Konstant avkastningsmetod

Vad är metoden för konstant avkastning?

Metoden med konstant avkastning är ett sätt att beräkna den upplupna rabatten på obligationer som handlar på sekundärmarknaden. Metoden med konstant avkastning är ett alternativ till den ratificerade periodiseringsmetoden, och även om den vanligtvis resulterar i en mindre periodisering av rabatten än den senare metoden; det kräver också mer komplexa beräkningar.

Konstant avkastningsmetod förklarad

För skatteändamål kan den ratificerade periodiseringsmetoden och metoden för konstant avkastning användas för att beräkna avkastningen på en diskonteringsobligation eller nollkupongobligation. Den ratificerade periodiseringsmetoden beräknar det intjänade beloppet eller utgifterna i stället för det betalda beloppet och resulterar i en större periodisering av diskonteringen än metoden för konstant avkastning. Det beräknas genom att dividera marknadsrabatten för obligationen med antalet dagar från obligationens förfallodag minus köpdatum, multiplicerat med antalet dagar som investeraren faktiskt innehade obligationen.

Beräkningen med konstant avkastning är inte en så enkel metod som den ratificerade periodiseringsmetoden. Det konstanta avkastningsbeloppet beräknas genom att multiplicera den justerade basen med avkastningen vid emissionen och sedan subtrahera kupongräntan. Denna metod är också känd som den effektiva eller vetenskapliga metoden för amortering.

En nollkupongobligation betalar ingen ränta eller kupong under obligationens livslängd. Istället emitteras dessa obligationer till en rabatt och obligationsinvesterare återbetalas det nominella värdet vid förfall. Till exempel köps en nollkupongobligation med ett nominellt värde på $ 100 för $ 75. På förfallodagen återbetalas obligationsinnehavaren det fulla nominella värdet på nollkuponglånet. Även om dessa obligationer inte betalar kuponger kräver Internal Revenue Service (IRS) att nollkupongobligationer fortfarande rapporterar de tillräknade räntorna på obligationen som inkomst för skatteändamål. En obligationsinnehavare som använder metoden med konstant avkastning kan bestämma hur mycket han / hon kan dra av varje år.

Hur man beräknar

Metoden med konstant avkastning är en metod för ackreditering av obligationsrabatter, vilket innebär en gradvis ökning över tid med tanke på att värdet på en diskonteringsobligation ökar över tiden tills det är lika med nominellt värde. Det första steget i metoden med konstant avkastning är att bestämma avkastningen till förfall (YTM), vilket är avkastningen som kommer att intjänas på en obligation som hålls fram till förfall. Till exempel utfärdas en nollkupongobligation för 75 dollar med ett 10-årigt löptid. Utbytet till förfall beror på hur ofta utbytet blandas. IRS ger skattebetalaren viss flexibilitet när det gäller att bestämma vilken periodiseringsperiod som ska användas för beräkning avkastning. För enkelhets skull, låt oss anta att det är sammansatt varje år för det här exemplet. YTM kan därför beräknas som:

Parvärdet $ 100 = $ 75 x (1 + r) ¹⁰

$ 100 / $ 75 = (1 + r) ¹⁰

1, 3333 = (1 + r) ¹⁰

r = 2, 92%

Låt oss anta att kupongräntan för denna obligation är 2% (förutsatt att liknande räntebetalande obligationer betalar 2%). Efter 1 år (kom ihåg att vi sammansätter årligen) kommer periodiseringen på obligationen att vara:

Periodiseringsperiod1 = (75 $ x 2, 92%) - Kupongränta

Sedan kupongränta = 2% x $ 100 = $ 2

Periodiseringsperiod1 = $ 2, 19 - $ 2

Periodiseringsperiod1 = $ 0, 19

Inköpspriset på $ 75 representerar obligationens bas vid utgivningen. I efterföljande perioder blir dock basen köpeskillingen plus upplupen ränta. Till exempel, efter år 2, kan periodiseringen beräknas som:

Periodiseringsperiod2 = [($ 75 + $ 0, 19) x 2, 92%] - $ 2

Periodiseringsperiod2 = 0, 20 $

Perioderna 3 till 10 kan beräknas på liknande sätt med den tidigare periodens periodisering för att beräkna den aktuella periodens bas.

Intuitivt har en diskonteringsobligation en positiv periodisering. med andra ord, grunden ansluter sig.

På liknande sätt kan ränta på en premiumobligation också bestämmas med hjälp av metoden med konstant avkastning. En premiumobligation utfärdas till ett pris högre än parets värde. Värdet på obligationen minskar med tiden tills det blir par vid förfall. Den beräknade räntan på en premiumobligation är negativ och metoden för konstant avkastning amorterar (till skillnad från tillägg) obligationens premier. En premiumobligation kommer alltså att ha en negativ periodisering.

Beslutet att använda antingen metoden med konstant avkastning eller en ratificerad periodiseringsmetod måste fattas när obligationen köps. Detta beslut är irreversibelt och liknar den metod som IRS föreskriver för datorbeskattningsbar originalemissionsrabatt (OID) som beskrivs i IRS-publikation 1212.

Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.

Relaterade villkor

Upplupen marknadsrabatt Upplupen marknadsrabatt är vinsten i värdet på en diskonteringsobligation som förväntas från att inneha den under någon längd fram till dess löptid. mer Introduktion till Accretion of Discount Accresion of Discount är ökningen i värdet på ett diskonterat instrument när tiden går och förfallodagen närmar sig. mer Nollkupongobligation En nollkupongobligation är en skuldförsäkring som inte betalar ränta men handlas till en djup rabatt, vilket ger vinst vid förfallodagen när obligationen löses in. mer Rabattnot En rabattnot är en kortfristig skuldskyldighet utfärdad till en rabatt till par. Rabattanmärkningar liknar nollkupongobligationer och statsskuldväxlar och utfärdas vanligtvis av statliga sponsrade byråer eller högt rankade företagslånare. mer Imputerad ränta Imputerad ränta beskriver ränta som IRS anser betald för skatteändamål, även om gäldenären inte har gjort några räntebetalningar. fler faktorer som skapar rabattobligationer En diskonteringsobligation är en som emitterar för mindre än par- eller nominellt värde, eller en obligation som handlas för mindre än dess nominella värde på sekundärmarknaden. Precis som för att köpa andra rabatterade produkter finns det risk för investeraren, men det finns också några fördelar. mer Partnerlänkar