Accretive Acquisition
Ett ackretivt förvärv ökar det förvärvande företagets resultat per aktie (EPS). Accretive förvärv tenderar att vara gynnsamma för företagets marknadspris eftersom det pris som betalas av det förvärvande företaget är lägre än den ökning som det nya förvärvet förväntas ge till det förvärvande företagets EPS. Som en allmän regel uppstår en ackretiv fusion eller förvärv när det förvärvande företagets pris-vinst (P / E) är större än målet för företaget.
Ett ackretivt förvärv liknar praktiken med bootstrapping, där en förvärvar med avsikt köper ett företag med ett lågt pris / vinst-förhållande genom en aktiebyte-transaktion för att öka vinsten efter förvärvet per aktie i den nybildade kombinerade affärer och uppmuntra till en höjning av priset på sina aktier.
Medan bootstrapping ofta rynker på som en redovisningspraxis som spelar systemet och sänker den totala intjäningskvaliteten, spelar ett ackretivt förvärv till de kombinerade synergierna i en fusion på ett positivt sätt.
Key Takeaways
- Ett ackretivt förvärv ökar vinsten per aktie (EPS) i det förvärvande företaget.
- Ett företag kan använda ett ackretivt förvärv för att uppmuntra en ökning av aktiekursen.
- Målet med ett ackretivt förvärv är att öka synergierna mellan de två företagen och producera ett kombinerat värde som är större än summan av de separata delarna.
- För att fullt ut kunna realisera den potentiella EPS-fördelen med ett ackretivt förvärv måste de två involverade företagen integrera effektivt och effektivt.
Hur fungerar ett ackretivt förvärv
Ett ackretivt förvärv ökar synergin mellan förvärvad och förvärvar. Denna synergi uppstår när kombinationen av två organisationer producerar ett kombinerat värde som är större än summan av de separata delarna. Så värde i ett ackretivt förvärv genereras eftersom köparen av ett mindre företag kan lägga till den förvärvade verksamhetens pro-forma EBITDA / vinstkvot till sin egen EBITDA / vinstkvot, där EBITDA är resultat före ränta, skatter, avskrivningar och amortering .
Om förvärvet görs korrekt har det inköpande företaget ett högre företagsvärde (EV) / EBITDA-multipel, och tillägget av det förvärvade företaget ökar det totala värdet på den kombinerade enheten.
Exempel på ett ackretivt förvärv
Det finns många fall där ett etablerat företag försöker tillföra värde till sina aktieägare genom ett strategiskt förvärv. Till skillnad från ett förvärv som bedrivs på grund av forskning och utveckling eller produktförvärvsändamål, liksom fallet med Facebook: s köp av Oculus Rift, ökar omedelbart värdet på det förvärvande företagets aktie.
Om till exempel ett stort, offentligt teknikföretag vill höja sin EPS omedelbart och därmed öka sitt aktiekurs, ser det ut att förvärva ett mindre teknikföretag med en högre EPS. Om det större företaget hade en EPS på $ 2 och beräknade att om det förvärvade ett mindre företag med en EPS på $ 2, 50, skulle det realisera en kombinerad pro-forma EPS på $ 2, 15, skulle förvärvets bruttovärde vara 15%. Om kostnaden för att förvärva företaget är 10 cent per aktie är nettoförmånen positiv.
Kritik av ackretiva förvärv
Eftersom pro-forma finansiella rapporter och 12- till 24-månadersprognoser används för att härleda det potentiella ackretiva värdet på förvärvet, garanteras inte synergier. Faktum är att det enda sättet att förverkliga mervärdet av att kombinera företagen är att integrera båda företagen effektivt och effektivt, så att det inte finns några förlorade fördelar. Ofta misslyckas kombinationen av företagen och den resulterande enheten inser en EPS som inte uppfyller förväntningarna, vilket gör att företaget förlorar det totala värdet.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.