Key Takeaways
- En pickup, eller avkastningsupphämtning, är det extra intresse som uppnås genom att sälja en obligation och köpa en annan som har högre avkastning.
- Om räntorna är stadiga eller sjunker, är det enda sättet att uppnå en pickup att köpa befintliga, högre ränteobligationer till en premie eller att köpa obligationer med högre risk som har en högre avkastning.
- Möjligheten att få en pickup är det vanligaste skälet till att obligationer handlas.
Investerare använder också avkastningskurvajusteringstransaktioner för att ändra obligationernas varaktighet i en portfölj baserat på förväntningar om riktningen räntorna kommer att gå. När de förutser stigande räntor vill de förkorta varaktigheten på sina portföljer. När de förutser att sjunka räntorna vill de förlänga varaktigheten på sina portföljer. I alla fall strävar handlarna efter en avkastningsupphämtning.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.