Varför företag förblir privat

Några av de största och starkaste företagen i världen skapades genom att skaffa kapital på de offentliga marknaderna. Oljebolag, verktyg, mat och dryck och teknikföretag har alla haft tillgång till den offentliga marknaden för att finansiera sin dagliga verksamhet och växa sina företag. Genom att sälja hela eller delar av ett företag i ett offentligt erbjudande får företag som offentliggörs en omedelbar tillströmning av kapital. Även om detta kan tilltala vissa företag, förstår andra att det offentliga ägandet kommer till ett pris. Genom att välja att hålla sig privat behöver de inte rapportera till en stor grupp aktieägare och kan hålla sina affärsplaner och finanser privata.

Går offentligt

Startups etableras vanligtvis som privata enheter som använder kapital från ägarna eller externa investerare, kontanter genererade från verksamheten och banklån. När företagets tillväxt eller överlevnad kräver mer kapital än de källor kan erbjuda kan det besluta att sälja hela eller delar av verksamheten genom att erbjuda sina aktier till allmänheten. Genom att göra detta blir företagen föremål för större granskning av tillsynsmyndigheter och aktieägare.

Företag kan vara villiga att offra kontroll och integritet för att få tillgång till stora mängder kapital som de annars inte skulle kunna få. De kan använda börsnoterade aktier som en form av valuta för syften som normalt skulle kräva stora mängder kontanter, till exempel att köpa andra företag eller ersättare.

Att hålla sig privat

För vissa företag överväger nackdelarna med det offentliga ägandet locket att få tillgång till stora mängder kapital. En av de viktigaste orsakerna till att ett företag förblir privat är att det finns få krav på rapportering. Ett privat företag omfattas till exempel inte av Securities and Exchange Commission (SEC) -regler, som kräver årlig rapportering och revision från tredje part.

Alla som har haft aktier i ett börsnoterat företag vet allt om glänsande årsrapporter som innehåller omfattande information om ett företags ekonomi. Privata företag behöver inte producera sådana rapporter eller lämna ut viktig information om sin ekonomi till allmänheten. Även om de måste öva på korrekt och aktuell redovisning, behöver de inte uppfylla de stränga och komplexa redovisningsregler och standarder som tillämpas på offentliga företag.

Även om privata företag inte kan samla in kapital på de offentliga marknaderna har de tillgång till det genom andra källor som bankfinansiering. Privata företag som har varit verksamma under lång tid har etablerat förhållanden med sina banker och kan utnyttja kommersiella kreditlinjer vid behov. Företagen kan också använda sina tillgångar eller lager som säkerhet för lånet.

Investera i ett privat företag

Privata företag kan också samla in kapital genom att erbjuda aktieägande till externa parter eller till anställda. Värdet på ett privat företags aktie bestäms av privat värdering. Vissa företag har aktierna till en kostnad på sina böcker, medan andra kan använda en annan värderingsmetod. Investerare som äger aktier i ett privatägt företag måste vara beredda att acceptera de värderingar och villkor som företagen dikterar.

Att erbjuda aktier till externa investerare är vanligtvis ett förspel till att offentliggöras, och köparna är ofta riskkapitalkällor. Ett företag kan offentliggöra mer gradvis genom att erbjuda aktier till anställda som ett incitament eller som en del av deras ersättning. Detta ger dem ett incitament att ägna sina ansträngningar åt ett mål och samlar in nödvändigt kapital. United Parcel Service (NYSE: UPS) förblev privat från grundandet 1907 tills den offentliggjordes 1999. Innan den offentliggjordes erbjöd UPS regelbundet sin privata aktie för anställda att köpa eller som ersättning. Medan majoriteten av de första aktieägarna förmodligen inte helt erkände värdet på sina aktier, fick de reda på när aktien började handla på en börs, och dess pris bestämdes av den offentliga efterfrågan.

Slutsats

Det finns många skäl att ta ett företag offentligt; det vanligaste är att ha omedelbar tillgång till stora mängder kapital. Denna tillgång kommer emellertid också till ett högt pris i form av granskning av SEC och aktieägare. Som ett resultat föredrar många privata företag att hålla sig privata och hitta alternativa kapitalkällor. Traditionella utlåningsinstitut ger säkerheter och lager som kan användas som privat valuta eller säljas till anställda för att skaffa kapital. Detta innebär att även om det är möjligt att investera i privata företag kräver det vanligtvis nära band till företaget. Medan de återstående privata passar ett familjeföretag som SC Johnson väl, valde UPS att offentliggöras 1999 efter 92 år i affärsverksamhet för att samla in det belopp som behövs för att konkurrera på den globala leveransmarknaden. Båda företagen uppfattar sina val som rätt.