Institutional Buyout (IBO)
En institutionell buyout (IBO) avser förvärv av ett bestämmande inflytande i ett företag av en institutionell investerare som ett private equity-företag, riskkapitalföretag eller finansinstitut som en affärsbank. Utköp kan vara av offentliga företag som i en "pågående privat" transaktion eller av privata genom direktförsäljning. Institutionella buyouts är motsatsen till management buyouts (MBO), där ett företags nuvarande ledning förvärvar hela eller delar av företaget.
Förstå institutionell utköp (IBO)
Institutionella uppköp (IBO) kan ske i samarbete med befintliga företagare, men betecknas som fientliga när de startas och avslutas över invändningarna från befintlig ledning. En institutionell köpare kan besluta att behålla sin nuvarande företagsledning efter ett förvärv. Men ofta föredrar köparen att anställa nya chefer, vilket ibland ger dem insatser i verksamheten. I allmänhet kommer det private equity-företag som är involverat i utköpet att ta ansvar för att strukturera och lämna affären samt anställa chefer.
Institutionella köpare specialiserar sig vanligtvis inom specifika branscher och riktar sig mot en föredragen affärsstorlek. Företag som har outnyttjad skuldkapacitet underpresterar sina branscher men är fortfarande mycket kassagenererande, med stabila kassaflöden och låga investeringskrav gör attraktiva uppköpsmål. Vanligtvis kommer den förvärvande investeraren i en utköp att se ut för att avyttra sin andel i företaget via försäljning till en strategisk köpare (till exempel en industrikonkurrent) eller genom ett initialt offentligt erbjudande. Institutionella köpare riktar sig till en fastställd tidsram, ofta fem till sju år, och ett planerat hinder för investeringsavkastning för transaktionen.
Leveraged Buyouts
Institutionella uppköp beskrivs som hävstarka utköp (LBO) när de innebär en hög grad av finansiell hävstång, vilket innebär att de görs med övervägande lånade medel.
Hävstången, mätt med skuld till EBITDA-kvoter för utköp, kan variera från fyra till sju gånger. Den höga hävstångseffekten som ingår i LBO ökar risken för misslyckande av affärer och till och med konkurs om de nya ägarna inte är disciplinerade i det betalda priset eller inte kan generera de planerade förbättringarna i verksamheten genom att öka driftseffektiviteten och minska kostnaderna tillräckligt för att betjäna skulden för att finansiera transaktionen.
LBO-marknaden nådde sin topp i slutet av 1980-talet, med hundratals erbjudanden som slutfördes. KKRs berömda förvärv av RJR Nabisco 1988 kostade 25 miljarder dollar och förlitade sig på lånade pengar för att finansiera nära 90% av transaktionskostnaden. Det var den största LBO i sin tid.
Jämför investeringskonton Leverantörens namn Beskrivning Annonsören × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.