En kort historia om amerikansk bankförordning

Redan 1781 erkände Alexander Hamilton att "De flesta kommersiella länder har funnit det nödvändigt att inrätta banker, och de har visat sig vara de lyckligaste motorerna som någonsin har uppfunnits för att främja handeln." Sedan dess har Amerika utvecklats till den största ekonomin i världen med några av de största finansiella marknaderna i världen. Men vägen från då till nu har påverkats av en mängd olika faktorer och ett ständigt föränderligt regelverk. Den förändrade karaktären hos det ramverket kännetecknas bäst av svängningen av en pendel, svängande mellan de två motstående polerna med större och mindre reglering. Krafter, som önskan om ökad finansiell stabilitet, mer ekonomisk frihet eller rädsla för koncentration av för mycket makt i för få händer, är det som gör att pendeln svänger fram och tillbaka.

Tidiga försök till reglering i Antebellum America

Från inrättandet av Första banken i USA 1791 till National Banking Act of 1863 var bankregleringen i Amerika som en experimentell blandning av federala och statliga lagar. Förordningen motiverades å ena sidan av behovet av ökad centraliserad kontroll för att upprätthålla stabilitet inom finanserna och, i förlängningen, den totala ekonomin. Medan å andra sidan; det var motiverat av rädsla för att för mycket kontroll skulle koncentreras i för få händer.

Trots att det skapades en relativ grad av finansiell och ekonomisk stabilitet, var USA: s första bank motsatt sig för att vara okonstitutionell, med många som fruktade att den förlänade otillbörliga makter till den federala regeringen, och följaktligen förnyades dess stadga inte 1811. Med regeringen vänd sig till statsbanker för att finansiera kriget 1812 och den betydande överutvidgningen av kredit som följde, blev det allt tydligare att finansiell ordning behövde återinföras. År 1816 skulle USA: s andra bank få en stadga, men den skulle också senare ge efter för politisk rädsla för hur mycket kontroll den gav den federala regeringen och upplöstes 1836.

Inte bara på den federala nivån, utan också på nivån för statsbanker, att få en officiell lagstiftningsstadga var mycket politiskt. Långt ifrån att beviljas på grundval av beprövad kompetens i ekonomiska frågor berodde framgångsrikt förvärv av en stadga mer av politiska anknytningar och bestickning av lagstiftaren var vanligt. Vid tidpunkten för upplösningen av den andra banken fanns det en växande känsla av behovet att undkomma den politiskt korrupta karaktären av lagstiftningsbefraktning. En ny era av "fri bankrörelse" uppstod med ett antal stater som antog lagar 1837 som avskaffade kravet att få ett officiellt lagstiftande stadga för att driva en bank, och 1860 hade en majoritet av staterna utfärdat sådana lagar.

I denna miljö med fri bank skulle vem som helst kunna driva en bank på villkor bland annat att alla utgivna sedlar var tillbaka med rätt säkerhet. Medan detta villkor tjänade till att stärka trovärdigheten för utgivande av sedlar, garanterade den inte omedelbar inlösen i specie (guld eller silver), vilket skulle tjäna som en avgörande punkt. Tiden för fri bankrörelse led av finansiell instabilitet med flera bankkriser som inträffade, och det skapade en orolig valuta som kännetecknades av tusentals olika sedlar som cirkulerade till olika diskonteringsräntor. Det är denna instabilitet och störning som skulle förnya kravet på mer reglering och centralt tillsyn på 1860-talet.

Öka förordningen från inbördeskriget till New Deal

Den fria bankåldern, kännetecknad av att den var av en fullständig brist på federal kontroll och reglering, skulle upphöra med National Banking Act från 1863 (och dess senare revisioner 1864 och 1865), som syftade till att ersätta de gamla statsbankerna med nationellt befraktade. Office of the Comptroller of the Currency (OCC) skapades för att utfärda dessa nya bankcharter samt övervaka att nationella banker upprätthöll kravet att stödja alla emissioner av noter med innehav av amerikanska statliga värdepapper.

Medan det nya nationella banksystemet hjälpte till att återlämna landet till en mer enhetlig och säker valuta som det inte hade upplevt sedan de första och andra bankernas år, var det i slutändan på bekostnad av en elastisk valuta som kunde expandera och kontrahera enligt kommersiella och industriella behov. Den växande komplexiteten i den amerikanska ekonomin framhöll bristen på en inelastisk valuta, vilket ledde till ofta finansiella panik som inträffade under resten av 1800-talet.

När bankpaniken inträffade 1907 hade det visat sig att USA: s banksystem var föråldrat. Vidare samlades en kommitté 1912 för att undersöka kontrollen över landets bank- och finansiella system och fann att nationens pengar och kredit blev alltmer koncentrerade i händerna på relativt få män. Följaktligen, under ordförandeskapet för Woodrow Wilson, godkändes Federal Reserve Act från 1913 för att bryta kontrollen över landets finanser från banker samtidigt som man skapade en mekanism som skulle möjliggöra en mer elastisk valuta och större övervakning av landets bankinfrastruktur.

Även om den nyetablerade Federal Reserve hjälpte till att förbättra nationens betalningssystem och skapade en mer flexibel valuta, var dess missförstånd av finanskrisen efter börskraschen 1929 att tjäna i nationen i en allvarlig ekonomisk kris som skulle bli känd som Stor depression. Depressionen skulle leda till ännu mer bankreglering som infördes av president Franklin D. Roosevelt som en del av bestämmelserna under New Deal. Glass-Steagall Act från 1933 skapade Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), som genomförde reglering av insättningsräntor och separerade kommersiella från investeringsbanker. Banklagen från 1935 tjänade till att stärka och ge Federal Reserve mer centraliserad makt.

Deregulering och omreglering efter krisen på 1980-talet

Perioden efter bankreformerna i New Deal fram till omkring 1980 upplevde en relativ grad av bankstabilitet och ekonomisk expansion, men man har erkänt att förordningen också har bidragit till att göra amerikanska banker mycket mindre innovativa och konkurrenskraftiga än de tidigare varit. De kraftigt reglerade affärsbankerna hade tappat ökande marknadsandelar till mindre reglerade och innovativa finansinstitut. Av denna anledning inträffade en våg av avreglering under de sista två decennierna av det tjugonde århundradet.

1980 passerade kongressen lagen om deponeringsinstitutionernas deregulering och monetär kontroll, som tjänade till att avreglera finansiella institutioner som accepterar insättningar och stärkte Federal Reserve: s kontroll över monetär politik. Restriktioner för öppnandet av bankkontor i olika stater som hade funnits sedan McFadden Act från 1927 togs bort enligt Riegle-Neal Interstate Banking and Branching Efficiency Act från 1994. Slutligen upphävde Gramm-Leach-Bliley Act från 1999 betydande aspekter av Glass-Steagall-lagen samt lagen om bankinnehav från 1956, som båda hade bidragit till att avbryta investeringstjänster och försäkringstjänster från kommersiell bank. Från och med 1999 kunde en bank nu erbjuda kommersiella bank-, värdepappers- och försäkringstjänster under ett tak.

All denna avreglering hjälpte till att påskynda en trend mot att öka bankorganisationernas komplexitet när de flyttade till större konsolidering och konglomerering. Fusioner av finansinstitut ökade med det totala antalet bankorganisationer som konsoliderades till under 8000 2008 från en tidigare topp på nästan 15 000 i början av 1980-talet. Samtidigt som bankerna har blivit större har konglomerationen av olika finansiella tjänster under en organisation också bidragit till att öka komplexiteten hos dessa tjänster. Bankerna började erbjuda nya finansiella produkter som derivat och började förpacka traditionella finansiella tillgångar som inteckningar tillsammans genom en process för värdepapperisering.

Samtidigt som dessa nya finansiella innovationer berömdes för sin förmåga att diversifiera risken, subprime-krisen 2007 som förvandlades till en global finansiell kris och behovet av räddning av amerikanska banker som hade blivit "för stort för att misslyckas ”har fått regeringen att tänka om det finansiella regelverket. Som svar på krisen antog Obama-administrationen Dodd-Frank Wall Street reform- och konsumentskyddslagen 2010, som syftade till många av de uppenbara svagheterna i det amerikanska finansiella systemet. Det kan ta lite tid att se hur dessa nya bestämmelser påverkar bankernas karaktär i USA

Poängen

I Antebellum America försöktes många försök att öka centraliserad kontroll och reglering av banksystemet, men rädsla för koncentrerad makt och politisk korruption tjänade till att undergräva sådana försök. Icke desto mindre, när banksystemet växte, ledde behovet av en allt större reglering och centraliserad kontroll till skapandet av ett nationaliserat banksystem under inbördeskriget, skapandet av Federal Reserve 1913 och New Deal-reformerna under Roosevelt. Medan den ökade regleringen ledde till en period med finansiell stabilitet, började affärsbankerna att förlora affärer till mer innovativa finansinstitut, vilket krävde ett krav på avreglering. Återigen utvecklades det avreglerade banksystemet för att uppvisa ännu större komplexitet och utgjorde den allvarligaste ekonomiska krisen sedan det stora depressionen. Dodd-Frank var svaret men om historien är någon guide är historien långt ifrån över, eller kanske kommer pendeln att fortsätta att svänga.