Hur rörelser i Fed-fonderna påverkar den amerikanska dollarn

Förändringar i den federala fonderna kan påverka den amerikanska dollarn. När Federal Reserve höjer den federala fonden, ökar den vanligtvis räntorna i hela ekonomin. De högre avkastningarna lockar investeringskapital från investerare utomlands som söker högre avkastning på obligationer och ränteprodukter.

Globala investerare säljer sina placeringar i sina lokala valutor i utbyte mot US-dollarinvesteringar. Resultatet är en starkare växelkurs till förmån för den amerikanska dollarn.

Key Takeaways

• När Federal Reserve höjer den federala fonden, ökar den vanligtvis räntorna i hela ekonomin.
• De högre avkastningarna lockar investeringskapital från investerare utomlands som söker högre avkastning på obligationer och ränteprodukter.
• Ökningar eller minskningar i fodratkursen har korrelerat ganska bra med rörelser i den amerikanska dollarkursen jämfört med andra valutor.

Förstå Fed Funds Rate

Den federala fonderna är den ränta som bankerna debiterar varandra för att låna ut sina överskottsreserver eller kontanter. Vissa banker har överflödiga kontanter, medan andra banker kan ha kortfristiga likviditetsbehov. Den matade fonden är en målränta som fastställts av Federal Reserve Bank och är vanligtvis basen för den kurs som affärsbankerna lånar ut till varandra.

Kursen för matade medel har emellertid en mycket mer omfattande inverkan på ekonomin som helhet. Den matade räntan är ett viktigt kriterium för räntemarknaderna och används för att fastställa primärräntan, vilket är den ränta som bankerna tar ut sina kunder för lån. Dessutom påverkas hypotekslån och utlåningsräntor, såväl som insättningsräntor för besparingar av eventuella förändringar i fodringsräntan.

Fed, genom FOMC eller Federal Open Market Committee, justerar priserna beroende på ekonomins behov. Om FOMC tror att ekonomin växer för snabbt, och det är troligt att inflation eller stigande priser kan inträffa, kommer FOMC att öka fodringsräntan.

Omvänt, om FOMC tror att ekonomin kämpar eller skulle kunna dyppa ned i en lågkonjunktur, skulle FOMC sänka räntan för utfodrade medel. Högre räntor tenderar att bromsa utlåningen och ekonomin, medan lägre räntor tenderar att stimulera utlåning och ekonomisk tillväxt.

Feds mandat är att använda penningpolitiken för att uppnå maximal sysselsättning och stabila priser. Under finanskrisen 2008 och den stora lågkonjunkturen höll Fed den federala fondräntan på eller nära 0% till 0, 25%. Under de följande åren ökade Fed räntorna när ekonomin förbättrades.

Inflation, Fed-fonderna och dollarn

Ett av sätten att Fed uppnår full sysselsättning och stabila priser är genom att sätta inflationsmålet på 2%. 2011 antog Fed officiellt en 2% årlig höjning av prisindexet för utgifter för personlig konsumtion som mål.

Med andra ord, när inflationens komponent i indexet stiger, signalerar det att priserna på varor stiger i ekonomin. Om priserna stiger, men lönerna inte växer, minskar människors köpkraft. Inflation påverkar också investerare. Till exempel, om en investerare innehar en fast ränta som betalar 3% och inflationen stiger till 2%, tjänar investeraren bara 1% i reala termer.

När ekonomin är svag faller inflationen eftersom det finns mindre efterfrågan på varor för att höja priserna. Omvänt, när ekonomin är stark, ökar de ökande lönerna utgifterna, vilket kan stimulera till högre priser. Att hålla inflationen i en tillväxttakt på 2% hjälper ekonomin att växa i en jämn takt och låter lönerna naturligtvis stiga.

Justeringar av den federala fonderna kan också påverka inflationen i USA. När Fed höjer räntorna uppmuntrar det människor att spara mer och spendera mindre, vilket minskar inflationstrycket. Omvänt, när ekonomin är i en lågkonjunktur eller växer för långsamt, och Fed sänker räntorna, stimulerar det utgifterna som stimulerar inflationen.

Hur dollar hjälper Fed med inflation

Naturligtvis påverkar många andra faktorer inflationen förutom Fed och har resulterat i att inflationstakten förblir under Fed: s 2% -mål under åratal. Den amerikanska dollarkursen spelar en roll i inflationen.

När USA: s export säljs till Europa måste köpare till exempel konvertera euro till dollar för att göra inköpen. Om dollarn stärks orsakar den högre växelkursen européerna att betala mer för amerikanska varor, enbart baserat på växelkursen. Som ett resultat kan den amerikanska exportförsäljningen minska om dollarn är för stark.

En stark dollar gör också utländsk import billigare. Om amerikanska företag köper varor från Europa i euro och euron är svag, eller dollarn är stark, är importen billigare. Resultatet är billigare produkter i amerikanska butiker, och de lägre priserna innebär låg inflation.

Billig import hjälper till att hålla inflationen låg eftersom amerikanska företag som producerar varor inhemskt måste hålla sina priser låga för att konkurrera med billig utländsk import. En starkare dollar hjälper till att göra utländsk import billigare och fungerar som en naturlig säkring för att minska inflationsrisken i ekonomin.

Som ni kan föreställa dig övervakar Fed inflationen noggrant tillsammans med styrkan på dollarn innan de fattar några beslut angående räntenivån.

Exempel på Fed-fonderna och den amerikanska dollarn

Nedan kan vi se räntan för matade medel sedan mitten av 1990-talet. de grå områdena anger recessioner:

• I mitten av 1990-talet ökade fodringsräntan från 3% till så småningom över 6%.
• Den matade räntan sänktes 2001 till 1% från över 6% året innan.
• I mitten av 2000-talet höjdes fodringsräntan med en förbättrad ekonomi.
• 2008 sänktes fodringsräntan igen från över 5% till nästan noll och stannade på noll i flera år.

De federala fonderna ovan hämtades från FRED eller Federal Reserve Bank of St. Louis.

I takt med att fodratfrekvensen ökar ökar de totala priserna i ekonomin. Om de globala kapitalflödena flyttar in i denominerade tillgångar i dollar och jagar högre avkastningskurser stärker dollarn.

I diagrammet nedan kan vi se rörelserna i den amerikanska dollarn under samma period som räntehöjningarna i den tidigare grafen.

• I mitten av 1990-talet, när de matade höjda kurserna, steg dollarn mätt med dollarindexet, som mäter växelkurserna i en valutakorg.
• 2002 när Fed sänkte kurserna försvagades dollarn dramatiskt.
• Dollarkorrelationen med de matade fonderna bröt något i mitten av 2000-talet. När ekonomin växte och kurserna steg följde dollarn inte efter.
• Dollaren började återfalla bara för att falla igen 2008 och 2009.
• När ekonomin kom från den stora lågkonjunkturen, fluktuerade dollarn i åratal.
• Mot bakgrund av en starkare ekonomi och eventuella Fed-höjningar började dollarn stiga igen från 2014 till 2018.

Övergripande, under normala ekonomiska förhållanden, leder ökningar av de federala fonderna till högre räntor för ränteprodukter i hela USA. Resultatet är vanligtvis en uppskattning av den amerikanska dollarn.

Naturligtvis kan korrelationen mellan räntefodern och dollarn brytas ner. Det finns också andra sätt som dollarn kan försvaga eller stärka. Till exempel kan efterfrågan på amerikanska obligationer som en säker tillflyktsort-investering i tider av oro stärka dollarn oberoende av var räntorna ställs in.