Grunderna i utestående aktier och flottören

Finansiell lingo kan vara förvirrande, men det är ändå mycket viktigt att förstå för de som är intresserade av att investera i produkter som aktier, obligationer eller fonder. Många av de finansiella förhållanden som används i grundläggande analys inkluderar termer som utestående aktier och flottören. Låt oss gå igenom villkoren aktier och flyta så att du nästa gång du stöter på dem kommer att känna till deras betydelse.

Begränsad och flyta

När du tittar lite närmare på noteringarna för ett företags aktie kan det finnas några otydliga termer du aldrig har stött på. Till exempel avser begränsade aktier ett företags emitterade aktier som inte kan köpas eller säljas utan särskilt tillstånd av SEC. Ofta ges denna typ av lager till insiders som en del av deras löner eller som ytterligare förmåner. En annan term du kan stöta på är float. Detta avser ett företags aktier som fritt köpas och säljs utan begränsningar av allmänheten. Float, som anger den största andelen aktiehandel på börserna, består av vanliga aktier som många av oss kommer att höra eller läsa om i nyheterna.

Auktoriserade aktier

Auktoriserade aktier avser det största antalet aktier som ett enda företag kan emittera. Antalet auktoriserade aktier per företag bedöms vid bolagets skapande och kan endast höjas eller minskas genom en röstning av aktieägarna. Om det i dokumentationen anges att 100 aktier är auktoriserade kan endast 100 aktier emitteras.

Men bara för att ett företag kan emittera ett visst antal aktier betyder det inte att det kommer att emittera dem alla till allmänheten. Vanligtvis kommer företag av många skäl att behålla en del av aktierna i sin egen skattkassa. Exempelvis kan företag XYZ besluta att upprätthålla ett kontrollerande intresse inom statskassan bara för att avvärja alla fientliga övertagande anbud. Å andra sidan kan företaget ha aktier till hands om det vill sälja dem för överskott av kontanter (snarare än att låna). Denna tendens hos ett företag att reservera några av sina auktoriserade aktier leder oss till nästa viktiga och relaterade term: utestående aktier.

Utestående aktier

För att inte förväxla med godkända aktier avser utestående aktier antalet aktier som ett företag faktiskt har utfärdat. Detta nummer representerar alla aktier som kan köpas och säljas av allmänheten, liksom alla de aktier som är begränsade som kräver särskilt tillstånd innan de genomförs. Som vi redan förklarat kallas aktier som fritt kan köpas och säljas av offentliga investerare float. Detta värde förändras beroende på om företaget vill återköpa aktier från marknaden eller sälja ut mer av sina auktoriserade aktier från dess statskassa.

Låt oss titta tillbaka på vårt företag XYZ. Från föregående exempel vet vi att detta företag har 1 000 godkända aktier. Om den erbjöd 300 aktier i en börsnotering, gav 150 till cheferna och behöll 550 i statskassan, skulle antalet utestående aktier vara 450 aktier (300 flytande aktier + 150 bundna aktier). Om XYZ efter ett par år gick extremt bra och ville köpa tillbaka 100 aktier från marknaden skulle antalet utestående aktier sjunka till 350, antalet egna aktier skulle öka till 650 och flottan skulle falla till 200 aktier sedan återköpet gjordes genom marknaden (300 - 100).

Antalet utestående aktier kan också variera på andra sätt. Förutom de aktier som de emitterar till investerare och chefer erbjuder många företag aktieoptioner och teckningsoptioner. Det här är instrument som ger innehavaren rätt att köpa mer lager från företagets statskassa. Varje gång ett av dessa instrument aktiveras ökar float och utestående aktier medan antalet statliga aktier minskar. Anta till exempel att XYZ emitterar 100 teckningsoptioner. Om alla dessa teckningsoptioner är aktiverade kommer XYZ att behöva sälja 100 aktier från dess statskassa till optionerna. Genom att följa det senaste exemplet, där antalet utestående aktier är 350 och statliga aktier totalt 650, skulle alltså utövandet av alla teckningsoptioner ändra siffrorna till respektive 450 respektive 550 och flottören skulle öka till 300. Denna effekt är känd som utspädning.

Poängen

Eftersom skillnaden mellan antalet godkända och utestående aktier kan vara så stor är det viktigt att inse vad de är och vilka siffror företaget använder. Olika förhållanden kan använda det grundläggande antalet utestående aktier medan andra kan använda den utspädda versionen. Detta kan påverka antalet avsevärt och eventuellt ändra din inställning till en viss investering. Genom att identifiera antalet begränsade aktier jämfört med antalet aktier i flottören kan investerare mäta nivån på äganderätt och autonomi som insiders har i företaget. Alla dessa scenarier är viktiga för investerare att förstå innan de fattar beslut om att köpa eller sälja.