Hur kvantitativ lättnad påverkar arbetsmarknaden

I kölvattnet av den stora lågkonjunkturen förblev den amerikanska ekonomin dämpad under en längre period. Till och med snabba åtgärder från Federal Reserve för att genomföra kvantitativa lättnader kunde inte dra ekonomin ur sin tröga period efter krisen.

Mycket gjordes av rekordlåga räntor, stigande aktiekurser och den snabba återhämtningen på bostadsmarknaden, men effekten av QE på arbetsmarknaden är mycket mindre dokumenterad. Sysselsättning är en släpande ekonomisk indikator, vilket innebär att den typiskt är den sista som återhämtar sig efter en betydande lågkonjunktur. Detta är en undersökning av förhållandet mellan kvantitativ lättnad och arbetsmarknaden och fördelarna med Fed: s kvantitativa lättnadspolitik. (För mer, se handledning: Federal Reserve .)

Fördelar med kvantitativ lättnad

De flesta företag, vare sig små eller stora, lånar pengar för att expandera och växa. Under perioden efter lågkonjunkturen med enkel penningpolitik blev pengarna billiga då räntorna sänktes till noll och rörde sig inte högre förrän i december 2015. Dessa låga räntor gjorde det möjligt för företag att låna pengar billigt och utöka sina företag och tillväxt. Som ett resultat av ökade investeringar började den amerikanska arbetsmarknaden förbättras. Vid toppmötet i december 2009 drabbade arbetslösheten 9, 9 procent, i början av 2017 hade den mer än halverats till ett decennium-lågt av 4, 4 procent.

Stödjare av kvantitativa lättnader pekade också på uppskattningen av mer riskfyllda tillgångar som en stigande tidvatten som lyfter alla båtar. Denna ökning av mer riskfyllda tillgångar (till exempel lager) resulterade i en utökad arbetskraft eftersom större förmögenhet från kapitalvinster och investeringsintäkter främjade utgifterna för varor och tjänster. (För mer, se: Kvantitativ lättnad: Fungerar det? )

Nackdelar med kvantitativ lättnad

Kvantitativa lättnadsskeptiker hävdade att Federal Reserve: s handlingar störde den normala marknadsprissättningen av obligationer och andra tillgångar efter lågkonjunkturen och säger att alla upplevda vinster på arbetsmarknaden eller andra indikatorer skulle vara kortlivade och kommer bara att hålla tills en annan finansiell bubbla. Dessutom har de extremt låga priserna, återhämtningen från denna lågkonjunktur tagit längre tid än någon tidigare lågkonjunktur i USA: s historia.

Medan QE sammanföll med ett fall i arbetslösheten, stagnerade lönen inflationen under en längre period efter krisen. Trots att den allmänna KPI var låg, tillskrivs mycket av fallande råvarupriser. Många vitsord citerade att lönen inte höll på med de allmänna hushållskostnaderna. Dessutom trodde skeptiker till QE-programmet på arbetsmarknaden arbetstagare blev underarbetslösa: de arbetade under sin kompetensnivå på grund av brist på tillgänglighet till högre betalande jobb.

Poängen

Det finns fördelar och nackdelar när det gäller effekterna av kvantitativa lättnader på arbetsmarknaden. Många människor och företag åtnjöt robusta återhämtningar i förmögenhet och vinster, efter att QE-programmet som började i november 2008 ledde till ett kraftigt fall i arbetslösheten.

På andra sidan myntet säger dock icke-troende att den långvariga perioden med låg inflation på grund av lätta pengar var skadlig för den totala arbetsmarknaden. reallönerna sjönk, arbetsmarknaden blev ineffektiv och den rekordlava arbetslösheten var vilseledande.

Under 2017 meddelade Fed att det kommer att börja minska sin $ 4, 5 biljoner balansräkning. Denna process, medan den är långsam, bör med tiden ge en bättre indikation på den totala inverkan på arbetsmarknaden genom kvantitativ lättnad.