Kapitalisering av utdelning
En rekapitalisering av utdelning (även känd som en utdelning om utdelning) inträffar när ett företag har en ny skuld för att betala en särskild utdelning till privata investerare eller aktieägare. Det handlar vanligtvis om ett företag som ägs av ett privat värdepappersföretag, som kan godkänna en rekapitalisering av utdelning som ett alternativ till att företaget deklarerar regelbunden utdelning, baserat på vinsten.
Förstå Dividendrekapitalisering
Utdelningen har visat en explosiv tillväxt, främst som en väg för private equity-företag att återta några eller alla pengar de använde för att köpa sin andel i ett företag. Vanligtvis betraktas inte förfarandena gynnsamt av borgenärer eller gemensamma aktieägare eftersom det minskar företagets kreditkvalitet, medan det bara gynnar några få.
Innan ett portföljbolag lämnar sig väljer vissa private equity-företag och aktivistinvesterare att ådra sig ytterligare skulder i bolagets balansräkning för att leverera tidiga betalningar till deras begränsade partners och / eller chefer. Detta minskar risken för PE-företagen och deras aktieägare.
Denna speciella utdelning, utöver att inte finansiera portföljbolagets tillväxt, väger ytterligare på balansräkningen i form av hävstångseffekt. Betydande ny skuld har potential att bli ett drag i ogynnsamma marknadsförhållanden efter företagets utgång.
Ändå har portföljföretag som valts ut för rekapitalisering av utdelning historiskt sett varit generellt friska och klarat ytterligare skuld. Detta beror vanligtvis på nyutveckling, som drivs av privata kapital sponsorer, som ger starkare kassaflöden. De sunda kassaflödena gör det möjligt för private equity-sponsorer att få omedelbar delvis avkastning på sina investeringar eftersom andra likviditetsmöjligheter, såsom offentliga marknader och fusioner, tar mer tid och ansträngning.
Återkapitalisering av utdelning nådde en hög nivå under uppköpsboomen 2006-2007.
Key Takeaways
- Återkapitalisering av utdelning är när portföljbolag i ett private equity-företag tar på sig ytterligare skulder för att betala utdelning till investerare.
- Utdelningen minskar risken för PE-företag genom att ge tidig och omedelbar avkastning till aktieägarna men ökar skulden i portföljbolagets balansräkning.
Exempel på en återkapitalisering av utdelning
I december 2017 tillkännagav Dover Corp. att företaget skulle starta sin oljefältverksamhet, Wellsite. Wellsite skulle bli ett separat företag med fokus på specialutrustning - speciellt konstgjorda hissar, som pressar de sista dropparna från oljebrunnarna efter att de har borrats fullständigt. Som en del av skapandet av denna distinkta enhet planerade moderföretaget Dover att utfärda en utdelning om rekapitalisering på $ 700 miljoner, vilket lämnar Wellsite med en långfristig skuld på 3, 4 X EBITDA. Medan ordinarie utdelning går till föredragna och vanliga aktieägare, planeras utdelningen i detta exempel att finansiera ett återköp på 1 miljard dollar för Dovers räkning, med stöd av aktivistinvesteraren Third Point, LLC.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.