Definition av nackdelen med risken
Nedsidorisk är en uppskattning av en säkerhets potential att drabbas av en värdeminskning om marknadsförhållandena förändras, eller mängden förlust som kan upprätthållas till följd av nedgången. Beroende på vilken åtgärd som används, förklarar nedsättningsrisken ett värsta fall för en investering eller anger hur mycket investeraren kan förlora.
Åtgärder vid nedsättningen betraktas som ensidiga test eftersom de inte bryr sig om det symmetriska fallet med uppåtriktad potential, utan endast om potentiella förluster.
01:17Förstå risk och tidshorisont
Key Takeaways
- Nedsidorisk är en allmän term för risken för en förlust i synnerhet i motsats till den symmetriska sannolikheten för en förlust eller vinst.
- Vissa investeringar har en begränsad nedåtrisk, medan andra har begränsad nackrisk.
- Exempel på beräkningar av nackdelarisk inkluderar halvavvikelse, värde-vid-risk (VaR) och Roys Safety First-förhållande.
Vad berättar nackdelen om dig?
Vissa investeringar har en ändlig mängd nedsättningsrisk, medan andra har oändlig risk. Köp av en aktie har till exempel en begränsad mängd nedsättningsrisk begränsad av noll; investeraren kan tappa hela sin investering. En kort position i en aktie innebär emellertid, som uppnås genom en kort försäljning, obegränsad nedåtrisk eftersom priset på säkerheten kan fortsätta stiga på obestämd tid.
Att vara ett långt alternativ - antingen ett samtal eller ett put - har på samma sätt en nackdel begränsad till priset på optionens premie, medan en kort optionsposition har en obegränsad potentiell nackdel.
Investerare, handlare och analytiker använder en mängd olika tekniska och grundläggande mätvärden för att uppskatta sannolikheten för att en investerings värde kommer att minska, inklusive beräkningar av historiska resultat och standardavvikelser. I allmänhet har många investeringar som har en större potential för nedsättningsrisk också en ökad potential för positiva belöningar.
Investerare jämför ofta de potentiella riskerna som är förknippade med en viss investering med dess möjliga belöningar. Nedsidorisk står i kontrast till potentialen uppåt, vilket är sannolikheten för att värdepappersvärdet ökar.
Exempel på risk för nackdel: halvavvikelse
Med investeringar och portföljer är ett mycket vanligt nedsättningsriskmått nackdelavvikelse, som också kallas halvavvikelse. Denna mätning är en variation av standardavvikelsen genom att den mäter avvikelsen för endast dålig volatilitet. Den mäter hur stor avvikelsen i förluster är. Eftersom uppåtriktad avvikelse också används vid beräkningen av standardavvikelse, kan investeringsförvaltare straffas för att ha stora vinstsvängningar. Nedåtriktad avvikelse hanterar detta problem genom att bara fokusera på negativ avkastning.
Antag till exempel följande 10 årliga avkastning för en investering: 10%, 6%, -12%, 1%, -8%, -3%, 8%, 7%, -9%, -7%.
Standardavvikelse (σ), som mäter spridningen av data från dess genomsnitt, beräknas enligt följande:
σ = ∑i = 1N (xi − μ) 2Närstans: x = Datapunkt eller observationμ = Datauppsättningens genomsnittN = Antal datapunkter \ börja {inriktad} & \ sigma = \ sqrt {\ frac {\ sum_ {i = 1 } ^ {N} (x_i - \ mu) ^ 2} {N}} \\ & \ textbf {var:} \\ & x = \ text {Datapunkt eller observation} \\ & \ mu = \ text {Datauppsättning medelvärde} \\ & N = \ text {Antal datapunkter} \\ \ end {inriktad} σ = N∑i = 1N (xi −μ) 2 där: x = Datapunkt eller observationμ = Dataset medelN = Antal datapunkter
Formeln för nedåtriktad avvikelse använder samma formel, men istället för att använda medelvärdet använder den viss returtröskel. Ofta används den riskfria räntan eller en hård målavkastning. I exemplet ovan användes alla avkastningar som var mindre än 0% i beräkningen av nedsidan avvikelse.
Standardavvikelsen för denna datamängd är 7, 69%. Nedgången för denna datauppsättning är 3, 27%. Att bryta ut den dåliga volatiliteten från den goda volatiliteten visar investerare en bättre bild. Detta visar att cirka 40% av den totala volatiliteten kommer från negativ avkastning. Detta innebär att 60% av volatiliteten kommer från positiv avkastning. Utbredd på detta sätt är det uppenbart att det mesta av volatiliteten i denna investering är "god" volatilitet.
Andra mått på nackrisk
Andra mätningar på nedsidan används av investerare och analytiker. En av dessa är känd som Roys Safety-First Criterion eller SFRatio. Denna mätning gör det möjligt att utvärdera portföljer baserat på sannolikheten för att deras avkastning kommer att falla under detta lägsta önskade tröskelvärde, där den optimala portföljen är den som minimerar sannolikheten för att portföljens avkastning kommer att falla under en tröskelnivå.
På företagsnivå är troligen den mest vanliga nedsättningsriskmåtten Value-at-Risk (VaR). VaR uppskattar hur mycket ett företag och dess portfölj av investeringar kan förlora med en viss sannolikhet, med tanke på typiska marknadsförhållanden, under en bestämd tidsperiod som en dag, vecka eller år.
VaR anställs regelbundet av analytiker och företag, såväl som tillsynsmyndigheter inom finansbranschen för att uppskatta det totala beloppet för tillgångar som behövs för att täcka potentiella förluster som förutses med en viss sannolikhet - säger att något troligtvis kommer att inträffa 5% av tiden. För en given portfölj, tidshorisont och fastställd sannolikhet p kan p -VaR beskrivas som den maximala beräknade förlusten av dollarn under perioden om vi utesluter sämre utfall vars sannolikhet är mindre än p .
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.