aggregator
En aggregator är en enhet som köper inteckningar från finansiella institut och sedan värdepapperar dem i hypoteksstödda värdepapper (MBS). Aggregatorer kan vara de emitterande bankerna eller dotterbolagen inom finansinstituten själva eller mäklare, återförsäljare, korrespondenter eller någon annan typ av finansiellt företag. Aggregatorer tjänar vinst genom att köpa enskilda inteckningar till lägre priser och sedan sälja den poolade MBS till en högre premie.
Breaking Down Aggregator
Aggregatorer är i huvudsak tjänsteleverantörer som eliminerar en del av de insatser som emittenter behöver genomgå för att skapa säkerhet med inteckning. Beroende på vad slutkunden letar efter kan aggregerare söka och köpa en definierad typ av inteckning från en mängd olika långivare och upphovsmän. Genom att utöka sökningen i en mängd olika hypoteksproducenter, inklusive regionalbanker och speciallånföretag, är det möjligt att skapa skräddarsydda värdepapperssäkrade värdepapper som inte lätt kan hämtas från en enda inteckningstillverkare.
Förstå sekundärlånsmarknaden
Aggregatorer förstås bättre som en fas i värdepapperiseringsprocessen än en distinkt enhet på den sekundära hypoteksmarknaden. När en upphovsmann, som en bank, emitterar en inteckning, vill de flytta den från böckerna för att frigöra kapital till lån igen. Att sälja en enskild inteckning direkt till en investerare är svårt eftersom en enskild inteckning står inför många svåra att kvantifiera risker baserat på att den enskilda köper en fastighet. Istället köper aggregat en samling lån där det totala resultatet är lättare att förutsäga och sedan säljer den poolen till investerare i trancher. Så det finns en poolnings- / aggregeringsfas som äger rum innan MBS kan skivas upp och säljas.
När aggregerare också är upphovsmän
Låneproducenter blir ofta aggregerare, eftersom att säkerställa en pool av inteckningar kan ses som en naturlig förlängning av deras verksamhet. När upphovsmannen fungerar som en aggregerare skapar de vanligtvis ett specialfordon (SPV) som ett uthärdat dotterbolag för sammanslagning och försäljning av lån. Detta avlägsnar viss ansvarsskyldighet och frigör upphovsmannens aggregeringsarm för att köpa lån från andra institutioner såväl som från moderföretaget, vilket ibland är nödvändigt för att skapa en skräddarsydd MBS.
I teorin fungerar de som äger upphovsmännen aggregerare på samma sätt som tredje parts aggregerare även om de har att göra med en majoritet av inteckningarna från en enda kund, som också är ägaren. I praktiken kan det finnas situationer som inte skulle existera med en tredje part. Exempelvis kan aggregeraren subtilt uppmuntras att inte söka så brant rabatt på inteckningar på sekundärmarknaden för att hjälpa moderbolagets balansräkning och flytta eventuella totala förluster till aggregatorn. Naturligtvis hade MBS-marknaden som ledde till hypotekslån mer betydelsefulla problem än möjligheten att en aggregator och upphovsmann skulle samarbeta.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.