Den stora lågkonjunkturen
Den stora lågkonjunkturen är en term som representerar den kraftiga nedgången i den ekonomiska aktiviteten under slutet av 2000-talet. Denna period anses vara den mest betydande nedgången sedan det stora depressionen. Begreppet Great Recession gäller både den amerikanska lågkonjunkturen, som officiellt varade från december 2007 till juni 2009, och den efterföljande globala lågkonjunkturen 2009. Den ekonomiska nedgången började när den amerikanska bostadsmarknaden gick från boom till byst och stora mängder hypotekslån värdepapper (MBS) och derivat förlorade betydande värde.
Key Takeaways
- Den stora lågkonjunkturen avser den ekonomiska nedgången 2007 till 2009 efter den amerikanska bostadsbubblan och den globala finanskrisen.
- Den stora lågkonjunkturen var den allvarligaste ekonomiska lågkonjunkturen i USA sedan det stora depressionen på 1930-talet.
- Som svar på den stora lågkonjunkturen släpptes enastående skatte-, monetär- och regleringspolitik av federala myndigheter, som vissa, men inte alla, krediterar med den efterföljande återhämtningen.
Förstå den stora lågkonjunkturen
Termen Den stora recessionen är en pjäs om termen The Great Depression. Det senare inträffade under 1930-talet och innehöll en bruttonationalprodukt (BNP) -nedgång på mer än 10% och en arbetslöshet som vid en tidpunkt nådde 25%. Det finns inga uttryckliga kriterier för att differentiera en depression från en allvarlig lågkonjunktur, men det finns en nära enighet bland ekonomer om att nedgången på slutet av 2000-talet, under vilken den amerikanska BNP minskade med 0, 3% 2008 och 2, 8% 2009 och arbetslösheten uppnådde kort 10 % nådde inte depression status. Händelsen är dock utan tvekan den värsta ekonomiska nedgången under de mellanliggande åren.
Orsaker till den stora lågkonjunkturen
Enligt en rapport från 2011 från Financial Crisis Enquiry Commission var den stora lågkonjunkturen undvikbar. De utnämnda, som inkluderade sex demokrater och fyra republikaner, citerade flera bidragande faktorer som de hävdade ledde till nedgången.
Först identifierade rapporten att regeringens bristande reglering av den finansiella industrin inte lyckades. Detta underlåtenhet att reglera inkluderade Fed: s oförmåga att begränsa giftiga hypotekslån.
Därefter var det för många finansiella företag som tog för mycket risk. Skuggbanksystemet, som inkluderade värdepappersföretag, växte till att konkurrera med det deponerande banksystemet men var inte under samma granskning eller reglering. När skuggbanksystemet misslyckades påverkade resultatet flödet av kredit till konsumenter och företag.
Andra orsaker som identifierats i rapporten inkluderade överdriven upplåning av konsumenter och företag och lagstiftare som inte helt kunde förstå det kollapsande finansiella systemet.
Stor recession och konsekvenser
I kölvattnet av lågkonjunkturen 2001 och World Trade Center-attackerna den 9/11/2001 pressade den amerikanska centralbanken räntesatserna till de lägsta nivåer som hittills sett fram till tiden efter Bretton Woods-era i ett försök att upprätthålla ekonomisk stabilitet . Fed hade låga räntor till mitten av 2004. I kombination med den federala politiken för att uppmuntra hemägande hjälpte dessa låga räntor till en kraftig boom i fastighets- och finansmarknaderna. Finansiella innovationer som nya typer av subprime och justerbara inteckningar gjorde det möjligt för låntagare, som annars inte skulle ha kvalificerat sig något annat, att få generösa bostadslån baserat på förväntningar om att räntorna skulle förbli låga och bostadspriserna skulle fortsätta att stiga på obestämd tid.
Från 2004 till och med 2006 ökade dock Federal Reserve stadigt räntorna i ett försök att upprätthålla stabila inflationstakter i ekonomin. I takt med att marknadsräntorna steg som svar minskade flödet av ny kredit genom traditionella bankkanaler till fastigheter. Kanske mer allvarligt började räntorna på befintliga justerbara inteckningar och ännu mer exotiska lån återställas med mycket högre räntor än många låntagare förväntade sig eller ledde till att förvänta sig. Resultatet var sprängningen av vad som senare allmänt erkändes som en bostadsbubbla.
Under den amerikanska bostadsboomen på mitten av 2000-talet hade finansinstitut börjat marknadsföra inteckningsstödda värdepapper och sofistikerade derivatprodukter på enastående nivåer. När fastighetsmarknaden kollapsade 2007 sjönk dessa värdepapper kraftigt i värde. Kreditmarknaderna som hade finansierat bostadsbubblan följde snabbt bostadspriserna till en nedgång när en kreditkris började utvecklas under 2007. Solvensen för överhäftade banker och finansinstitut kom till en brytpunkt som började med Bear Stearns kollaps i mars 2008.
Senare samma år blev saker och ting med Lehman Brothers, landets fjärde största investeringsbank, i konkurs i september 2008. Smittan spridde sig snabbt till andra ekonomier runt om i världen, särskilt i Europa. Som ett resultat av den stora lågkonjunkturen kasta USA ensam mer än 8, 7 miljoner arbetstillfällen, enligt US Bureau of Labor Statistics, vilket fick arbetslösheten att fördubblas. Vidare tappade amerikanska hushåll ungefär 19 biljoner dollar av nettovärdet till följd av aktiemarknadens stup, enligt det amerikanska finansdepartementet. Den stora recessionens officiella slutdatum var juni 2009.
Viktig
Dodd-Frank-lagen som antogs 2010 av president Barack Obama gav regeringen kontroll över misslyckade finansiella institutioner och förmågan att etablera konsumentskydd mot rovdjurslån.
Återhämtning från den stora lågkonjunkturen
Den aggressiva monetära politiken från Federal Reserve och andra centralbanker som reaktion på den stora lågkonjunkturen, även om den inte är utan kritik, krediteras i stor utsträckning för att förhindra ännu större skador på den globala ekonomin.
Till exempel sänkte Fed en styrränta till nästan noll för att främja likviditet, och i ett enastående drag gav bankerna en häpnadsväckande 7, 7 biljon dollar nödlån, enligt The Week, i en politik som kallas kvantitativ lättnad. Tillsammans med överflödet av likviditet av Fed inledde den amerikanska federala regeringen ett massivt finanspolitiskt program för att försöka stimulera ekonomin i form av underskott på 787 miljarder dollar enligt den amerikanska lagen om återhämtning och återinvestering, enligt kongressen Budgetkontor.
Inte bara införde regeringen stimulanspaket i det finansiella systemet, utan också ny finansiell reglering infördes. Enligt vissa ekonomer hjälpte upphävandet av Glass-Steagall-lagen - reglering av depression-eran på 1990-talet till att orsaka lågkonjunkturen. Upphävandet av förordningen gjorde det möjligt för några av USA: s större banker att slå samman och bilda större institutioner. 2010 undertecknade president Barack Obama Dodd-Frank Act för att ge regeringen utökad regleringsmakt över finanssektorn.
Den amerikanska federala regeringen spenderade 787 miljarder dollar i underskottsutgifter i ett försök att stimulera ekonomin under den stora lågkonjunkturen enligt den amerikanska lagen om återhämtning och återinvestering, enligt Congressional Budget Office.
Dodd-Frank-lagen
Rättsakten gjorde det möjligt för regeringen viss kontroll över finansiella institutioner som ansågs på grund av att misslyckas och att hjälpa till att införa konsumentskydd mot rovdjursutlåning.
Kritiker av Dodd-Frank konstaterar emellertid att aktörerna och institutionerna inom finanssektorn som aktivt drev och drar nytta av rovdjursutlåning och tillhörande praxis under bostaden och finansiella bubblor också var djupt involverade i både utarbetandet av den nya lagen och Obama-administrationsorgan med dess genomförande.
Efter denna politik (vissa skulle hävda, trots dem) återhämtade sig ekonomin gradvis. Den reala BNP sjönk under andra kvartalet 2009 och återhämtade sin topp före lågkonjunkturen under andra kvartalet 2011, tre och ett halvt år efter det att den officiella lågkonjunkturen började. Finansmarknaderna återhämtade sig när likviditetsflödet först och främst tvättade över Wall Street.
Dow Jones Industrial Average (DJIA), som hade tappat över hälften av sitt värde från dess topp i augusti 2007, började återhämta sig i mars 2009 och fyra år senare, i mars 2013, bröt sitt 2007 höga. För arbetare och hushåll var bilden mindre rosa. Arbetslösheten var 5% i slutet av 2007, nådde en höjd på 10% i oktober 2009 och återhämtade sig inte till 5% förrän 2015, nästan åtta år efter lågkonjunkturens början. De verkliga medianhushållens inkomst översteg inte nivån före lågkonjunkturen förrän 2016.
Kritiker av politiskt svar och hur det formade återhämtningen hävdar att tidvattensvågen av likviditet och underskottsutgifter gjorde mycket för att stötta upp politiskt anslutna finansinstitut och stora företag på bekostnad av vanliga människor och kan ha försenat återhämtningen genom att binda upp verkliga ekonomiska resurser i branscher och aktiviteter som förtjänade att misslyckas.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap där Investopedia erhåller ersättning.