Kapitalrationering
Kapitalrationering är handlingen för att begränsa mängden nya investeringar eller projekt som genomförs av ett företag. Detta åstadkommes genom att införa en högre kapitalkostnad för investeringsvederlag eller genom att sätta ett tak för specifika delar av en budget. Företag kanske vill genomföra kapitalrationering i situationer där tidigare investeringar var lägre än väntat.
Bryta ner kapitalrationering
Kapitalrationering är i huvudsak en förvaltningsmetod för att fördela tillgängliga medel över flera investeringsmöjligheter och öka ett företags resultat. Företaget accepterar kombinationen av projekt med det högsta totala nuvärdet (NPV). Det främsta målet med kapitalrationering är att säkerställa att ett företag inte överinvesterar i tillgångar. Utan adekvat ransonering kan ett företag börja inse minskande låga avkastningar på investeringar och till och med möta ekonomisk insolvens.
Två typer av kapitaltillskott
Den första typen av kapital, rationering, kallas "hårt kapitalrationering." Detta inträffar när ett företag har problem med att samla in ytterligare medel, antingen genom eget kapital eller skuld. Fördelningen beror på ett externt behov av att minska utgifterna och kan leda till brist på kapital för att finansiera framtida projekt.
Den andra typen av rationering kallas "mjuk kapitalrationering" eller intern rationering. Denna typ av ransonering beror på företagets interna policy. Ett finansiellt konservativt företag, till exempel, kan ha en hög avkastning på kapital för att acceptera ett projekt, vilket självförsäkrar sin egen kapitalrationering.
Exempel på kapitalrationering
Anta till exempel att ABC Corp. har en kapitalkostnad på 10% men att företaget har genomfört för många projekt, av vilka många är ofullständiga. Detta gör att företagets faktiska avkastning på investeringar sjunker långt under 10% -nivån. Som ett resultat beslutar ledningen att placera ett tak på antalet nya projekt genom att höja kapitalkostnaden för dessa nya projekt till 15%. Att starta färre nya projekt skulle ge företaget mer tid och resurser för att slutföra befintliga projekt.
Kapitalrationering påverkar ett företags resultat och dikterar det belopp det kan betala ut i utdelning och belöna aktieägare. Med hjälp av ett verkligt exempel måste Cummins, Inc., ett börsnoterat företag som tillhandahåller naturgasmotorer och relaterad teknik, vara mycket medveten om sin kapitalrationering och hur det påverkar dess aktiekurs. Från mars 2016 har bolagets styrelse beslutat att fördela sitt kapital på ett sådant sätt att det ger investerare en utdelningsavkastning på nära 4%.
Företaget har rationalerat sitt kapital så att dess befintliga investeringar gör det möjligt att betala ut ökande utdelning till sina aktieägare på lång sikt. Emellertid har aktieägare förväntat sig öka utdelningen av utdelningar, och varje minskning av utdelningen kan skada dess aktiekurs. Därför måste företaget rationalera sitt kapital och investera i projekt effektivt, så det ökar sin kärnkraft, vilket gör att det antingen kan öka utdelningen eller öka sin faktiska utdelning per aktie.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap där Investopedia erhåller ersättning.