Hur en amerikansk-kinesisk handel skulle kunna fördubbla S&P 500 vinster

Trots en utbredd skepsis om att USA och Kina kommer att nå ett omfattande handelsavtal som avslutar månader av konflikter, erbjuder Neil Dutta, chef för amerikansk ekonomi vid Renaissance Macro Research, en positiv uppfattning. Han tror att optimismen kring en affär växer och att nettoresultatet sannolikt kommer att bli en ytterligare vinst på cirka 11% för S&P 500 Index (SPX).

”Sedan januari 2018 uppskattar vi att handelsspänningarna har rakat en sammanlagd summa av 300 poäng från S&P 500. Med andra ord, om inte för alla negativa handelsnyheter under de senaste 14 månaderna, skulle S&P 500 vara cirka 11% högre, "Sa Dutta till MarketWatch.

Hur ett handelsavtal kunde avfyra aktier

• S&P 500 YTD Vinst till och med 25 februari 2019: + 11, 5%
• S&P 500 YTD Gain With Trade Deal: + 23, 5%

Källor: Yahoo Finance, MarketWatch

Betydelse för investerare

"Hittills har S&P 500 hoppat 107 poäng [cirka 4%] på dagar med goda handelsnyheter", som Dutta förklarade sin metod, i anmärkningar som publicerades den 20 februari. S&P stängde 25 februari 2019 vid 2 796, 11, en ökning med 11, 5%% YTD. Om ytterligare 300 poäng lades till skulle vinsten vara 23, 5%.

"Jag skulle inte nödvändigtvis använda [dessa data] för att ringa stora svepande samtal, men analysen fångar allmänna aktiemarknadsrörelser baserade på makrofaktorer, " sa Dutta till MarketWatch. Hans analys av marknadsrelaterade nyhetsrubriker försöker isolera effekterna av olika kategorier på nyheter på de stora amerikanska aktiemarknadsindexen. Dessa kategorier inkluderar, förutom utvecklingen av handelsförhandlingar, sådana frågor som USA: s ekonomiska data, handlingar och uttalanden från Federal Reserve, plus andra nyheter från Washington.

Dutta säger att hans beräkningar överensstämmer med marknadens reaktioner på det nya avtalet mellan USA och Mexiko och Kanada (USMCA) om handel som förhandlades av Trump-administrationen som ersättning för NAFTA, men som ännu inte har ratificerats av den amerikanska senaten. "Det var därför vi såg en blygsam förbättring förra sommaren, " när aktierna ökade på nyheterna om framsteg i dessa samtal, indikerade han.

I handelskriget mellan USA och Kina är teknikindustrin ett särskilt viktigt slagfält, med Trump-administrationen fast beslutna att stoppa kinesisk piratkopiering av patenterad immateriell egendom som utvecklats av amerikanska företag. Trots den kinesiska regeringens strävan att göra Kina till en teknisk ledare produceras bara 30% av de halvledare som används som komponenter av kinesiska företag inhemskt, rapporterar Barrons rapporter.

Micron Technology Inc. (MU) är särskilt utsatt för korsbranden per Barrons, eftersom det kinesiska telekomutrustningen och konsumentelektronikföretaget Huawei Technologies Co. Ltd. är starkt beroende av Micron-levererade chips. Huawei står inför utsikterna för importförbud i många länder, inklusive USA, för brott mot sanktionerna mot försäljning till Iran och Nordkorea och för säkerhetsproblem som beror på dess kinesiska regerings stöd till spionage.

Å andra sidan, om Huawei ser sina västerländska marknader stängda, skulle det gynna konkurrerande leverantörer av datanätverksutrustning som Cisco Systems Inc. (CSCO). "Vi har upplevt prisinriktad konkurrens från konkurrenter i Asien, särskilt i Kina, " skriver Cisco i sin senaste årsrapport.

Blickar framåt

Citigroup erbjuder en baisseartad bild av handelssituationen mellan USA och Kina. Deras analytiker tilldelar bara 5% sannolikhet till en hausseartad upplösning av standoff per CNBC. Däremot tilldelar 40% odds till deras björnfall, under vilket globala aktier faller med upp till 15%. Samtidigt tweetade president Trump nyligen att han kan försena sin hotade införande av nya eller ökade tullar på kinesiska varor i mars, baserat på "betydande framsteg" i samtalen, enligt en annan CNBC-rapport.