Hur man analyserar transportbranschen

Transportsektorn avser den allmänna lagerkategorin som avser transport av varor eller kunder. Transportsektorn är enorm och omfattar ett brett spektrum av enskilda branscher, inklusive stora och regionala flygbolag (även känd kollektivt som lufttjänster), järnvägar, rederier, godstransporter till havs, lastbilar och företag som är mer indirekt relaterade till transporter, såsom leveranskedjeförvaltning företag och andra leverantörer av logistik.

Transportbranschöversikt

Sammantaget var transportindustrins mervärde i procent av USA: s BNP 3% från 2012. Detta genomsnitt har varit stabilt sedan ungefär 1998. Som ni kanske föreställer er sektorn ekonomiskt känslig och drivs främst av övergripande ekonomiska trender inom USA och världen. När konsumenter och företag spenderar mindre lider transportbranschen. Omvänt ser transportföretag ökningar i aktivitet när ekonomin förbättras eller i full gång på konjunkturcykelens topp.

De viktigaste spelarna

Varje bransch inom transportsektorn innehåller några viktiga, dominerande aktörer. Dow Jones Transportation Index är ett ledande sektorsindex som innehåller 20 "blue chips" eller dominerande företag som är sammankopplade med nedanstående listor:

Dessutom ger S&P Transportation Select Industry-index information om sektorn. Det genomsnittliga börsvärdet för de 42 nyckelaktörerna i indexet är 9 miljarder dollar och varierar från 400 miljoner till 82 miljarder dollar. Detta indikerar att sektorn i stort sett är mångfaldig, även om de bästa aktörerna i Dow Jones Transportation Index utövar ett stort stort inflytande på den totala sektorns trender.

S&P TRANSPORTATION VÄLJ INDUSTRINDEX

Viktiga branschdata

De viktigaste uppgifterna inom transportbranschen hjälper investerare att få insikt i varors rörelse över hela världen. Till exempel, vattenvägtonnage, som spåras av US Army Corps of Engineers Navigation Data Center, indikerar den månatliga tonnagevolymen för varor som reser över havet och andra stora vattenmassor, inklusive Great Lakes-regionen. Källor som Association of American Railroads (AAR) Weekly Rail Traffic Summary innehåller statistik över den procentuella förändringen i månatliga järnvägsvagnar och intermodala enheter. En översyn av järnvägsstatistiken i september 2013 beskriver ett hopp på 14, 4% i transporten av petroleum och petroleumprodukter - vilket bekräftar den ökade populariteten för hydraulisk sprickbildning eller fracking över USA.

På liknande sätt låter industritonnageindex som tillhandahålls av American Trucking Association investerare och analytiker spåra aktivitet över landets motorvägar. Försäljningen av USA: s nr 2-dieselpriser är ett annat sätt att spåra lastbilstransporter, men på ett mer indirekt sätt på grund av behovet av att extrapolera bränsleförbrukningen till faktiska varutransporter. Men totalt sett ökar lastbilsförsörjningen bra för lastbilsföretag och ekonomin i allmänhet. Institutet för leveranshantering (ISM) tillhandahåller tillverkningsinformation och rapporterade i oktober 2013 att leverantörsleveranserna växte med en mycket blygsam 0, 2%, men leveransstakten avtar och har gjort det i ett par månader i linje.

Faktorer som analytiker och investerare behöver veta

Michael Porters fem konkurrenskraftsmodell är ett bra sätt att analysera vilken bransch som helst. Att tillämpa det på ett specifikt segment av transportbranschen, flygutrymmet, visar lätt varför det är en så svår affär att tävla i. Leverantörernas förhandlingsstyrka är enorm eftersom två företag, Boeing (NYSE: BA) och Airbus, tillhandahåller huvuddelen av stora flygplan till världens stora flygbolag. Planeringskostnader kan enkelt rymma tiotals miljoner dollar och göra omkopplingskostnaderna ganska höga. Konkurrensen bland befintliga spelare är mycket intensiv, eftersom flygresor i princip är en handelsvara där konkurrenter främst konkurrerar om pris. Hotet om ersättare är också stort och består av alla typer av resor, men detta är mindre oroande för långdistansflygningar där det verkligen inte finns några ersättare för hastigheten och bekvämligheten att resa med flygplan. Det enda riktiga positiva ur ett konkurrenskraftigt perspektiv är den begränsade förhandlingsstyrkan för de miljoner enskilda flygblad som har liten kollektiv förmåga att kräva förbättrad flygbolagstjänst och flyg i tid.

Det är också viktigt för investerare och analytiker att spåra branschtrender. Till exempel mötte flygbolag som reste till och från Taiwan en brist på flygplatsplatser i fastlands-kinesiska städer, vilket indikerade att den ekonomiska aktiviteten mellan de två länderna förblev robust och indikerade en investeringsmöjlighet för en stark investerare. Även i flygutrymmet har fusioner mellan stora aktörer historiskt stött motstånd från antitrustregulatorer som är rädda för att individer kommer att utsättas för högre priser och sämre service med för mycket konsolidering (och leverantörskraft) i flygbranschen. Och när företag i fordonsutrymmet har lyft sina investeringsgrader av kreditvärderingsföretag, indikerar detta i allmänhet styrka i den inhemska och globala fordonsindustrin.

Ett kort exempel

När han återvände till flygbranschen kort den 9 september 2013 rapporterade United Airlines att dess intäkter per passagerarmil, eller nyckeldeterminant för flygande trafik, minskade med 0, 5% medan konsoliderad kapacitet, ett mått på tillgängliga sätesmil, sjönk 1, 4% i augusti . Uppgifterna bekräftade att den övergripande ekonomiska aktiviteten förblev ljumsk när den globala ekonomin försökte skaka av den lågkonjunktur som orsakades av kreditkrisen. I en presentation till investerare ungefär samtidigt, detaljerade United Airlines att branschen förvandlas mitt i den anemiska BNP-tillväxten, som drivs av mindre fragmentering (mer konsolidering), kapacitetsdisciplin som hjälper till att upprätthålla sittpris och tillägget av nya intäktsströmmar som att ta betalt för att kontrollera väskor eller få mer bekväma säten. Företag som driver internationella flygningar har också en fördel eftersom det är mycket lönsamma och eftertraktade rutter. Trots de starka branschtrenderna är flygbolagen fortfarande starkt beroende av ekonomisk tillväxt, vilket gör att analyser av ledande indikatorer och annan affärsaktivitet, till exempel i andra transportföretag, är en viktig del av den övergripande analysen.

Poängen

Transportsektorn består främst av att transportera varor över den globala ekonomiska leveranskedjan. En sekundärtjänst består av att transportera individer runt om i världen genom flygbolag, järnvägar, båtar, bilar och alla andra transportsätt. Dow Jones Transportation Index är ett utmärkt sätt att få inblick i de dominerande branschaktörerna som tävlar i varje huvudindustri inom transportsektorn. Genom att få en medvetenhet om de olika företag och trender som påverkar dessa aktörer, kan investerare och analytiker få ett försprång genom att analysera sektorn och se till att tjäna på att förstå den.