Hur fondförvaltare väljer aktier

Som alla andra smarta investerare använder en fondförvaltare en mängd tekniska och grundläggande indikatorer för att bedöma lönsamheten för en aktie innan den läggs till i fondens portfölj. Men vad som verkligen driver fondförvaltares beslut om aktieval är de angivna målen för de fonder de förvaltar. Olika fonder är utformade för att uppnå olika investeringsmål, med olika risknivåer. De aktier en förvaltare väljer bestäms till stor del av den typ av fond han förvaltar och vad han försöker uppnå för aktieägarna.

Key Takeaways

• Portföljförvaltare är ekonomiska yrkesverksamma som har till uppgift att bygga och underhålla investeringsportföljer för fonder och ETF.
• En portföljförvaltare väljer tillgångarna som ska inkluderas i fonden baserat på dess angivna investeringsstrategi eller mandat.
• Därför kommer en indexfondförare att försöka replikera ett jämförelseindex, medan en värdefondförvaltare kommer att försöka identifiera undervärderade aktier som har höga kursförhållanden och utdelning.
• Inom de aktivt omsatta fondtyperna kommer portföljförvaltare och deras analytiker att bedriva forskning och due diligence för att identifiera högpresterande värdepapper.

Indexfonder

Indexfonder är, som namnet antyder, byggda för att spåra ett specifikt index. Förvaltare av indexfonder är skyldiga att använda en mycket passiv investeringstil eftersom målet med dessa fonder är att matcha indexets avkastning, inte slå dem. För att uppnå detta investerar fonderna i samma värdepapper som det underliggande indexet. Varje lager som förvaltaren väljer måste därför inkluderas i indexlistan. Nya tillägg till fondens portfölj är resultatet av ett identiskt tillägg till indexet. Om fonden säljer sina aktier i en viss aktie beror det på att säkerheten har tagits bort från indexet.

Indexfonder och ETF: er blir alltmer populära bland enskilda investerare för att få breda, diversifierade portföljer. Som en passiv strategi försöker indexering att replikera jämförelseindex som S&P 500 eller Nasdaq 100 snarare än att försöka "slå marknaden". Som ett resultat har portföljförvaltare vid indexfonder en enklare uppgift - köp helt enkelt indexportföljen med deras givna komponentvikter. Vissa indexfondsförvaltare, istället för att replikera hela indexet (säger att äga alla 500 aktier i S&P 500) kommer att driva en ekonometrisk modell för att se om de kan få samma totala prestanda genom att ta prov på en delmängd av aktier (säg topp 200 lager plus ett mindre slumpmässigt urval av de nedre 300).

Eftersom indexfondsförvaltare inte behöver bedriva lika mycket forskning eller handel så ofta som aktivt förvaltade fonder tenderar deras utgiftskvot att bli mycket mindre, vilket gör dem attraktiva för vanliga investerare.

Utdelningsfonder

Utdelningsfonder är populära bland investerare som vill komplettera sin årliga inkomst utan mycket ansträngning. Dessa fonder är utformade för att ge den största möjliga utdelningen varje år. För att uppnå detta måste fondförvaltare handplocka aktierna med bästa utdelningshistorik och högsta vinstutdelning. Detta kan innebära att hålla sig till företag som har betalat konsekvent eller ökat utdelning under ett visst antal år, eller försöka fastställa vilka företagsgiganter som är beredda att ge ut särskild utdelning, till exempel $ 3 per aktie som Microsoft Corporation utdelade 2004.

Tillväxtfonder

Tillväxtfonder är byggda för att ge långsiktiga vinster för aktieägarna genom att investera i företag som förväntas öka i värde över tid. Tillväxtfondsförvaltare fokuserar på företag som fortfarande expanderar och förväntas generera ökade intäkter snarare än de som betalar utdelning. Vissa tillväxtfonder är särskilt aggressiva, så chefer måste välja aktier baserat på hur snabbt företaget förväntas expandera, snarare än dess förmåga att ge långsiktigt hållbar tillväxt. Dessa fonder handlar ofta värdepapper ofta och väljer aktier eller optioner som är avsedda för plötsliga hausspikar och säljer sedan efter det initiala prishoppet och går vidare till nästa tillfälle.

Värde fonder

Värde fonder är också fokuserade på företag med potential för ökade värderingar, men strategin för värdefondförvaltare är att välja aktier som för närvarande underskattas av marknaden. Dessa fonder investerar främst i aktier som är undervärderade, vilket innebär att det aktuella aktiekursen är lågt med tanke på företagets finansiella hälsa eller historia om utdelning. Detta innebär ofta att investera i aktier som, även om de är ekonomiskt sunda, har fallit i fördel med marknaden, ofta på grund av en dålig kvartalsrapport eller förändringar i konsumenternas åsikt, eller på grund av att investerare har gått vidare till nästa stora sak.

Skiljefonder

Arbitragefonder är en nyare typ av fonder, kallade alternativa fonder, som använder några av de strategier som används av riskierare hedgefonder för att generera ökade vinster. Arbitrage-fonder försöker utnyttja prisskillnaden mellan identiska värdepapper på olika marknader. Denna strategi kräver att fonden samtidigt köper och säljer identiska innehav av samma säkerhet på olika marknader eller börser för att dra nytta av prisskillnader som genereras av marknadseffektivitet. Detta kan till exempel innebära att man köper på Londonbörsen och säljer på NASDAQ, eller köper på kontantmarknaden och säljer på futuresmarknaden.

Förvaltare av arbitrage-fonder måste välja värdepapper som ger högst möjliga vinster, vilket innebär att prisspridningen är så stor som möjligt. Denna typ av handel är mest framgångsrik under tider med ökad volatilitet, till exempel med aktier i företag vars futures är osäkra, är involverade i fusioner eller förvärv (M&A), är beredda att tillkännage vinst eller är föremål för politiska eller kriminella granskning kan vara utmärkta kandidater för investeringar.

Huvudmålet för alla fondförvaltare är att generera avkastning. Emellertid är fondens typ och dess aktieägares investeringsmål de primära faktorerna som avgör hur varje förvaltare plockar aktierna i sin fonds portfölj. För att ytterligare komplicera frågorna kan var och en av ovanstående fondtyper specialiseras för att redovisa aktieägarnas risktolerans, övertygelser eller marknadsutsikter. Till exempel investerar vissa fonder endast i företag med vissa marknadslocker, de i vissa branscher eller sådana med specifika företagsvärden eller praxis, till exempel fonder som inte investerar i så kallade "syndebestånd" som alkohol och tobak.