Släppa
Drop, även känd som roll-priset, är skillnaden i pris mellan avvecklingsmånaderna när man utför dollarrullningshandel med MBS-dollar. I likhet med ett återköpsavtal tjänar dollarrullhandel som den primära kanalen för upplåning och utlåning av inteckningssäkerhet på den tillkännagivna marknaden (TBA). Specifikt är fallet prisskillnaden mellan när investeraren säljer MBS och återköper det vid ett senare tillfälle.
BREAKING NED Drop
Nedgången är en prisspridning mellan innevarande månad och en framtida månad för en pool av säkerhetsskyddade värdepapper. Spridning är skillnaden mellan budet och det begärda priset för en säkerhet eller tillgång.
Nedgången ser primär användning på den tillkännagivna marknaden (TBA). Denna marknad är där framåtriktad handel med inteckningstryggad säkerhet (MBS) handlar. Termen TBA härstammar från det faktum att den faktiska inteckningssäkrade säkerheten som kommer att levereras för att uppfylla en TBA-handel inte anges vid den tidpunkt då handeln görs. Värdepapperen meddelas 48 timmar före det fastställda handelsavvecklingsdatumet.
Tillkännagivna marknad och släpp
Genomförda värdepapper emitterade av Freddie Mac, Fannie Mae och Ginnie Mae handlar på TBA-marknaden. En genomgående säkerhet stöds av ett knippe underliggande tillgångar, till exempel inteckningar. En serviceförmedlare samlar in månatliga betalningar från emittenter och efter avdrag för en avgift, betalar eller överför dem till innehavarna
Inom TBA-marknaden kan det också finnas dollarrulltransaktioner i genomgående värdepapper. I dessa affärer accepterar köpssidan att sälja under den aktuella månaden och köpa tillbaka i en framtida månad. Prisskillnaden mellan månader kallas droppen. När fallet blir mycket stort sägs dollarrullen vara "på special". Denna speciella beteckning beror på att investeraren har möjlighet att bibehålla inteckningsexponering och investera och tjäna ränta på intäkterna från försäljningen av MBS.
Variationer i den traditionella dollarrullen handlar om att köpa liknande värdepapper, snarare än identiska värdepapper under det första köpet.
Storleken på nedgången påverkas av efterfrågan på genomlåning av inteckningslån och volymen på stängning av inteckningar i en hypoteksörs pipeline. Om ett finansinstitut har fler försäljningsföretag under en viss månad än vad de kan leverera värdepapper för, kommer de att behöva rulla dessa till en framtida månad. Ju lägre antalet tillgängliga värdepapper under en viss månad, desto högre blir fallet eller spridningen i prisskillnader.
Nedgången är ganska ofta positiv på grund av det ekonomiska värdet av att ta leverans av den inteckningssäkrade säkerheten (MBS) och njuta av intäkterna från ränta eller huvudbetalningar.
För- och nackdelar med droppen
Både köpare och säljare kan tjäna på droppen. Motparten på köpssidan får investera de medel som annars skulle ha krävts för att reglera köphandelen under innevarande månad fram till den överenskomna framtida återköp. Motparten på säljsidan gynnas genom att inte behöva leverera de genomgående värdepapper, som de annars skulle ha kortslutit eller gjort en annan handel, under innevarande månad.
Ett utmärkt sätt att undersöka den ekonomiska nyttan av en dollarrulltransaktion, och den resulterande nedgången, beror på om man sätter upp MBS och tjänar kuponginkomsten, eller skjuter upp avräkning till nästa månad och tjänar kontantavkastning, kommer att vara det bästa. användning av medel
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap där Investopedia erhåller ersättning.