Hur fungerar valutaswappar?

En valutaswap, även känd som en valutaswap, är en transaktion utanför balansräkningen där två parter utbyter kapital och intresse i olika valutor. De parter som är involverade i valutaswappar är i allmänhet finansinstitut som antingen agerar på egen hand eller som agent för ett icke-finansiellt företag. Syftet med ett valutaswap är att säkra exponering för valutarisk eller sänka kostnaden för att låna utländsk valuta.

En valutaswap liknar ett ränteswap, förutom att det i en valutaswap ofta finns ett utbyte av kapital, medan i en ränteswap byter rektor inte hand.

I valutaswap byter motparterna nominella belopp i de två valutorna på handelsdagen. Till exempel får en part 10 miljoner brittiska pund (GBP), medan den andra får 14 miljoner amerikanska dollar (USD). Detta innebär en växelkurs på GBP / USD på 1, 4. I slutet av avtalet byter de igen med samma växelkurs och stänger av affären.

Eftersom swappar kan pågå under lång tid, beroende på individuellt avtal, kan växelkursen på marknaden (inte på swap) förändras dramatiskt över tid. Detta är en av anledningarna till att institutioner använder dessa valutaswappar. De vet exakt hur mycket pengar de kommer att få och måste betala tillbaka i framtiden.

Under avtalets löptid betalar varje part ränta regelbundet, i samma valuta som den huvudsakligen erhållna, till den andra parten. Det finns många sätt ränta kan betalas. Det kan betalas till en fast ränta, flytande ränta, eller den ena parten kan betala ett flytande medan den andra betalar en fast, eller de kan båda betala flytande eller fast ränta.

På förfallodagen byter parterna de ursprungliga huvudbeloppen och reverserar det initiala valutan till samma växelkurs.

Exempel på valutaswappar

Företag A vill förvandla USD 100 miljoner USD med rörlig ränta till en fast ränta för GBP-lån. På handelsdagen byter företag A 100 miljoner dollar med företag B i gengäld för 74 miljoner pund. Detta är en växelkurs på 0, 74 USD / GBP (motsvarande 1, 35 GBP / USD).

Under transaktionens löptid betalar företag A en fast ränta i GBP till företag B i gengäld för sex månaders LIBOR.

USD-räntan beräknas på 100 miljoner USD, medan GBP-räntebetalningarna beräknas på 74 miljoner pund.

Vid förfall byts de nominella dollarbeloppen igen. Företag A får sina ursprungliga USD 100 miljoner USD och företag B får 74 miljoner pund.

Företag A och B kan komma att göra ett sådant avtal av flera skäl. En möjlig orsak är att företaget med amerikanska kontanter behöver brittiska pund för att finansiera en ny operation i Storbritannien, och det brittiska företaget behöver medel för en operation i USA. De två företagen söker varandra och träffar en överenskommelse där de båda får kontanter de vill utan att behöva gå till en bank för att få lån, vilket skulle öka deras skuldbelastning. Som nämnts behöver inte valutaswappar visas i ett företags balansräkning, vilket som att ta ett lån skulle göra.

Om valutakursen är låst låter båda parter veta vad de kommer att få och vad de kommer att betala tillbaka i slutet av avtalet. Medan båda parter håller med om detta, kan man bli bättre. Anta i scenariot ovan att kort efter avtalet börjar USD falla till en kurs på 0, 65 USD / GBP. I detta fall skulle företag B be ha kunnat ta emot $ 100 miljoner USD för endast 65 miljoner GBP om de väntade lite längre på att ingå ett avtal, men i stället låste de fast på 74 miljoner GBP.

Medan de nominella beloppen är inlåsta är och inte utsatta för valutarisk, är parterna fortfarande utsatta för möjlighetskostnader / vinster genom att ständigt förändrade växelkurser (eller räntesatser, i fallet med en rörlig kurs) kan betyda att en part är betala eller mer mindre än de behöver för att basera sig på aktuella marknadsräntor.