4 sätt Kina påverkade global ekonomi 2016

I början av 2016 gick de finansiella marknaderna i en frenesi när Kinas Shanghai-aktieindex sjönk 7% på en dag. Aktiemarknaderna i Europa, Asien och USA följde snabbt efter med branta nedgångar. Under de följande dagarna, medan handlare fokuserade på Kinas finansmarknader, tittade ekonomer på det underliggande problemet - Kinas långsammare ekonomi.

När den kinesiska regeringen avbröt handeln kom två kritiska ekonomiska indikatorer fram som avslöjade att Kinas ekonomi kan avta snabbare än de flesta ekonomer trodde: nedgången i Kinas tillverkningssektor tycktes påskyndas och den fortsatta devalveringen av dess valuta var en indikation att det inte var något slut i sikte på den ekonomiska nedgången.

Kinas tvåsiffriga, kreditdrivna, investeringsdrivna ekonomiska tillväxt kunde bara upprätthållas så länge. Den konsumtionsdrivna ekonomiska tillväxten som Kina räknade med blev helt enkelt inte. Ekonomer undrade om den kinesiska nedgången skulle få världen att känna ett mjukt krusning, eller skulle den vara uppslukad i en jätte tidvattenvåg? Vissa faktorer - mycket mer än andra - bidrog till den effekt som världen kände av Kinas ekonomiska nedgång.

Lägre oljepriser

Deprimerade oljepriser, som påverkade ekonomierna i Ryssland, OPEC-länderna och USA, var ett resultat av överutbud. Kinas fallande efterfrågan på olja bidrog starkt till det överutbudet. Ekonomierna i länder som har varit beroende av Kinas osläckliga törst efter olja kontrakterade sig utan några omedelbara tecken på lättnad. Frågan tycktes multipliceras med de allmänna oljepriserna det året, som sjönk i takt med det kinesiska behovet av råolja.

Fallande råvarupriser

Olja är en handelsvara, men det är bara en av många som tappar värde till följd av fallande efterfrågan. Kina är världens största konsument av järnmalm, bly, stål, koppar och andra investeringsvaror. En avmattning av Kinas ekonomiska tillväxt minskade efterfrågan på alla råvaror, vilket skadade råvaruexporterande länder som Australien, Brasilien, Peru, Indonesien och Sydafrika - alla stora exportörer till Kina. Den efterföljande kraftiga nedgången i råvarupriserna hotade den globala ekonomin med deflationspress som kändes över hela världen genom finansmarknaderna.

Minskning av handeln

Kina kanske inte har varit världens ekonomiska motor, men under 2016 blev det mycket att bli en handelsmotor. 2014 blev Kina världens ledande handelsnation och stod för 10% av den globala handeln. Dess efterfrågan på import sjönk nästan 15% under första halvåret 2015. Länder som var beroende av handeln med Kina kände påverkan på den minskande efterfrågan, som övergick till länder som inte var beroende av kinesisk handel.

Företagens dominoeffekt

Till och med för länder där handeln med Kina är en liten del av deras bruttonationalprodukter (BNP) drabbade den dominoeffekten av minskande efterfrågan enskilda företag som hade direkt eller indirekt exponering mot Kina. Vissa företag som sålde produkter i Kina, som Apple och Microsoft, exponerades mer direkt.

Andra företag var indirekt exponerade men med en potentiellt allvarligare påverkan. Till exempel säljer John Deere jordbruksutrustning till länder i Sydamerika som förlitade sig starkt på jordbruksexport till Kina. När Kinas import efterfrågan minskade minskade efterfrågan på jordbruksutrustning tillsammans med den.

Vad folk förväntade sig

Ekonomer var mer bekymrade över de försvagade grunden för en ekonomi som till stor del byggdes på kreditmarknaden och statliga investeringar. Utan intervention från kinesiska konsumenter för att driva ekonomin skulle miljön för hållbar tillväxt bara inte kunna existera.

Det större oroet var möjligheten att en falsk kinesisk ekonomi ledde till förlust av förtroendet på de globala marknaderna. Om förtroendet försvann kan det leda till en global finansiell kris som skulle dvärga den under 2008. Många ekonomer trodde att Kina skulle kunna genomföra en del politik och kontroller som kommer att stabilisera ekonomin tillräckligt för att stoppa dess nedgång och fortsätta att bygga en konsument- drivet fundament för framtida tillväxt. Från och med oktober 2018 verkade det som om de hade rätt.