Semi-Deviation Definition
Halvavvikelse är en metod för att mäta svängningarna i avkastningen på investeringarna under medelvärdet.
Halvavvikelse kommer att avslöja de värsta fall som förväntas från en riskabel investering.
Halvavvikelse är en alternativ mätning av standardavvikelse eller varians. Till skillnad från dessa åtgärder ser halvavvikelsen emellertid endast på negativa prisfluktuationer. Således används oftast halvavvikelse för att utvärdera nedsättningsrisken för en investering.
Förstå halvavvikelse
Vid investeringar används halvavvikelse för att mäta spridningen av en tillgångs pris från ett observerat medelvärde eller målvärde. I denna mening betyder spridning graden av variation från medelpriset.
Key Takeaways
- Halvavvikelse är ett alternativ till standardavvikelsen för att mäta en tillgångs riskgrad.
- Halvavvikelse mäter endast de undervärde eller negativa fluktuationerna i en tillgångs pris.
- Detta mätverktyg används oftast för att utvärdera riskfyllda investeringar.
Poängen med övningen är att bestämma svårighetsgraden av nedsättningsrisken för en investering. Tillgångens halvavvikelse kan sedan jämföras med ett referensnummer, till exempel ett index, för att se om det är mer eller mindre riskabelt än andra potentiella investeringar.
Formeln för halvavvikelse är:
Var:
- n = det totala antalet observationer under medelvärdet
- r t = det observerade värdet
- medelvärde = medelvärdet eller målvärdet för en datamängd
En investerares hela portfölj kan utvärderas utifrån halvavvikelsen i dess tillgångar. Så klart och tydligt visar detta den värsta fall som kan förväntas från en portfölj jämfört med förlusterna i ett index eller vad som helst jämförbart.
Semi-avvikelse i portföljteori
Halvavvikelse infördes på 1950-talet specifikt för att hjälpa investerare att hantera riskfyllda portföljer. Dess utveckling krediteras två ledare inom modern portföljteori.
- Harry Markowitz demonstrerade hur man kan utnyttja medelvärdena, varianserna och samvarierna i avkastningsfördelningarna på tillgångar i en portfölj för att beräkna en effektiv gräns där varje portfölj uppnår den förväntade avkastningen för en given varians eller minimerar variationen för en given förväntad avkastning . I Markowitz förklaring används en nyttafunktion, som definierar investerarens känslighet för förändring av förmögenhet och risk, för att välja en lämplig portfölj på statistikgränsen.
- AD Roy använde emellertid halvavvikelse för att bestämma den optimala avvägningen av risken att återvända. Han trodde inte att det var möjligt att modellera känsligheten för risken för en människa med en nyttafunktion. Istället antog han att investerare skulle vilja ha investeringen med minsta sannolikhet att komma in under en katastrofnivå. Genom att förstå klokheten i detta påstående insåg Markowitz två mycket viktiga principer: Nackriskrisken är relevant för alla investerare, och avkastningsfördelningar kan skev eller inte symmetriskt fördelade i praktiken. Som sådan rekommenderade Markowitz att man använder ett variabilitetsmått, som han kallade en semivarians, eftersom det bara tar hänsyn till en delmängd av returfördelningen.
Semi-Deviation Versus Semivariance
Vid halvavvikelse ställs n till det fulla antalet observationer. I semivarians är n delmängden avkastning under medelvärdet. Men även om det här är den korrekta matematiska definitionen av semivarians, är detta resultat inte meningsfullt om du använder tidsserien för avkastning under medelvärdet eller under en MAR för att konstruera en semi-samvariationsmatris för portföljoptimering.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.