Hur man investerar i sprit

Sinbestånd är börsnoterade företag som producerar eller genererar en produkt eller aktivitet som kan anses omoralisk eller oetisk enligt vissa människors normer. Detta kan inkludera alkohol- och dryckesföretag och cigarett- och tobaksföretag. Men termen syndbestånd avser inte bara sprit och cigaretter. Det inkluderar också spelbolag, krigs- och vapenföretag och de som är involverade i könsrelaterade branscher.

Ett av de mest populära segmenten som utgör denna sektor är spritindustrin. Det finns många företag att välja mellan, men två viktiga namn som kommer i minnet är spritproducenten Diageo (DEO) Constellation Brands (STZ) som tillverkar öl, vin och sprit. Den här artikeln tittar på vad det betyder att investera i syndlager, marknaden för spritföretag samt några av de viktigaste ekonomiska förhållandena för varje företag.

Key Takeaways

• Alkohol är ett av de mest populära segmenten i syndföretagssektorn.
• Det finns en vanlig missuppfattning att investeringar i alkoholhaltiga dryckesföretag alltid kommer att vara lönsamma på grund av hög efterfrågan på sprit.
• Företag som Diageo och Constellation presterade dåligt under den ekonomiska krisen.
• Amerikaner fortsätter att dricka mindre alkohol på grund av en strävan efter mer hälsosam livsstil.

Lönsamma syndbestånd: en missfall?

Det finns en vanlig teori att investera i syndbestånd alltid kommer att vara lönsamt. Det beror på att marknaden för vissa produkter som cigaretter och alkohol aldrig dör ner. Idén förstärks ytterligare av tanken att människor tenderar att dricka och röka alltför mycket när aktiemarknadstankarna - troligen av frustration - ytterligare ökar försäljningen av syndbestånd. Det finns viss sanning till detta. Dessa varor betraktas som konsumentklammer - produkter som människor kan fortsätta köpa även när ekonomin är svag. Efterfrågan på konsumentklamrar är ofta icke-cyklisk, vilket innebär att konsumenternas efterfrågan är konsekvent hela året. Men det finns alltid ett undantag från varje regel, och denna teori har många sprickor.

Alkohol kan också av vissa betraktas som ett lyxprodukt, och därför en del av konsumenternas diskretionära utgifter. Beroende på någons personliga omständigheter kan de besluta att sluta köpa sina veckoflaskor vin eller öl, eller sluta gå till den lokala baren om de inte har råd. Det är förmodligen varför lager av både Diageo och Constellation Brands presterade dåligt under finanskrisen 2008. När allt kommer omkring, i nere ekonomier, rusar investerare sällan att köpa alkohollager.

Investerare rusar sällan att köpa alkohollager när ekonomin försvagas.

Även i hälsosammare ekonomiska klimat är syndlager aldrig en säker sak, och olika företag kan bete sig annorlunda, under liknande omständigheter. Exempel: Diageo avskrivade 2015 11, 63% medan Constellation uppskattade 54, 93%. Denna skillnad kan förklaras av att Constellation är ett mindre företag. Företag som är mer smidiga tenderar att överträffa bättre på tjurmarknaderna.

Spritmarknaden övergripande

När konsumenterna ser till en mer hälsosam livsstil har efterfrågan på alkohol avtagit enligt IWSR, som ger marknadsanalyser om industrin för alkoholhaltiga drycker. År 2018 rapporterade gruppen en minskning av alkoholkonsumtionen bland amerikaner för tredje året i rad.

Efterfrågan på öl minskade från 78, 9% till 78, 3% mellan 2017 och 2018. IWSR rapporterade att medan ölvolymerna sjönk, är konsumenterna fortfarande intresserade av hantverksöl. Men det är inte fallet med hård sprit, som fortfarande är populärt bland konsumenterna. Spritförsäljningen ökade under 2018 och representerade 37, 4% av den amerikanska spritmarknaden. Premiumluten var den högsta delen av detta segment följt av värde, high-end och super premium sprit.

Diageo kontra konstellation

Diageo

Diageo grundades 1997 efter att Guinness och Grand Metropolitan slogs samman och är baserat i London, Storbritannien. Företaget har en närvaro i många olika delar av världen. Men om du inte känner igen Diageo-namnet kanske du känner till några av dess viktigaste varumärken. Företaget är tillverkaren av Smirnoff vodka, Johnnie Walker, Bailey's och Guinness. Diageo har också en andel i ett antal avancerade varumärken inklusive Veuve Clicquot och Moët Hennessy.

Den 30 september 2019 var Diageos marknadsvärde 96, 5 miljarder dollar och aktiekursen stängde på 163, 52 $. Företaget erbjuder en utdelning på 2, 61%. Dess avkastning på eget kapital uppgick till 30, 52%. Från juni 2019 uppgick Diageos skuld till eget kapital (D / E) till 1, 52. Företagets verksamhet kassaflödesgenerering från och med 2019 rapporterades till $ 3, 25 miljarder.

Konstellation

Constellation Brands bildades 1945 och är baserat i Victor, New York. Företaget har mer än 100 olika varumärken under sitt paraply inklusive Corona, Negra Modelo, Black Velvet Canadian Whisky och Svedka Vodka. Constellation har expanderat främst genom förvärv. Några av de anmärkningsvärda inköpen inkluderar vinmärket Robert Mondavi 2004 och den amerikanska gruppen Grupo Modelos ölbransch från Anheuser-Busch 2013.

Constellations aktie stängde handelsdagen den 30 september 2019, på 207, 28 $, med ett marknadsvärde på 39, 7 miljarder dollar. Företagets utdelning var 1, 46%. Dess D / E-tal var 1, 11, medan avkastningen på eget kapital (ROE) rapporterades till 21, 48%. Företagets kassaflöde från och med 2019 uppgick till 2, 25 miljarder dollar.

Poängen

Detta är helt enkelt en fråga om din investeringsfilosofi. Om du letar efter aktieuppskattning och du är villig att acceptera potentialen för ökad nedsättningsrisk, kanske du vill överväga Constellation Brands. Om du är mer riskvillig och vill samla in utdelningar, kanske du vill överväga Diageo. Tänk bara på att ingen av aktierna sannolikt kommer att vara exceptionellt motståndskraftiga om den bredare marknaden vacklar. Som sagt, detta borde bara bli en tillfällig hit i båda fallen.

Dan Moskowitz har inga positioner i DEO eller STZ.