Hur beräknar jag en diskonteringsränta över tid med Excel?
Diskonteringsräntan är den räntesats som används vid beräkning av nuvärdet (NPV) för något. NPV är en kärnkomponent i företagens budgetering och är ett omfattande sätt att beräkna om ett föreslaget projekt kommer att tillföra värde eller inte.
För den här artikeln, när vi tittar på diskonteringsräntan, kommer vi att lösa för kursen så att NPV är lika med noll. Genom att göra det kan vi bestämma den interna avkastningstakten (IRR) för ett projekt eller tillgång.
Definierad rabatt
Låt oss först undersöka varje steg i NPV i ordning. Formeln är:
NPV = ∑ {Kassaflöde efter skatt / (1 + r) ^ t} - Initial investering
Uppdelad diskonteras varje period kassaflöde efter skatt vid tidpunkt t med någon ränta, visad som r . Summan av alla dessa diskonterade kassaflöden kompenseras sedan av den initiala investeringen, vilket är lika med den nuvarande NPV. Varje NPV som överstiger $ 0 är ett mervärde-projekt, och i beslutsprocessen bland konkurrerande projekt bör den högsta NPV-modellen gå långt fram till att bli vald.
NPV, IRR och diskonteringsränta är alla kopplade koncept. Med en NPV vet du mängden och tidpunkten för kassaflöden, och du känner till den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden (WACC), som utses till r när du löser för NPV. Med en IRR vet du samma detaljer och du kan lösa för NPV uttryckt i procent avkastning.
Den stora frågan är - vad är diskonteringsräntan som sätter IRR till noll? Detta är samma takt som gör att NPV är noll. Som du ser nedan, om diskonteringsräntan är lika med IRR, så är NPV noll. Eller för att säga det på ett annat sätt, om kapitalkostnaden är lika med kapitalavkastningen, kommer projektet att bli jämnt och ha en NPV på 0.
Beräkna diskonteringsräntan i Excel
I Excel kan du lösa för diskonteringsräntan på några sätt:
- Du kan hitta IRR och använda den som diskonteringsränta, vilket gör att NPV är lika med noll.
- Du kan använda What-If-analys, en inbyggd kalkylator i Excel, för att lösa för den diskonteringsränta som är lika med noll.
För att illustrera den första metoden tar vi vårt NPV / IRR-exempel. Med hjälp av ett hypotetiskt utlägg, vår WACC-riskfri ränta och förväntade kassaflöden efter skatt, har vi beräknat en NPV på 472 169 USD med en IRR på 57%. (Obs! Om tabellen är svår att läsa, högerklicka och tryck på "Visa" för en större bild.)
Eftersom vi redan definierade diskonteringsräntan som en WACC som gör att IRR ska vara lika med 0, kan vi bara ta vår beräknade IRR och sätta den i stället för WACC för att se NPV på 0. Den ersättningen visas nedan:
Låt oss nu titta på den andra metoden med hjälp av Excel's What-If-miniräknare. Detta förutsätter att vi inte beräknade IRR på 57%, som vi gjorde ovan, och har ingen aning om vad rätt diskonteringsränta är.
Gå till What-If-lösaren genom att gå till fliken Data -> What-If-analysmeny -> Målsökning. Anslut sedan bara siffrorna, så löser Excel för rätt värde. När du trycker på "OK" kommer Excel att beräkna WACC till lika med diskonteringsränta som gör NPV noll (57%).