Hur påverkar en effektiv marknad investerare?

När människor pratar om marknadseffektivitet, hänvisar de till i vilken grad alla marknadsaktörers sammanlagda beslut exakt återspeglar värdet på offentliga företag och deras gemensamma aktier vid en viss tidpunkt. Detta kräver att ett företags egenvärde fastställs och att dessa värderingar ständigt uppdateras när ny information blir känd. Ju snabbare och mer exakt marknaden kan prissätta värdepapper, desto effektivare sägs den vara.

Key Takeaways

• Om en marknad är effektiv, betyder det att marknadspriserna för närvarande och exakt speglar all information tillgänglig för alla intresserade parter.
• Om ovanstående är sant finns det inget sätt att systematiskt "slå" marknaden och tjäna på felaktiga priser, eftersom de aldrig skulle existera.
• En effektiv marknad skulle gynna passiva indexinvesterare mest.

Effektiv marknadshypotes

Denna princip kallas den effektiva marknadshypotesen (EMH), som hävdar att marknaden kan korrekt prissätta värdepapper i tid baserat på den senaste tillgängliga informationen. Baserat på denna princip finns det inga undervärderade aktier att ha, eftersom varje aktie alltid handlas till ett pris lika med dess inre värde.

Det finns flera versioner av EMH som avgör hur strikt antagandena som krävs för att göra det sant är. Men teorin har sina nackdelar, som tror att marknaden överreagerar på ekonomiska förändringar, vilket resulterar i att aktier blir överprissatta eller underpriser, och de har sina egna historiska data för att säkerhetskopiera den.

Tänk till exempel på boom (och efterföljande byst) av dot-com-bubblan i slutet av 1990-talet och början av 2000-talet. Otaliga teknikföretag (av vilka många inte ens hade gjort vinst) drevs upp till orimliga prisnivåer av en alltför hausseartad marknad. Det var ett år eller två innan bubblan brast, eller marknaden justerade sig själv, vilket kan ses som bevis på att marknaden inte är helt effektiv - åtminstone inte hela tiden.

I själva verket är det inte ovanligt att en given aktie upplever en stigande stigning under en kort period, bara för att falla tillbaka igen (ibland till och med inom samma handelsdag). Naturligtvis stöder dessa typer av prisrörelser inte helt den effektiva marknadshypotesen.

Inbyggd noggrannhet?

Implikationen av EMH är att investerare inte borde kunna slå marknaden eftersom all information som kan förutsäga prestanda är redan inbyggd i aktiekursen. Det antas att aktiekurserna följer en slumpmässig promenad, vilket innebär att de bestäms av dagens nyheter snarare än tidigare aktiekursrörelser.

Det är rimligt att dra slutsatsen att marknaden är avsevärt effektiv mestadels. Historien har dock visat att marknaden kan överreagera till ny information (både positivt och negativt). Som en enskild investerare är det bästa du kan göra för att säkerställa att du betalar ett korrekt pris för dina aktier att undersöka ett företag innan du köper deras aktier och analysera om marknaden verkar vara rimlig i sin prissättning.