Death Spiral
Dödsspiral är en term som används för en typ av konvertibel skuld som stimulerar ett ständigt ökande antal aktier, vilket leder till branta börsfall. Den konvertibla obligationen, till skillnad från en konventionell konvertibel, konverteras till ett fast värde istället för ett fast antal aktier. Om denna obligation konverteras till aktier tenderar aktiekursen att sjunka på grund av det ökade utbudet av aktier. Detta uppmuntrar i sin tur till mer konvertering eftersom de konvertibla skuldägarna kan få - och sedan sälja - ännu fler aktier i aktien med fast värde. Teoretiskt kan dödsspiralen sluta med beståndet till eller nära ett värde på noll dollar.
BREAKING DOWN Death Spiral
Denna typ av lån tas ibland av ett företag som desperat behöver kontanter. Det kallas en dödspiral eftersom företagets aktiedelar ofta drastiskt efter att det har emitterat denna konvertibla skuld. Det är viktigt att notera att dödsspiraler ofta tillåter köpare att konvertera obligationerna till aktier med en fast konverteringsgrad där köparen har en stor premie. Till exempel kan en obligation med ett nominellt värde av $ 1 000 ha ett konvertibelt värde av 1 500 $, vilket innebär att en obligationsinnehavare kommer att få 1 500 $ eget kapital för att ge upp obligationen om 1 000 USD. Vid en konvertering skapas emellertid fler aktier, vilket utspädar aktiekursen. Detta prisfall kan få fler obligationsinnehavare att konvertera eftersom det lägre aktiekursen innebär att de får fler aktier. Ytterligare konverteringar kommer att orsaka fler kursfall när utbudet av aktier ökar, vilket får processen att upprepa sig när aktiens kurs spiraler nedåt.
Varför skulle ett företag vilja Death Spiral Financing?
Ett företag som söker finansiering av dödsspiral har i princip inget annat alternativ att samla in pengar för att överleva. Handlare som vill förkorta beståndet salivera med tanke på att beståndet kommer att dyka. Det enda hoppet för företaget att bryta dödsspiralen är att förbättra sina operativa resultat. Om den effektivt kan distribuera intäkterna från den konvertibla skuldemissionen i dess underliggande verksamhet, kan det vara möjligt att undvika korta säljares förhoppningar och till och med hålla dem förlorade.
Jämför investeringskonton Leverantörens namn Beskrivning Annonsören × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.