Ränteparitet - IRP-definition
Ränteparitet (IRP) är en teori där räntedifferensen mellan två länder är lika med skillnaden mellan valutakursen och spotkursen. Ränteparitet spelar en väsentlig roll på valutamarknaderna, kopplar samman räntesatser, spotkurser och valutakurser.
01:36Räntesats Paritet
Formeln för ränteparitet (IRP) är
F0 = S0 × (1 + ic1 + 1b) där: F0 = Forward RateS0 = Spot Rateic = Räntesats i land cib = Räntesats i land b \ börja {inriktad} & F_0 = S_0 \ gånger \ vänster (\ frac {1 + i_c} {1 + 1_b} \ höger) \\ & \ textbf {där:} \\ & F_0 = \ text {Framåtfrekvens} \\ & S_0 = \ text {Spot Rate} \\ & i_c = \ text {Räntesats i land} c \\ & i_b = \ text {Räntesats i land} b \\ \ end {inriktad} F0 = S0 × (1 + 1b 1 + ic) där: F0 = FramåtfrekvensS0 = Spot Rateic = Räntesats i land cib = Räntesats i land b
Hur man beräknar ränteparitet (IRP)
Valutakurser för valutor är växelkurser vid en framtida tidpunkt, i motsats till spotkurser, som är aktuella kurser. En förståelse av terminsräntor är grundläggande för räntepariteten, särskilt när det gäller arbitrage (samtidigt köp och försäljning av en tillgång för att tjäna på en skillnad i priset).
Valutakurser är tillgängliga från banker och valutahandlare för perioder som sträcker sig från mindre än en vecka till så långt ut som fem år och därefter. Liksom med offentliga valutakurser är noterade terminer med en bud-frågespridning.
Skillnaden mellan terminskursen och spoträntan kallas swappoäng. Om denna skillnad (terminsränta minus spotränta) är positiv är den känd som en terminspremie; en negativ skillnad kallas en terminsrabatt.
En valuta med lägre räntor kommer att handlas till en terminspremie i förhållande till en valuta med högre ränta. Till exempel handlas den amerikanska dollarn vanligtvis till en terminspremie mot den kanadensiska dollarn; Omvänt handlar den kanadensiska dollarn med en terminsrabatt jämfört med den amerikanska dollarn.
Vad säger ränteparitet (IRP) dig?
Ränteparitet är den grundläggande ekvationen som styr förhållandet mellan räntesatser och valutakurser. Grundförutsättningen för ränteparitet är att den säkrade avkastningen från att investera i olika valutor ska vara densamma, oavsett nivån på deras räntesats.
Om ett land erbjuder en högre riskfri avkastningskurs i en valuta än den i en annan, kommer det land som erbjuder den högre riskfria avkastningen att bytas till ett dyrare framtida pris än det nuvarande spotpriset. Med andra ord ger räntepariteten en idé om att det inte finns någon arbitrage på valutamarknaderna. Investerare kan inte låsa in den aktuella växelkursen i en valuta till ett lägre pris och sedan köpa en annan valuta från ett land som erbjuder en högre ränta.
Key Takeaways
- Ränteparitet är den grundläggande ekvationen som styr förhållandet mellan räntesatser och valutakurser.
- Grundförutsättningen för ränteparitet är att den säkrade avkastningen från att investera i olika valutor ska vara densamma, oavsett nivån på deras räntesats.
- Paritet används av valutahandlare för att hitta möjligheter till arbitrage.
Covered Versus Uncovered Rentest Parity (IRP)
Räntepariteten sägs vara täckt när villkoret utan arbitrage skulle kunna uppfyllas genom användning av terminkontrakt i ett försök att säkra sig mot valutarisk. Omvänt sägs räntepariteten upptäckas när villkoret utan arbitrage skulle kunna uppfyllas utan att använda terminskontrakt för att säkra sig mot valutarisk.
Alternativ för konvertering av valutor
Förhållandet kan ses i de två metoder som en investerare kan vidta för att konvertera utländsk valuta till amerikanska dollar.
Ett alternativ som en investerare kan ta skulle vara att investera den utländska valutan lokalt till den utländska riskfria kursen under en viss tidsperiod. Investeraren skulle då samtidigt ingå ett terminskontrakt för att konvertera intäkterna från investeringen till amerikanska dollar med hjälp av en valutakurs vid slutet av investeringsperioden.
Det andra alternativet skulle vara att konvertera utländsk valuta till amerikanska dollar till spotkursen och sedan investera dollar under samma tid som i alternativ A, till den lokala (amerikanska) riskfria kursen. När det inte finns några arbitrage-möjligheter är kassaflödena från båda optionerna lika.
Exempel på verklig värld av täckt ränteparitet (IRP)
Antag till exempel att australiensiska statsskuldväxlar erbjuder en årlig ränta på 1, 75%, medan amerikanska statsskuldväxlar erbjuder en årlig ränta på 0, 5%. Om en investerare i USA försöker dra fördel av räntorna i Australien, måste investeraren översätta amerikanska dollar till australiska dollar för att köpa statsskuldväxeln.
Därefter måste investeraren sälja ett ettårigt terminskontrakt på den australiska dollarn. Under den täckta räntepariteten skulle transaktionen emellertid endast ha en avkastning på 0, 5%, annars skulle villkoret utan arbitrage brytas.
Begränsningar av IRP
Ränteparitet har kritiserats utifrån antagandena som följer med det. Till exempel antar den täckta IRP-modellen att det finns oändlig tillgång på fonder som kan användas för valutaarbitrage, vilket uppenbarligen inte är realistiskt. När terminer eller terminskontrakt inte är tillgängliga för säkring tenderar inte upptäckt ränteparitet att hålla i den verkliga världen.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.