Distribution Utbyte
En fördelningsavkastning är mätningen av kassaflöde som betalas av en börshandlad fond (ETF), fastighetsinvesteringsförtroende eller en annan typ av inkomstbetalande fordon. I stället för att beräkna avkastningen baserat på ett aggregerat utdelning, blir den senaste distributionen årligen fördelad och dividerat med värdepapperens nettotillgångar vid tidpunkten för betalningen.
Förstå distributionsavkastning
Distributionsavkastning kan användas som mätvärde för kassaflödesjämförelser för livränta och ränteplaceringar, men basering av beräkningen på en enda betalning kan förvränga de faktiska avkastningarna som betalats över längre perioder.
Beräkningen för utdelningsavkastning använder den senaste utdelningen, som kan vara ränta, en särskild utdelning eller en kapitalvinst, och multiplicerar betalningen med 12 för att få en årlig summa. Den årliga summan divideras sedan med nettotillgångarvärdet (NAV) för att bestämma fördelningsavkastningen.
Medan detta statistik ofta används för att jämföra ränteplaceringar, kan beräkningsmetoden för enstaka betalningar potentiellt extrapolera större eller mindre än vanliga betalningar till fördelningsräntor som inte återspeglar de faktiska betalningarna som gjorts under de efterföljande 12 månaderna eller en annan representativ period av tid.
Key Takeaways
- Distributionsavkastning är beräkningen av kassaflöde för ett investeringsfordon som en ETF eller Real Estate Investment Trust (REIT).
- De ger en översikt över avkastningen tillgänglig för investerare från det givna finansiella instrumentet. Men deras beräkning kan skevas av särskild utdelning eller räntebetalningar.
Beräkna distributionsavkastning
Fördelningen av engångs specialutdelningar kan skeva utdelningsavkastningen högre än den faktiska avkastningen. När en engångsutdelning betalas av ett företag i en fonds portfölj ingår betalningen i den återkommande utdelningen för den månaden. En avkastning beräknad på en utbetalning inklusive en särskild utdelning kan återspegla en större utdelningsavkastning än vad som faktiskt betalas av fonden.
Avkastningsberäkningar baserade på utdelningar som består av ränta och återkommande utdelningar är i allmänhet mer exakta än de som använder engångs- eller sällsynta betalningar. Uteslutning av engångsbetalningar kan emellertid resultera i en fördelningsavkastning som är lägre än de faktiska utbetalningarna under föregående år.
Distributionsavkastning ger i allmänhet en översikt av inkomstutbetalningar för investerare, men variablerna som uppstår genom kapitalvinsterutdelningar och särskild utdelning kan snedvrida avkastningen. För att bestämma verklig avkastning kan investerare summera alla utdelningar under de föregående 12 månaderna och dela summan med NAV vid den tidpunkten.
Kapitalvinster och distributionsavkastning
Fonder och ETF: er ger vanligtvis utdelningar av kapitalvinster på årsbasis. Dessa utdelningar representerar nettoförsäljningsvinster som realiserats under året, vilka är indelade i långsiktiga och kortfristiga vinster. En fördelningsavkastning som beräknas med någon av dessa betalningar har potential att återspegla en felaktig årlig avkastning.
Exempelvis beräknar avkastningen baserat på en långsiktig kapitalvinstfördelning större än månatliga räntebetalningar en distributionsavkastning högre än det belopp som betalats till investerare under föregående år. Å andra sidan ger en beräkning som använder en kapitalvinsterfördelning mindre än månatliga räntebetalningar en lägre än faktisk utdelningsavkastning.
SEC Yield Vs. Distribution Utbyte
Investerare överväger och jämför ofta SEC-avkastningen, även känd som 30-dagars avkastning, med distributionsavkastning medan de fattar ett investeringsbeslut. Medan båda uppskattningarna är uppskattningar av obligationens avkastning beräknas de på olika sätt. SEC-avkastningen är en årlig siffra baserad på avkastning under den senaste 30-dagarsperioden. Som beskrivits ovan beräknas fördelningsutbyten med hänsyn till avkastning under en tolvmånadersperiod.
Åsikter mellan analytiker och investerare delas över vilket avkastning som är bättre för att utvärdera investeringsavkastningen. Förespråkare för SEC-avkastningen pekar på det faktum att beräkningar för fördelningsräntan varierar mellan obligationsfonderna, vilket gör det till en opålitlig indikator på prestanda. Samtidigt är beräkningar för SEC-avkastningen standardiserade och bestäms av en centraliserad byrå. Eftersom det är baserat på avkastning från efterföljande perioder, anses fördelningsavkastningen också vara en felaktig representation av nuvarande ekonomiska omständigheter. Enligt Vanguard uppskattar SEC-avkastningen ungefär efterkostnadsavkastningen som en investerare skulle få årligen under förutsättning att obligationer hålls till förfall och inkomst återinvesteras.
Men obligationer hålls sällan till förfall av en majoritet av investerarna. För det mesta handlas de på den öppna marknaden där förhållandena ständigt befinner sig i flöde på grund av yttre omständigheter. I en notering från 2008 som diskuterade vikten av obligationsräntor gjorde forskningsföretaget Morningstar påstått att 12-månadersräntor erbjuder en "mer exakt bild" än SEC-avkastningen eftersom det står för 12 distinkta utdelningar som återspeglar obligationens resultat under en mängd olika omständigheter.
Exempel på distributionsutbyte
Anta att en fond är prissatt till $ 20 per aktie och samlar 8 cent i räntebetalningar under en månad. Räntan multipliceras med 12 för ett årligt sammanlagt 96 cent. Genom att dela 96 cent med $ 20 ger en distributionsavkastning på 4, 8%.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.