6 skäl till ytterligare $ 6 biljoner korrigering av aktiemarknaden

Den senaste aktiekursen korrigerade cirka 6 biljoner dollar från börsvärdena för aktier över hela världen, och en ny rapport från Bank of America Merrill Lynch (BAML) beskriver sex skäl till varför ytterligare ett steg med liknande storlek är möjligt. För investerare i amerikanska aktier skulle effekten bli en avkastning av S&P 500-indexet (SPX) till dess intradagslåg den 9 februari, eller 4, 7% under det öppna den 2 mars, enligt BAML: s beräkningar.

För Dow Jones Industrial Average (DJIA) skulle en återgång till den intradagslånga den 9 februari vara en nedgång på 4, 2% från öppet den 2 mars. Samtidigt fortsätter Investopedia Anxiety Index (IAI) att registrera extremt stor oro över värdepappersmarknaderna bland våra miljoner läsare världen över.

Sex negativa styrkor

I veckans utgåva av sin The Flow Show-rapport erbjuder BAML dessa sex skäl till varför S&P 500 återigen kan testa sin senaste låghet den 9 februari:

1. Investoroptimismen verkar vara på topp, med tanke på mycket hausseartade läsningar på företagets Bull & Bear-indikator för investerarnas känsla. Dessutom har investerare aggressivt köpt på dopparna, inflöden till aktier var stark under den senaste veckan, mätt av BAML, och tillgångsfördelningen lutar fortfarande mot aktier. Alla dessa är kontrarindikatorer.
2. Företagsvinster verkar också ha en topp, med tanke på 12-månaders terminsresultatberäkningar som "blomstrar." Högt konsumentförtroende och låg arbetslöshet leder också till att BAML säger "sälja hubris & booms."
3. När det gäller policy ser BAML "inte mer stimulans till rabatt." Snarare drar Federal Reserve och andra centralbanker runt om i världen monetära stimulanser och höjer räntorna.
4. Protektionism bakar sitt huvud, vilket är negativt för bestånd. I själva verket, säger BAML, "lager kan vara nödvändigt för att stoppa upptrappningen av handelskrig." (För mer, se också: Dow Falls 1 Pct som Trade War Fears Hurt Industrials .)
5. Tekniska aktier gör inga nya höjder, kreditspridningen når inte nya låger, hembyggare slår nya lågar och aktier överträffar inte längre statsobligationer på global basis.
6. Inflation, ränta och volatilitet på aktiemarknaden är allt på uppgång. Tidigare lågheter som drabbats av alla tre var kritiska drivkrafter för den nuvarande tjurmarknaden.

Det senaste nettoinflödet på 17, 7 $ till aktier inkluderade 1, 3 miljarder dollar i tekniska fonder, den fjärde högsta siffran någonsin, tillägger BAML. De observerar trångt handel (överdrivet köp) inom teknik, finansiella och tillväxtmarknader.

Samtidigt kan den senaste tidens tillbakagång i Bull & Bear-indikatorn från 8, 1 till 7, 6 vara en betydande försäljningssignal i sig. MSCI All-Country World Index (ACWI) sjönk med median 3, 2% under de kommande tre månaderna, i åtta av de sista elva gånger när indikatorn drog sig tillbaka till ett värde av 8, säger BAML.

Oro för handelskriget

Bank of America Merrill Lynch är inte ensam om sina oro. De styva tullar som president Trump tillkännagav för import av stål och aluminium har lett till att flera marknadsstrateger oroade sig för handelskrig som kan skicka lager tillbaka till sina 9 februari låga, om inte ens lägre, rapporterar CNBC.

"Jag känner till ingen ekonom som är på rekord och säger att handelstullar och handelsbegränsningar är bra för ekonomisk tillväxt, " som Jack Ablin, chef för investeringschef på Cresset Wealth Advisors, sa till CNBC.

Recessioner och värderingar

Innan Trump-tullarna tillkännagavs, indikerade miljardärsinvesteraren Ray Dalio, ordförande för Bridgewater Associates, att han tror att den amerikanska ekonomin troligen kommer att vara i lågkonjunktur 2020, enligt en annan CNBC-rapport. Andra håller inte med och ser indikationer på en stark ekonomisk tillväxt. Oavsett om en lågkonjunktur är nära eller inte, historiskt höga värderingar på aktiemarknaden fortsätter att vara en källa till oro, handelskrig eller inte. (För mer, se också: Varför stora aktieinvestorer är tråkiga trots Rally .)