Terminal Securities Lending Facility (TSLF)
Term Securities Lending Facility (TSLF) har sitt ursprung som en utlåningsfacilitet per vecka genom Federal Reserve Bank som gjorde det möjligt för primära återförsäljare att låna amerikanska statspapper på en 28-dagarsperiod genom att pantsätta godtagbara säkerheter.
De stödberättigade värdepapperna enligt TSLF inkluderade AAA- till Aaa-rankade inteckningssäkrade värdepapper som inte granskades för nedgradering, och alla värdepapper som var tillgängliga för återköpsavtal för tre parter.
BREAKING NOWN Term Securities Lending Facility (TSLF)
Term Securities Lending Facility (TSLF) drivs av Federal Reserve: s öppna marknadshandel. TSLF höll varje vecka auktioner där återförsäljare lämnade konkurrenskraftiga bud för korgen med statspapper i 10 miljoner dollar. Enligt Federal Reserve kunde primärhandlare låna upp till 20 procent av det tillkännagivna beloppet.
I utbyte mot säkerheter fick primärhandlarna en korg med statskassens allmänna säkerheter, som inkluderade statsskuldväxlar, sedlar, obligationer och inflationsindexade värdepapper från Federal Reserve: s system för öppet marknad. TSLF öppnade 2008 och stängde 2010.
Historik om den termiska värdepapperslånsfaciliteten
TSLF skapades den 11 mars 2008 och var avsett att underlätta kreditmarknaden för statspapper utan att påverka valutan eller manipulera säkerhetspriserna. Federal Reserve pantsatte inledningsvis 200 miljarder dollar till denna anläggning i ett försök att lindra likviditetstrycket på kreditmarknaderna, speciellt värdepappersmarknaden.
Genom att skapa denna anläggning kunde primärhandlare inklusive Fannie Mae, Freddie Mac och större banker få tillgång till mycket likvida och säkra statspapper i utbyte mot mycket mindre likvida och mindre säkra kvalificerade värdepapper. Detta utbyte hjälpte till att öka likviditeten på kreditmarknaden för dessa värdepapper.
Anläggningen var ett utlåningsalternativ till Term Auction Facility (TAF), ett cash-for-bond-program som injicerar kontanter direkt på marknaden. Direkt injektion av pengar kan påverka den federala fondernas ränta och påverka dollarns värde negativt.
TSLF var också ett alternativ till direkta inköp av intecknade investeringar, vilket strider mot Federal Reserve: s mål att undvika att direkt påverka säkerhetspriserna.
Effekter av TSLF
Finansforskare upptäckte en stark korrelation mellan att använda TSLF eller förvärva medel från andra bailout-program, inklusive Troubled Asset Relief Program, eller TARP, under 2008 och 2009. Denna skillnad indikerar att den kredit som utfärdats till dessa återförsäljare av Term Securities Lending Facility ( TSLF) hindrade återförsäljarna från att behöva andra bailouts. Forskarna fann att återförsäljare med mer högt betalda VD var mer benägna att låna under nästa TSLF-auktionscykel än de återförsäljare med lägre betalda VD. TSLF stängdes 1 februari 2010.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.