Exchange Fund
En utbytesfond, även känd som en swap-fond, är en överenskommelse mellan koncentrerade aktieägare i olika företag som samlar aktier och gör det möjligt för en investerare att byta ut sitt stora innehav av en aktie för enheter i hela poolens portfölj. Växelfonder ger investerare ett enkelt sätt att diversifiera sina innehav samtidigt som de skjuter upp skatt från kapitalvinster.
Utbytesfonder bör inte förväxlas med börshandlade fonder (ETF), som är värdepappersliknande värdepapper som handlas på börser.
Key Takeaways
- Växelfonder samlar stora mängder koncentrerade aktieägare i olika företag i en enskild investeringspool.
- Syftet är att låta stora aktieägare i ett enda företag utbyta sitt koncentrerade innehav i utbyte mot en andel i poolens mer diversifierade portfölj.
- Bytesmedel är särskilt tilltalande för koncentrerade aktieägare som vill diversifiera sina annars begränsade innehav.
- De vädjar också till stora investerare som har mycket uppskattat aktier som skulle bli föremål för enorm kapitalvinstskatt om de försökte diversifiera genom att sälja dessa aktier för att köpa andra på marknaden.
Hur utbytesfonder fungerar
Börsfonden utnyttjar det faktum att det finns ett antal investerare i en liknande position med en koncentrerad aktieposition som vill diversifiera. Så i denna typ av fonder samlar flera investerare sina aktier i ett partnerskap, och varje investerare får en pro rata andel av utbytesfonden. Nu äger investeraren en andel i en fond som innehåller en portfölj av olika aktier - vilket möjliggör viss diversifiering. Detta tillvägagångssätt uppnår inte bara ett mått på diversifiering för investeraren, utan gör det också möjligt att skjuta upp skatter.
Eftersom en investerare byter aktier med fonden sker ingen försäljning faktiskt. Detta gör att investeraren kan skjuta upp betalningen av kapitalvinstskatt tills han eller hon säljer fondens andelar. Det finns både privata och offentliga fonder. Den förstnämnda handlar med företag som inte är offentligt handlade, vilket ger investerare ett sätt att diversifiera innehav av privat kapital. De offentliga medlen erbjuder investerare portföljaktier som innehåller börsnoterade företag.
Börsfonder är utformade för att främst vädja till investerare som tidigare fokuserat på att bygga koncentrerade positioner på begränsat eller mycket uppskattat aktie, men som nu vill diversifiera. Vanligtvis kommer en stor bank, ett investeringsföretag eller ett annat finansiellt institut att skapa en fond som kommer att ha en viss storlek och blandning som den riktar sig till när det gäller den aktie som bidrar.
Deltagare i en utbytesfond kommer att bidra med några av de aktier de äger, som sedan samlas med andra investerares aktier. För varje aktieägare som bidrar blir portföljen alltmer diversifierad. En utbytesfond kan marknadsföras mot chefer och företagare som har samlat positioner som vanligtvis är centrerade på ett eller en handfull företag. Genom att delta i fonden kan de diversifiera de starkt koncentrerade positionerna på aktier.
Krav på utbytesfonder
Växlade medel kan kräva att de potentiella deltagarna har en likviditet på minst 5 miljoner kontanter för att gå med och bidra. Bytesfonder har vanligtvis en sju års låsperiod för att uppfylla skatteuttagskraven, vilket kan utgöra ett problem för vissa investerare.
När fonden växer och när tillräckligt många aktier har bidragits stängs fonden för nya aktier. Sedan får varje investerare intresse i de kollektiva aktierna baserat på deras del från de ursprungliga avgifterna. Andelarna i fonden som flyttas till utbytesfonden är inte omedelbart föremål för beskattning av kapitalvinster.
Om en investerare beslutar att de vill lämna en utbytesfond kommer de att få aktier som dras från fonden snarare än kontanter. Dessa aktier kommer att vara beroende av vad som har bidragit till fonden och är fortfarande tillgängliga. Upp till 80 procent av tillgångarna i en börsfond kan vara aktier, men resten måste bestå av illikvida investeringar, till exempel fastighetsinvesteringar.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.