Definition av flotationskostnad

Vad är en flytningskostnad?

Flotationskostnader uppkommer av ett börsnoterat företag när det emitterar nya värdepapper och inkluderar utgifter såsom försäkringsavgifter, juridiska avgifter och registreringsavgifter. Företag måste överväga vilken inverkan dessa avgifter kommer att få på hur mycket kapital de kan samla in från en nyemission. Flotationskostnader, förväntad avkastning på eget kapital, utdelning av utdelningar och den procentuella vinsten som verksamheten förväntar sig att behålla är alla en del av ekvationen för att beräkna ett företags kostnad för nytt eget kapital.

01:17

Förstå och beräkna flotationskostnader

Formeln för flottör i nytt kapital är

Ekvationen för beräkning av flytningskostnaden för nytt kapital med utdelningstillväxt är:

Utdelningstillväxt = D1P ∗ (1 − F) + g \ text {Utdelningstillväxt} = \ frac {D_1} {P * \ vänster (1-F \ höger)} + ​​g Utdelningstillväxt = P ∗ (1− F) D1 + g

Var:

• D ₁ = utdelningen under nästa period
• P = emissionskursen för en aktieandel
• F = förhållandet mellan flytkostnad och emissionskurs
• g = utdelningstillväxt

Vad säger flotkostnader?

Företag samlar kapital på två sätt: skuld via obligationer och lån eller eget kapital. Vissa företag föredrar att emittera obligationer eller få ett lån, särskilt när räntorna är låga, och särskilt eftersom räntorna på många skulder är avdragsgilla medan kapitalavkastningen inte är det. Andra företag föredrar eget kapital eftersom det inte behöver betalas tillbaka; Att sälja eget kapital innebär emellertid också att uppge en ägarandel i företaget.

Det är flotationskostnader förknippade med att emittera nytt kapital eller nyemitterade stamaktier. Dessa inkluderar kostnader som investeringsbank och juridiska avgifter, bokförings- och revisionsavgifter och avgifter som betalas till en börs för att lista företagets aktier. Skillnaden mellan kostnaden för befintligt eget kapital och kostnaden för nytt kapital är flytkostnaden.

Flotationskostnaden uttrycks i procent av emissionskursen och ingår i priset på nya aktier som en reduktion. Ett företag kommer ofta att använda en beräknad viktad kapitalkostnad (WACC) för att bestämma vilken andel av dess finansiering som ska tas upp från nytt kapital och vilken del av skulden.

Key Takeaways

• Flotationskostnader är kostnaden för ett företag att utfärda nytt lager.
• Flotationskostnaderna gör nya aktiekostnader mer än befintligt eget kapital.
• Analytiker hävdar att flotationskostnaderna är en engångskostnad som bör justeras ur framtida kassaflöden för att inte överdriva kapitalkostnaden för alltid.

Exempel på en beräkning av flotationskostnader

Anta som exempel att företag A behöver kapital och beslutar att samla in 100 miljoner dollar i stamaktier till 10 dollar per aktie för att uppfylla sina kapitalkrav. Investeringsbanker får 7% av de insamlade medlen. Företag A betalar ut $ 1 i utdelning per aktie nästa år och förväntas öka utdelningen med 10% året efter.

Med hjälp av dessa variabler beräknas kostnaden för nytt kapital med följande ekvation:

• ($ 1 / ($ 10 * (1-7%)) + 10%

Svaret är 20, 7%. Om analytikern inte tar någon flotationskostnad är svaret kostnaden för befintligt eget kapital. Kostnaden för befintligt eget kapital beräknas med följande formel:

• ($ 1 / ($ 10 * (1-0%)) + 10%

Svaret är 20, 0%. Skillnaden mellan kostnaden för nytt kapital och kostnaden för befintligt eget kapital är flytkostnaden, som är (20, 7-20, 0%) = 0, 7%. Med andra ord ökade flytkostnaderna kostnaden för den nya aktieemissionen med 0, 7%.

Begränsningar för användning av flytkostnader

Vissa analytiker hävdar att inkludering av flotationskostnader i företagets kostnad för eget kapital innebär att flotationskostnaderna är en löpande kostnad och för alltid överdriver företagets kapitalkostnad. I själva verket betalar ett företag flotationskostnaderna en gång vid emission av nytt kapital. För att kompensera detta justerar vissa analytiker företagets kassaflöden för flotationskostnader.

Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.

Relaterade villkor

Förstå fritt kassaflöde till eget kapital Fritt kassaflöde till eget kapital (FCFE) är ett mått på hur mycket kontanter som kan betalas till ett aktieägare i ett företag efter att alla utgifter, återinvesteringar och skuld har betalats. mer Förståelse av Gordon Growth Model Gordon Growth Model (GGM) används för att bestämma det egna värdet på en aktie baserat på en framtida serie utdelningar som växer med en konstant takt. mer Kapitalkostnad: Vad du behöver veta Kostnad för kapital är den nödvändiga avkastningen ett företag behöver för att göra ett kapitalbudgetprojekt, som att bygga en ny fabrik, lönar sig. mer Utdelningsrabattmodell - DDM Utdelningsrabattmodellen (DDM) är ett system för att utvärdera ett lager genom att använda förutspådd utdelning och diskontera dem tillbaka till nuvärdet. mer Hur man beräknar den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden - WACC Den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden (WACC) är en beräkning av ett företags kapitalkostnad där varje kategori av kapital väger proportionellt. Alla källor till kapital, inklusive vanliga aktier, preferensaktier, obligationer och annan långfristig skuld ingår i en WACC-beräkning. Läs mer om utdelningstillväxt Utdelningstillväxttakten är den årliga procentuella tillväxttakten för en viss akties utdelning över tid. mer Partnerlänkar