Staggered Board
En förskjuten styrelse är en styrelse som består av styrelseledamöter grupperade i klasser som tjänar villkor av olika längder. En förskjuten styrelse upprättas vanligtvis för att avskräcka ett potentiellt fientligt övertagandebud. En typisk förskjuten styrelse har tre till fem klasser av styrelser, var och en med tjänstevillkor som varierar i längd, vilket möjliggör ett vallande val.
Key Takeaways
- En förskjuten styrelse är ett system som vanligtvis syftar till att förhindra fientliga övertaganden.
- I en förvrängd styrelsemetod öppnar ett företag bara upp en del av sina styrelseledamöter för val när som helst.
- Svängade styrelser består vanligtvis av ”klasser” av positioner, var och en håller val under olika år.
- Även om avvecklade styrelser är användbara för att förhindra fientliga övertaganden, anses de också vara till nackdel för aktieägarna.
- På grund av deras negativa inverkan på aktieägarna har svängda styrelser nyligen varit på väg att minska.
Hur fungerar ett utskottet styrelse
En svängd styrelse är också känd som en klassificerad styrelse på grund av olika klasser. Under varje valperiod är det bara en grupp av positioner som är öppna för nya ledamöter och därmed förvrider antalet tillgängliga öppningar i styrelsens ledamöter vid en tidpunkt. Till exempel tilldelar ett företag med nio styrelseledamöter uppdelade i tre klasser - klass 1, klass 2 och klass 3 - tre medlemmar per klass. Klass 1-ledamöter har en period på ett år i styrelsen, klass 2-medlemmar har två år och klass 3-medlemmar har sina platser i tre år.
Detta innebär att bara en tredjedel av styrelsens sammansättning kan vända under ett visst år, vilket därmed utgör ett formidabelt hinder för alla fientliga anbudsgivare som kan försöka få kontroll över styrelsen. På grund av det förskjutna arrangemanget av öppna positioner skulle det ta mycket mer tid för ett ovälkomnande parti att uppnå sitt mål att ta kontroll över ett förskjutet styrelse än för ett icke-vackert styrelse - ett som potentiellt skulle kunna lossna på en gång.
Även om förskjutna styrelser potentiellt kan förhindra fientliga övertaganden och aktivistinsatser, är verkligheten att aggressiva åtgärder som dessa är ganska sällsynta händelser.
Fördelar och nackdelar med en forskadad styrelse
Kritiker av förskjutna styrelser tror att sådana arrangemang kan riskera att förankra individer i styrelsen - individer som kanske är mindre benägna att arbeta hårt i aktieägarnas intresse utan närvaro av externt tryck för att upprätthålla höga nivåer på företagens resultat. Om detta styrelsessystem avskräcker potentiella aktivistinvesterare eller oönskade anbudsgivare som har verkliga avsikter att öka aktieägarnas värde, kan aktieägare missa det.
På baksidan kan emellertid ett vackert bräde fungera som en skyddande sköld för ett företag mot en stor investerare som letar efter en snabb poäng eller en fientlig anbudsgivare som kanske vill rista upp företaget omedelbart efter att ha tagit kontrollen. Dessutom kan styrelsekontinuiteten som vanligtvis är förknippad med en förvrängd styrelsemetod betraktas som en positiv faktor för företagsstyrning, eftersom den lämpar sig för genomförandet av ett företags långsiktiga strategiska planer.
En Harvard-studie 2016 har visat att genomförandet av utskjutna styrelser har minskat under senare år, med 60% av S&P 1500-företag och 80% av S&P 500-företag rapporterade att de håller årliga val för alla styrelseledamöter. En av de bidragande faktorerna till denna nedgång är Shareholder Rights Project, en organisation baserad från Harvard Law School. Studier har dessutom visat att företag med förskjutna styrelser statistiskt sett har skrytt med lägre aktieägaravkastning än de utan, vilket främjar argumentet om att förskjutna styrelser vanligtvis inte är i aktieägarnas intresse.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.