Förstärkning av ESG-definitionen

Eftersom miljö-, social- och styrelseprinciper (ESG) -principer blir en mer framträdande del av det vardagliga investeringslexikonet, undersöker investerare både det gamla och det nya av det som definierar ESG. När socialt ansvariga investeringar (SRI) utvecklas måste rådgivare och investerare hålla sig à jour med det växlande landskapet.

Standarddefinitionen av en ESG-aktieinvestering är ett företag som inte bedriver produktion av vapen, pornografi, spel, tobak eller är en betydande förorenare via fossila bränslen. Även om den gamla definitionen är sann i dag, expanderar miljö-, social- och styrningskomponenterna för ESG, potentiellt till förmån för investerare. Exempelvis expanderar miljöaspekten av ESG långt bortom att bara undvika traditionella investeringar i energisektorn.

"Miljöfaktorer inkluderar det bidrag som ett företag eller en regering gör till klimatförändringar genom växthusgasutsläpp, tillsammans med avfallshantering och energieffektivitet, " enligt Robeco. "Med tanke på förnyade ansträngningar för att bekämpa den globala uppvärmningen har minskning av utsläpp och avkarbonisering blivit viktigare."

Det finns andra element i "E" i ESG som investerare kan och bör överväga.

"ESG är ett brett ämne, och även om fossilbränslerelaterade frågor är en av de vanligaste övervägandena, finns det en mängd andra mätvärden inom ESG, " säger Goldman Sachs Asset Management. "Andra miljömässiga mätvärden är vattenanvändning, program för förnybar energi och förekomsten av ett specifikt miljöpolitiskt program."

En annan fråga att tänka på i dagens utvecklande SRI-landskap är den information som företag gör tillgängliga för investerare. Till exempel berättar nästan två tredjedelar av S&P 500-medlemmarna investerare hur de minskar sina koldioxidavtryck, men mindre än 15% belyser sina investeringar i alternativa energikällor, konstaterar Goldman.

Stärka “S” i ESG

Den sociala variabeln i ESG-ekvationen kan lätt definieras, men också förändras.

"Sociala inkluderar mänskliga rättigheter, arbetskraftsstandarder i försörjningskedjan, all exponering för olagligt barnarbete och mer rutinmässiga frågor som att följa arbetsplatsens hälsa och säkerhet, " enligt Robeco. "En social poäng stiger också om ett företag är väl integrerat med sitt lokalsamhälle och därför har en" social licens "att arbeta med samtycke."

Investeringsförvaltare kan tillämpa sociala och hållbara faktorer på olika sätt. Vissa chefer kan se ut för att uttryckligen undvika företag med betydande sociala kontroverser, till exempel dåliga arbetsposter. Ett annat tillvägagångssätt är att fokusera på företag som värderar högt på olika ESG-faktorer, en metod som vissa studier tyder på att det lönar sig för investerare på lång sikt.

Data tyder på att företag med solida miljö- och hållbarhetsregister överträffar de med tvivelaktiga hållbarhetsregister. Det finns också sektordrivna ESG-strategier som potentiellt kan driva avkastning.

"En strategi inom sektorn, som syftar till att välja de bästa ESG-företagen inom varje sektor, behåller exponeringen för de bästa ESG-företagen inom inneboende utmanande ESG-sektorer, " sade Goldman. "Ett mellanliggande tillvägagångssätt är också möjligt, varigenom ett fåtal låga poängsättningsindustrier, till exempel kolbrytning, elimineras, medan den återstående portföljen byggs med en modell inom sektorn."

Gravitating To Governance

Styrning är en av ESG-faktorerna där institutionella investerare kan engagera företag och öppna en dialog som kan leda till meningsfull förändring.

"Investeringsförvaltning eller företagsstyrning är engagemang med företag för att skydda och förbättra värdet på kundernas tillgångar, " sade BlackRock. ”Genom dialog och proxy-omröstning samarbetar investerare med företagsledare för att bygga en ömsesidig förståelse för de väsentliga riskerna för företag och förväntningarna från ledningen att mildra dessa risker. Därför är identifiering och hantering av relevanta ESG-risker en viktig del av engagemangsprocessen och för att uppmuntra hållbara ekonomiska resultat på lång sikt. ”

I fondvärlden, inklusive börshandlade fonder (ETF), fokuserar produkter som betonar styrning ofta på frågor som kön, ras och sexuell mångfald på arbetsplatsen. Robust företagsstyrning omfattar dock mer än dessa frågor. Till exempel förespråkar vissa aktieägarföretag för lön för prestationsersättningsstrukturer, externa revisorer och ökade aktieägarrättigheter.

"G" i ESG är svårt i förhållande till de andra komponenterna på grund av dess ofta subjektiva karaktär och yttre påverkan från företag som är specialiserade på förvaltningsbetyg. Vissa av dessa företag, inklusive institutionella aktieägartjänster (ISS) och Governance Metrics International (GMI) hålls högt uppskattade av portföljförvaltare och kreditvärderingsinstitut, men potentiella intressekonflikter finns i dessa förhållanden.

"De kan också korsa gränsen från att vara oberoende raters till att bli aktiva konsulter för de företag de studerar på sätt som leder till frågor om deras objektiva trovärdighet, " enligt Securities and Exchange Commission (SEC). ”Slutligen och viktigast av allt är att deras metoder inte fungerar; pålitliga, exakta styrelsevärderingar produceras inte riktigt trots alla listor och listor som publicerats. ”