Dollarn varaktighet

Vad är dollarens varaktighet

Dollarnas varaktighet mäter dollarförändringen i en obligations värde till en förändring i marknadsräntan. Dollarnas varaktighet används av professionella fondförvaltare som ett sätt att tillnärma portföljens ränterisk. Dollarn varaktighet är en av de flera olika mätningarna av obligationens varaktighet.

Eftersom varaktighet mäter känsligheten för ett obligationskurs i ränteförändringar försöker dollarnas varaktighet att ge dessa förändringar ett faktiskt dollarbelopp.

Key Takeaways

• Dollarnas varaktighet används av obligationsfondsförvaltare för att mäta en portföljs ränterisk och jämför jämförelsen av en obligations värde med marknadsräntorna.
• Beräkningar av dollarvaraktighet kan också användas för att beräkna risk för andra ränteprodukter som terminer, parräntor, nollkupongobligationer etc.
• Det finns två begränsningar för dollartid: det kan leda till en ungefärlig och antar att obligationer har fast ränta med fasta intervallbetalningar.

Grunderna i dollarens varaktighet

Dollarnas varaktighet baseras på en linjär tillnärmning av hur en obligations värde kommer att förändras till följd av ränteförändringar. Det faktiska förhållandet mellan en obligations värde och räntor är inte linjär. Därför är dollarns varaktighet ett bristfälligt mått på räntekänsligheten, och det ger bara en exakt beräkning för små ränteförändringar.

Matematiskt mäter dollarvaraktigheten förändringen i värdet på en obligationsportfölj för varje 100 punkts förändring i räntesatser. Dollarn varaktighet kallas ofta DV01 (dollar värde per 01). Kom ihåg att 0, 01 är 1 procent vilket är 100 poäng. För att beräkna dollarens varaktighet för en obligation måste du veta dess varaktighet, den aktuella räntan och förändringen i räntorna.

Dollarn varaktighet = DUR ​​x (∆ i / 1 + i) x P

Medan dollarns varaktighet avser ett enskilt obligationskurs, är summan av den vägda obligationens dollartid i en portfölj portföljens dollarvaraktighet. Dollarns varaktighet kan tillämpas på andra ränteprodukter som terminer, parräntor, nollkupongobligationer och många fler.

begränsningar

Dollarns varaktighet har sina begränsningar. För det första, eftersom det är en negativ lutande linjär linje och antar att avkastningskurvan rör sig parallellt är resultatet endast en approximation. Men om du har en stor obligationsportfölj blir ungefär en begränsning. En annan begränsning är att beräkningen av dollarvaraktigheten antar att obligationen har fasta räntor med fasta intervallbetalningar. Räntorna för obligationer skiljer sig dock ut på marknadsförhållanden och introduktion av syntetiska instrument.

jämförelser

Dollarn varaktighet skiljer sig från Macaulay varaktighet och modifierad varaktighet i den modifierade varaktigheten är ett priskänslighetsmått för avkastningen förändring, vilket innebär att det är ett bra mått på volatilitet, och Macaulay varaktighet använder kupongränta och storlek plus avkastning till förfall för att bedöma känsligheten av en obligation.

Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.

Relaterade villkor

Varaktighet Definition Varaktighet indikerar de år det tar för att erhålla en obligations verkliga kostnad, med en vikt på nuvärdet av alla framtida kupong- och huvudbetalningar. mer effektiv varaktighet Effektiv varaktighet är en beräkning för obligationer med inbäddade optioner med hänsyn till att förväntat kassaflöde kommer att variera när räntorna förändras. mer Förstå nyckeltid Varaktighet Varaktighet är ett mått på känsligheten för en säkerhet eller värdet på en portfölj till en förändring av avkastningen på 1% för en given löptid. mer Förståelse av konvexitetsjusteringar En konvexitetsjustering är en förändring som krävs för att göra en framtida ränta eller avkastning för att få den förväntade framtida räntan eller avkastningen. mer Modifierad varaktighet Modifierad varaktighet är en formel som uttrycker den mätbara förändringen i värdet på en säkerhet som svar på en förändring i räntan. mer Förstå räntekänslighet Räntekänslighet är ett mått på hur mycket priset på en ränte tillgång kommer att fluktuera till följd av förändringar i räntemiljön. mer Partnerlänkar