Drastisk minskning i S&P 500 bröd ett varningsskylt till tjurmarknaden

I ett varningstecken om att den senaste tjurstävlingen kan förlora ångan har veckotalet av S&P 500-bestånd som drabbats av 52-veckors högstoppar sjunkit med nästan två tredjedelar sedan mitten av juni, från 293 till 106, per data från FactSet Research Systems. Detta indikerar ett störande fall i marknadsbredden efter att S&P 500 nådde nya rekordhöga på sommaren.

"Investerare är oroliga för att det här är ett annat utbrott som inte kommer att pågå, " sade Frank Cappelleri, verkställande direktör på aktiehandel och institutionellt mäklareföretag Instinet, ett dotterbolag till Nomura, i en detaljerad berättelse i The Wall Street Journal. "Våldsamma fram och tillbaka lagerrörelser skakar investerarnas förtroende, vilket orsakar tvivel för nästa breakout att fungera, " tillade han.

Key Takeaways

• Aktiemarknadens bredd minskar.
• Väldigt färre lager ger 52 veckors högsta nivå.
• Investerarnas förtroende glider.
• Rädsla för lågkonjunktur ökar.

Betydelse för investerare

Sedan början av 2018 har S&P 500 nått nya höjder hela tiden tre gånger, men varje rally var kortvarig. Däremot fortsatte aktierna under 2013 och 2017 efter att ha fastställt nya höjder efter starka uppsving i volatilitet. Från en ny all-time high den 26 juli 2019 sjönk S&P 500 med 6, 8% till 5 augusti, baserat på intradagspriser. Från och med öppet 30 september var indexet 2, 0% under det julirekordet.

Bruce Bittles, chef för investeringsstrateg vid Robert W. Baird & Co., säger att en viktig orsak till marknadens tröghet är att räntesänkningarna från Federal Reserve tappar sin styrka. "Aktiemarknaden har vuxit beroende på låga räntor, men räntor som fortsätter att sjunka antyder att den globala ekonomin och kanske den amerikanska ekonomin tappar en del dragkraft, " sa han till tidskriften. "När Fed och andra centralbanker tar slut på kulor är det mindre stöd för marknaden och det kan vara en annan motvind för aktier att övervinna", tillade han.

De amerikanska ekonomiska uppgifterna har faktiskt erbjudit blandade signaler på sistone. Bostadsmarknaden och konsumentutgifterna ser stark ut, men tillverkningsaktiviteten, jobbstillväxten och konsumentförtroendet har försvagats. En ekonomisk chef (CFO) hos stora amerikanska företag är allt svagare, och 67% förväntar sig att den amerikanska ekonomin skulle vara i lågkonjunktur i slutet av 2020, visar en undersökning från Duke University.

Den senaste veckoundersökningen om investeringssentiment från American Association of Individual Investors (AAII) visar ökad pessimism: 33, 3% av de svarande förväntar sig att aktiekurserna kommer att falla under de kommande 6 månaderna, medan endast 29, 4% förväntar sig att de kommer att stiga. De historiska medelvärdena är, till jämförelse, 38, 0% hausseartade och 30, 5% bearish.

Höginkomstinvesterare som nyligen undersökts av Wilmington Trust, en avdelning inom M & T Bank, säger att skydd av tillgångar är viktigare nu än att hitta tillväxtmöjligheter, rapporterar Barrons rapporter. Bland dem med årliga inkomster på $ 225 000 eller mer känner 61% på detta sätt, medan 76% av de som tjänar minst 500 000 dollar uttrycker samma åsikt.

Blickar framåt

Morgan Stanley varnar om en uppdelning i momentumaktierna på ökade odds för en lågkonjunktur och en sjunkande aktiemarknad. Goldman Sachs varnar i en nyligen utgåva av deras US Weekly Kickstart-rapport, "Makromiljön fortsätter att definieras av osäkerhet."

Vissa marknadsbevakare tror dock att en utökad paus i aktiekursens uppåtgående bana är en positiv utveckling. "Historiskt sett har marknader som inte gått någonstans som S&P 500 de senaste 18 månaderna vanligtvis lösts med en stor uppsats, " säger Thomas Lee, verkställande partner och forskningschef på Fundstrat Global Advisors, per tidskriften.