"Buffett-indikator" stavar dåliga nyheter för aktieinvesterare

Medan många investerare och marknadsbevakare vanligtvis använder pris / vinstförhållanden (eller en viss variation därav) för att mäta aktiemarknadsvärderingar, fokuserar masterinvestor Warren Buffett på en annan barometer. Han föredrar att jämföra marknadsvärde av alla börsnoterade amerikanska aktier med USA: s BNP och kallar detta "det bästa enskilda måttet på var värderingar står vid varje givet ögonblick", som citeras av MarketWatch. Just nu är detta förhållande på en rekordhög nivå på 138%, enligt Adem Tumerkan från Palisade Research, som säger per MarketWatch att detta pekar på "extremt övervärderade aktier" och "enorm nackdel framåt." (För mer, se också: Varför S&P 500 kan falla Mer än 60%: Hussman .)

'Buffett-indikator:' Röda flaggor stiger

(Totalt marknadsvärde i USA relativt BNP)

Källa: Palisade Research, som rapporterats av MarketWatch.

Buffett-indikatorn var på höga nivåer före dotcom-kraschen 2000-2002 och före finanskrisen 2008, men till respektive värden på 137% och 105%, lägre än dagens läsning, tillägger MarketWatch. Tumerkan jämför Wilshire 5000 Index med nominell kvartals BNP i sin variation av analysen. Om det inte var tillräckligt oroande, blinkar sju andra marknadsindikatorer varningssignaler, enligt marknadsobservatör Mark Hulbert, tillägger MarketWatch.

"Rolling Bear Market"

Morgan Stanley varnade nyligen investerare att stötta den värsta marknadsförsäljningen sedan korrigeringen i slutet av januari och början av februari, per en annan MarketWatch-berättelse. Även om nedslående resultatrapporter från Facebook Inc. (FB) och Netflix Inc. (NFLX) hade begränsade negativa effekter på den bredare marknaden, skrev ett Morgan Stanley-team under ledning av den amerikanska chefen för aktiebolag Michael Wilson, per MarketWatch, "Vi tror detta helt enkelt ledde till en ännu större falsk känsla av säkerhet på marknaden. "

Morgan Stanley ser, som citeras av MarketWatch, "en rullande björnmarknad" där "varje sektor i S&P 500 har genomgått ett betydande derating." De enda undantagen hittills, konstaterar de, är informationsteknologi och konsumentskönsmässig bedömning, som ökar med mer än 15% respektive 13% för årets datum (YTD) till och med 3 augusti per S & P Dow Jones-index. Konsumenternas bedömning, enligt S & P: s officiella klassificering, innehåller både Netflix och Amazon.com Inc. (AMZN), som ökar med mer än 80% respektive 50% YTD.

7 Andra björiska indikatorer

Förutom Buffett-indikatorn finner Mark Hulbert att sju andra också pekar på alltför stora amerikanska aktiemarknadsvärderingar, som han skriver i sin kolumn Wall Street Journal. Hulbert fick ökändhet med sin Hulbert Financial Digest, som betygsatt nyhetsbrev för investeringar på förutsägbar noggrannhet. Den bästa indikatorn baserad på historien som går tillbaka till 1954, säger han, är en som gynnas av en anonym blogg som heter Philosophical Economics. När man tittar på hushållens finansiella tillgångar, som inkluderar aktier, obligationer och kontanter, finner den att ju högre andel aktier, desto närmare är vi en marknadstopp. Just nu, per Hulbert, är denna indikator på sitt mest baisse sedan rätt före finanskrisen 2008.

På andra plats, i ordning på förutsägbarhet, är Q Ratio, tänkt av den avdrivna James Tobin, en nobelpristagare i ekonomi. Den jämför marknadsvärdet på tillgångar med deras ersättningskostnad. För det tredje är priset till försäljning (P / S) för S&P 500 Index (SPX). Buffettindikatorn ligger på fjärde plats.

Avsluta listan är Nobelpristagaren Robert Shillers CAPE-förhållande, S&P 500-utdelningen (desto lägre den är, desto dyrare lager är), det traditionella P / E-förhållandet för S&P 500 baserat på de senaste 12 månaderna med faktiskt resultat, och förhållandet mellan pris och bokföring (P / B) för S&P 500. CAPE-förhållandet har väckt särskild uppmärksamhet i år, efter att ha nått en nivå högre än före det stora kraschen 1929, även om kritiker ser brister i denna analys verktyg. (För mer, se också: Varför 1929: s börskrack kunde inträffa 2018. )