Hur man säkrar ett steg i chip-lager

Halvledaraktier har gett investerare en vild resa hittills under 2018, särskilt eftersom de amerikanska chiptillverkarna förlitar sig på globala leveranskedjor med särskild exponering för Asien. Handelsspänningar med Kina har varit en viktig källa till oro bland investerare även när chipaktierna initialt ökade eftersom båda regeringarna vidtog åtgärder för att undvika ett handelskrig. Trots samtal om vapenvila under helgen har de senaste kommentarerna från president Trump på tisdag ökat handelsspänningarna mellan Kina och USA, vilket gör en säkringsinvesteringsstrategi ännu viktigare. Oavsett resultatet av dessa oförutsägbara handelssamtal har Credit Suisse beskrivit en strategi genom vilken investerare kan tjäna på ytterligare uppsida i chipaktierna samtidigt som de begränsar nackdelen, rapporterar Barrons rapporter.

Applied Materials Inc. (AMAT) är ett utmärkt exempel på hur flyktiga dessa lager kan vara. Denna ledande leverantör av kapitalutrustning för chipproduktion såg sitt aktiekurs sjunka med mer än 8% den 18 maj, efter minskade prognoser av intäkter och resultat för innevarande kvartal, rapporterar CNBC. Samtidigt indikerar analys av optioner att Micron Technology Inc. (MU) och Nvidia Corp. (NVDA) förväntas av investerare att vara bland de mest flyktiga aktierna i S&P 500 Index (SPX) under nästa månad, per data från Trade Alert citerat av Barron's. (För mer, se också: Är röda heta halvledarlager höga? )

Rollercoaster Ride

Baserat på stängningspriser sjönk iShares PHLX Semiconductor ETF (SOXX) till en hittills förlust på nästan 3% den 8 februari och hoppade sedan till en topp YTD-vinst på nästan 16% den 12 mars per Yahoo Finance. Sedan dess, efter en serie med stora svängningar, inklusive en omprövning av negativt territorium, stängde ETF den 18 maj med en YTD-vinst på ungefär 8%. Indexet ökade på måndag. Som jämförelse ökade S&P 500 med 2% YTD.

SOXX-data från YCharts

Säkringsstrategi

Mandy Xu, en derivatstrateg vid Credit Suisse, föreslog en uppsättning optioner som använder VanEck Vectors Semiconductor ETF (SMH) för investerare som är optimistiska med avseende på halvledaraktier. Det handlar om att köpa ett samtal med ett strejkpris på $ 110 och att sälja ett samtal med ett strejkpris på $ 120. Barrons artikel publicerades den 17 maj, då VanEck ETF handlade till ett värde av cirka 106 dollar. Den stängde på $ 106, 05 den 21 maj.

Enligt Xu skulle handeln vara mest lönsam om ETF åtnjuter en prisökning på 15% under de kommande tre månaderna, vilket skulle sätta värdet till cirka $ 122. Om ETF inte når ett värde på $ 110, skulle den maximala förlusten som investeraren kan drabbas vara lika med betald nettooptionspremie minus transaktionskostnader såsom mäklareprovisioner.

Baserat på ett mått som kallas skev finner Credit Suisse per Barrons att kostnaden för säkring mot en nedgång i VanEck ETF är nära den lägsta nivån på ett år. "Det indikerar att investerare inte betalar för skydd, " säger Barrons och skapar en situation som försiktiga investerare kan utnyttja.

Fallet för Chip-lager

VanEck innehåller de 25 största USA-listade halvledarlagren efter marknadsvärde, medan SOXX består av de 30 största. Under tiden har veteranfondförvaltaren Paul Wick angett att "halvledare är ett billigt sätt att spela många av de bästa sekulära trenderna inom teknik." (För mer, se också: 5 lager för att rida de hetaste tekniska trenderna: Wick .)