4 branscher för att navigera de kommande fem åren med grov avkastning

Investerare bör förvänta sig fem år med svag aktieavkastning framåt och vidta fyra åtgärder för att förbereda, råder Bob Doll, chef för aktieägaren för Nuveen, som har över 1 biljon dollar i förvaltade tillgångar (AUM). "Min gissning är att nästa fem år kommer ledarskap att bli mycket svårfångade", sa han till Business Insider i en detaljerad intervju. "Det är mycket osannolikt att det är lika ojämnheter under de kommande fem till tio åren som det har varit under de senaste fem till tio åren, " tillade han.

Doll är också senior portföljförvaltare för flera amerikanska fokuserade stora cap-fonder på Nuveen med en kollektiv 2, 3 miljarder dollar i AUM. Han rekommenderar: (1) aktier som kan vinna sent i konjunkturcykeln; (2) aktier med "massivt" fritt kassaflöde som återinvesterar i deras företag; (3) lager med prissättningskraft eller snabbt växande försäljning; och (4) USA-fokuserade aktier. Nedan följer exempel på hans toppinnehav som passar dessa teman per BI.

KeyTakeaways

• Lageravkastningen kommer sannolikt att vara kraftigt lägre under de kommande 5 åren.
• Nuveen-strategen Bob Doll förväntar sig inte en lågkonjunktur före 2021.
• Han gillar högt kassaflöde, hög försäljningstillväxt och USA-fokuserade aktier.
• Sjukvård är en sektor där han ser särskilt värde.
• Goldman Sachs rekommenderar också USA-fokuserade aktier.

Betydelse för investerare

"Jag vill äga de företag som drar nytta av den [ekonomiska] cykeln eftersom cykeln inte är över, och jag vill vara underviktig [eller] kort de" lågkonjunkturbestånd "som har kommit långt framför sig själva, " Doll sa. Aktier som kan passa detta tema inkluderar Microsoft Corp. (MSFT), JPMorgan Chase & Co. (JPM), Bank of America Corp. (BAC) och Apple Inc. (AAPL), alla större innehav av Nuveen Equity Long / Short Jag finansierar.

Under VD Brian Moynihan har Bank of America blivit ett "powerhouse", med Warren Buffett som sin största aktieägare, observerar Barron. Medan BofA-aktien har ökat med 23, 1% året innan genom slutet den 19 september, anser Shawn Quigg, en aktie-derivatstrateg vid JPMorgan, att det är undervärderat. Han förväntar sig att det kommer att rally om handelskriget avtar, avkastningskurvan brantas eller hedgefonder leder till en rotation till mindre gynnade aktier som sporrar kort täckning.

När det gäller kassaflöde sa Doll: "Jag älskar ett företag som har massivt fritt kassaflöde, försöker återinvestera i sin verksamhet för tillväxt, men har fortfarande mer pengar kvar där de kan öka utdelningen och köpa tillbaka en del aktier. Det finns är inte tillräckligt med dem. " De största innehaven av hans Nuveen Large Cap Core I-fond, som kan vara lämpliga i detta avseende, är Microsoft, Apple och Amazon.com Inc. (AMZN).

När det gäller intäktstillväxt och prissättningskraft observerade Doll, "Du måste differentiera dig själv i en värld som håller på att avta." Han indikerade att konsumentskönsmässiga företag, långsammare växande teknikföretag och företag inom hälsovårdstjänster är attraktiva i detta. betrakta. Nuveens aktiemarknad Neutral I-fonden har olika positioner inom hälsovårdsföretag som Exelixis Inc. (EXEL), Cardinal Health Inc. (CAH) och Biogen Inc. (BIIB).

När det gäller USA-fokuserade aktier sade Doll, "Eftersom handeln som procent av BNP för nästan alla länder i världen krymper, blir plötsligt den inhemska tillväxten mer och mer viktig." Han tillade: "Vi är den mest isolerade ekonomin på planeten. Import och export betyder mindre för oss än något annat land." Som ett resultat, konstaterade han, är USA mindre utsatt för stora handelsstörningar, medan dess ekonomiska tillväxtpotential fortfarande är hög.

Samtidigt rekommenderar en ny amerikansk Kickstart-rapport från Goldman Sachs också inhemska företag, såväl som inom tjänstebranscher, och de som betalar hög utdelning. AT&T Inc. (T), vilket ger 5, 6%, Verizon Communications Inc. (VZ), vilket gav 4, 1%, och Wells Fargo & Co. (WFC), som gav 4, 2%, är bland aktierna i Goldmans inhemska försäljningskorg som också passar deras andra två teman.

Blickar framåt

Doll förväntar sig inte en lågkonjunktur före 2021. Han tror att investerare är för tidiga med att överge tillväxtaktier just nu och att värderingarna av defensiva aktier har blivit överdrivna.

Samtidigt är många hälsovårdsaktier "inom gränsen med tanke på övergången i valet 2020 [eftersom] investerare är rädda för att den sjukliga reformen av sjukvårdsreformen äntligen kommer att komma från Washington DC-källaren", som Deutsche Bank-analytiker George Hill skrev i en ny rapport som citerades i en annan Barrons artikel. Hill är i allmänhet positiv till sektorn och Doll håller med om att investerare har överskattat den politiska risken. "Chansen för 'Medicare for All', som har skadat sjukvårdstjänstföretagen, är nära noll" 2020, även om demokraterna vinner ordförandeskapet och båda kongressens hus, sade han.