Curve Steepener Trade
Handling med kurvstegare är en strategi som använder derivat för att dra nytta av eskalerande avkastningsdifferenser som uppstår till följd av ökningar i avkastningskurvan mellan två statsobligationer med olika löptider. Denna strategi kan vara effektiv i vissa makroekonomiska scenarier där priset på den långsiktiga statskassan sänks.
Förstå kurva Steepener Trade
Avkastningskurvan är en graf som visar obligationsräntorna för olika löptider som sträcker sig från 3-månaders T-räkningar till 30-åriga T-obligationer. Grafen är ritad med räntor på y-axeln och den ökande tidslängden på x-axeln. Eftersom kortfristiga obligationer vanligtvis har lägre räntor än obligationer på längre sikt, lutar kurvan uppåt från botten till vänster till höger. Detta är en normal eller positiv avkastningskurva. Ibland kan avkastningskurvan vara inverterad eller negativ, vilket innebär att kortsiktiga statsräntor är högre än långa räntor. När det är liten eller ingen skillnad mellan kortsiktiga och långsiktiga avkastningar, följer en platt kurva.
Skillnaden mellan kortsiktigt och långsiktigt avkastning kallas avkastningsspridningen. Om avkastningskurvan brantas betyder det att spridningen mellan långa och korta räntor ökar. Med andra ord, räntorna på långfristiga obligationer stiger snabbare än räntorna på kortfristiga obligationer, eller kortsiktiga obligationsräntor faller när de långa räntorna stiger. När avkastningskurvan är brant kan bankerna låna pengar till en lägre ränta och låna ut till en högre ränta. Ett exempel på ett fall där avkastningskurvan verkar brantare kan ses i en tvåårig sedel med 1, 5% avkastning och en 20-årig obligation med en 3, 5% -obligation. Spridningen på båda statskassorna är 200 punkter. Om båda statsräntorna efter en månad ökar till 1, 55% respektive 3, 65% ökar spridningen till 210 punkter.
En kraftigare avkastningskurva indikerar att investerare förväntar sig starkare ekonomisk tillväxt och högre inflation, vilket leder till högre räntor. Handlare och investerare kan därför dra nytta av den stigande kurvan genom att gå in i en strategi som kallas curve steepener handel. Handlingen med kurva-brantare innebär att en investerare köper kortfristiga statskassor och förkortar långsiktiga statskurser. Strategin använder derivat för att säkra sig mot en ökad avkastningskurva. Exempelvis kan en individ anställa en kurva med brännarehandel genom att använda derivat för att köpa femåriga statskassor och korta 10-åriga statskassor.
Ett makroekonomiskt scenario där det kan vara fördelaktigt att använda en kurva med brantarehandel skulle vara om Fed beslutar att sänka räntan avsevärt, vilket kan försvaga den amerikanska dollarn och få utländska centralbanker att sluta köpa den långsiktiga statskassan. Denna minskning i efterfrågan på den långsiktiga statskassan borde få sitt pris att sjunka, vilket får dess avkastning att öka. ju större avkastningsskillnad desto mer lönsam blir strategin för brantare för kurva.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.