Introduktion till huvudhandel och byråhandel

Har du någonsin undrat vad som händer när du köper eller säljer en aktie genom en aktiemäklare? Handel är lika enkelt som att klicka på en mus, men det är faktiskt en ganska komplicerad fråga bakom kulisserna.

När du anger en kapitalandel på din dator eller via din mäklare handlar du vid vissa tillfällen med en annan person genom ett börs. Vid andra tillfällen handlar du bara med din mäklare. Dessa två huvudtyper av affärer kallas huvud- och agenttransaktioner, och vi tittar mer på var och en.

Huvudhandel

Huvudhandel sker när en mäklare köper värdepapper på sekundärmarknaden, innehar dessa värdepapper under en tid och sedan säljer dem. Syftet bakom huvudhandeln är att företag (även kallad återförsäljare) ska skapa vinst för sina egna portföljer genom prisuppskattning. Så när en investerare köper och säljer aktier genom ett mäklarföretag som fungerar som huvudman i en handel, kommer företaget att använda sitt eget lager till hands för att fylla beställningen för klienten. Med denna metod tjänar mäklarföretag extra inkomster (utöver de provisioner som debiteras) genom att också tjäna pengar på budfrågespridningen.

Om du till exempel ville köpa 100 aktier i ABC till 10 dollar skulle huvudföretaget först kontrollera sitt eget lager för att se om aktierna är tillgängliga att sälja till dig eller inte. Om de är tillgängliga, skulle företaget sälja aktierna till dig och sedan rapportera transaktionen till nödvändigt utbyte. Värdepappers- och börskommissionen och börserna kräver att mäklarföretagen slutför handeln till priser som är jämförbara med marknadens.

Byråhandel

En byråtransaktion är den andra populära metoden för att utföra en klients order. Mer komplicerade än vanliga huvudtransaktioner innebär dessa affärer sökning och överföring av värdepapper mellan kunder i olika mäklare. Det ökande antalet deltagare på värdepappersmarknaden och behovet av extremt noggrann bokföring, clearing, avveckling och avstämning gör att det jämna flödet på värdepappersmarknaderna blir en ganska uppgift.

Byrånstransaktioner består av två distinkta delar. Först måste din mäklare föra din förfrågan till lämplig marknad för att hitta en part som vill anta motsatt position. Så om du vill köpa till ett visst pris måste mäklaren hitta någon som vill sälja till samma pris och vice versa. När båda parter har hittats registrerar börsen transaktionen på dess tickerband, och ett utbyte av pengar och värdepapper mellan parterna sker vid avveckling.

Den andra delen av byråtransaktionen inträffar efter att handeln har slutförts och har dokumenterats på börsen. Denna del benämns vanligtvis clearing. Samtidigt som alla mäklare upprätthåller enskilda böcker som registrerar hela mängden köp- och säljorder som utförs av kunder, hanteras själva åtgärden för att rensa dessa transaktioner av en större institution. I Nordamerika är den institution som hanterar den stora majoriteten av clearing- och förvaringsuppgifter Depository Trust Clearing Corporation (DTCC).

Den grundläggande åtgärden för rensning innebär matchning av köp och försäljning. När transaktionerna har genomförts på börsen skickas uppgifterna om handeln till ett dotterbolag till DTCC, National Securities Clearing Corporation, och registreras därefter och matchas för noggrannhet. När alla affärer som skickats av medlemsföretag till DTCC har matchats för köp och försäljning, meddelar DTCC sedan alla medlemsföretag om deras associerade skyldigheter och ordnar överföring av lämpliga fonder och värdepapper. Därför snarare än att ha enskilda mäklare som handlar med varandra efter varje handel på ett värdepappersbörs, agerar DTCC som mellanhand, samlar in alla transaktioner och effektiviserar överföringen av aktier och kontanter. Detta minskar den tid som krävs för leverans och mottagande av förpliktelser och ger flexibilitet för mäklare vid val av affärspartner. Hela clearingprocessen tar vanligtvis två arbetsdagar att slutföra.

Det är viktigt att notera att DTCC inte bara underlättar utan garanterar också leverans. Om den ena parten inte levererar värdepapper eller kontanter till den andra kommer DTCC att gå in och fullgöra skyldigheten för den fallande parten.

Även om du inte kan specificera till din mäklare hur du vill att handeln ska fyllas, har du som kund rätt att veta hur din transaktion genomfördes. Mäklare måste informera dig om en full handel var en byrå eller huvudtransaktion. Vanligtvis meddelas du i din handelsbekräftelse som skickas i posten eller elektroniskt.

Poängen

Även om den här informationen kanske inte ger dig mer pengar på marknaden är det viktigt för investerare att förstå processen för att fylla order. Dessa två sätt att genomföra order hjälper inte bara till att minska risken för investerare utan ger också mäklarkunder ett relativt likvida och effektivt sätt att placera och genomföra affärer.