'Double Ordering' Hurts Chip Cos .: Morgan Stanley

Eftersom chipmakare tyngs ned 2018 av en bredare svaghet inför tekniksektorn efter år av rekordavkastning, rekommenderar ett team av björnar på gatan att sälja en handfull aktier på ”vilken styrka som helst med tanke på risken för överhäng”, som beskrivs av Barrons. (Se även: Intels Chip Lead "försvinner". )

Analytiker på Morgan Stanley var ute med en anteckning den här veckan där de framhöll en bred risk inför många chipföretag inklusive Analog Devices Inc. (ADI), Amphenol Corp. (APH), Microchip Technology Inc. (MCHP), Cypress Semiconductor Corp. ( CY) och Xilinx Inc. (XLNX) från en ökning av ”dubbelbeställning.” Morgan Stanley-analytiker Joseph Moore pekade på en ny undersökning av elektronikdistributörer som genomförts av värdepappersföretaget, vilket han föreslår innebär att fler kunder gör flera order på samma del och avbryter alla utom en av beställningarna senare.

Medan Moore indikerar att undersökningen ser optimistisk ut för segmentet, varvid 70% av distributörerna svarade att de tror att chipförsäljningen ökade under första kvartalet jämfört med föregående kvartal, jämfört med de 57% som förutspådde tillväxt under första kvartalet 2017, en närmare titta på resultaten är mindre lovande.

En nedslagen prognos

"Kommentar från undersökningen pekar på dubbelbeställningsaktivitet samt en förhöjd nivå på försörjningsbegränsningar och ledtider, särskilt i Analog och MCU, " skrev Moore, med hänvisning till analoga chips och andra komponenter kända som mikrokontroller.

Moore konstaterar att det är svårt att ställa in vändpunkter i cykeln, eftersom dubbla beställningsrisker och oro över slutet av cykeln har pågått under ett antal kvartal. Dessutom är makromiljön "fortfarande mycket stödjande för tillväxt", skrev Morgan Stanley-analytiker. "Som sagt, vi tror att uppsidan för breda leverantörer kommer att mätas mer i motsats till betydande slag / höjningar under 2017, vilket kan börja dämpa entusiasmen för att få nya pengar att fungera."

Nedre slutsatsen följer nedslående resultat från den asiatiska chipleverantören Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM). Chipmakaren såg sin aktiekrasch i rapporten, som inkluderade en prognos för intäktsredovisning som tillskrivs en svag efterfrågan från mobilsektorn. Nyheten drabbades av aktier från smartphone-tillverkaren Apple Inc. (AAPL) och NVIDIA Corp. (NVDA), som båda förväntas publicera första kvartalet i början av maj. (Se även: Apple, NVIDIA Sink som leverantör citerar svag efterfrågan. )