Januari Effekt
Januarieffekten är en säsongsökning av aktiekurserna under januari månad. Analytiker tillskriver i allmänhet denna rally en ökad köp, som följer prisfallet som vanligtvis händer i december när investerare, som bedriver skatteförluster för att kompensera realiserade realisationsvinster, uppmanar till en försäljning. En annan möjlig förklaring är att investerare använder kontantbonus vid årets slut för att köpa investeringar följande månad.
Januari-effekthypotes
Januari-effekten är en hypotes, och som alla kalenderrelaterade effekter antyder att marknaderna som helhet är ineffektiva, eftersom effektiva marknader naturligtvis skulle göra denna effekt obefintlig. Januari-effekten verkar påverka små kepsar mer än mitten eller stora kepsar eftersom de är mindre flytande.
Sedan början av 1900-talet antyder uppgifterna att dessa tillgångsklasser har överträffat den övergripande marknaden i januari, särskilt mot mitten av månaden. Investeringsbankmannen Sidney Wachtel märkte först denna effekt 1942. Denna historiska trend har dock varit mindre uttalad under de senaste åren eftersom marknaderna verkar ha justerat för den.
En annan anledning till att analytiker anser att januarieffekten är mindre viktig från och med 2018 är att fler använder skatteinriktade pensionsplaner och därför inte har någon anledning att sälja i slutet av året för en skatteförlust.
Förklaringar om effekt på januari
Utöver skörden av skörd och återköp, liksom investerare som sätter kontantbonusar på marknaden, har en annan förklaring till januari-effekten att göra med investerars psykologi. Vissa investerare tror att januari är den bästa månaden att starta ett investeringsprogram eller kanske följer på ett nyttårs resolution att börja investera för framtiden.
Andra har pontificerat att fondförvaltare köper aktier av topputövare i slutet av året och eliminerar ifrågasatta förlorare för utseendets skull i sina bokslutskommunikérapporter, en aktivitet som kallas "fönsterkläder". Detta är emellertid osannolikt eftersom köp och försäljning främst skulle påverka stora mössor.
Andra bevis som stödjer idén att individer säljer för skatteändamål inkluderar en studie av D'Mello, Ferris och Hwang (2003), som fann ökad försäljning för aktier som upplevde stora kapitalförluster före årets slut och mer försäljning av aktier med realisationsvinster efter årets början. Dessutom tenderar handelsstorleken för aktier med stora kapitalförluster att minska före årsskiftet och för kapitalvinster efter årets början.
Försäljningar vid slutet av året lockar också till köpare som är intresserade av de lägre priserna, med tanke på att nedgångarna inte är baserade på företagets grunder. I stor skala kan detta höja priserna högre i januari.
Studier och kritik
En studie, som analyserade data från 1904 till 1974, drog slutsatsen att den genomsnittliga avkastningen för lager under januari månad var fem gånger större än någon annan månad under året, särskilt att notera att denna trend fanns i småkapitaliseringslager. Investeringsföretaget Salomon Smith Barney genomförde en studie som analyserade data från 1972 till 2002 och fann att lagren i Russell 2000-index överträffade aktierna i Russell 1000-indexet (småkapitalaktier kontra storkapitalaktier) i januari.
Denna prestanda var 0, 82%, men dessa bestånd underpresterade fortfarande under resten av året. Data tyder på att januari-effekten blir allt mindre framträdande.
En ex-direktör från Vanguard-gruppen, Burton Malkiel, författaren till "A Random Walk Down Wall Street", har kritiserat januarieffekten och konstaterat att säsongsmässiga avvikelser som inte ger investerare några pålitliga möjligheter. Han föreslår också att januari-effekten är så liten att transaktionskostnaderna som behövs för att utnyttja den i huvudsak gör den olönsam. Det har också föreslagits att för många människor nu har tid för januari-effekten så att den prissätts på marknaden, vilket upphäver allt tillsammans.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.