JPMorgan mot Goldman Sachs: Vad är skillnaden?

JPMorgan Chase och Goldman Sachs är två av de största och mest respekterade bankerna. Båda har sett stigande aktieutveckling under de senaste åren och gynnas till stor del av låga räntor och Federal Reserve-politik. Nedan tar vi en titt på vart båda företagen är på väg och sannolikheten för en positiv fart med räntor som förväntas öka ytterligare.

Sedan Fed började höja räntorna i december 2015 berättar aktiekurserna för JPMorgan och Goldman Sachs mycket olika historier. Från december 2015 till maj 2019 steg JPMorgan-aktierna 61% medan Goldman Sachs aktie har tappat 1%. Goldman Sachs aktier var på flera år högt fram till november 2018, då en stämning utspelade sig avslöjande bedrägeri bland två Goldman Sachs bankirer involverade i en Abu Dhabi-fond som kan kosta banken miljoner i återbetalningar och juridiska kostnader.

Sedan december 2015 har Fed höjt den federala fonderna från 0, 25% till 2, 5%. Medan dessa höjningar direkt påverkar upplåningen av medel mellan federala reservbanker, utgör de också basräntan för den räntebärande investeringsmarknaden och skickar signaler till investerarna i marknadens riktning för allt från sparkonton till skräpobligationer. Som sådan påverkar detta också en post i bankbalansräkningar som kallas räntenetto.

Vanligtvis är stigande riskfria räntor något av en negativ faktor för aktier, eftersom investerare ofta väger riskavkastningens avvägningar mer akut och flyttar pengar för att dra fördel av högre riskfri avkastning. När det gäller stigande räntor har dock finansiella och bankaktier en fördel jämfört med andra sektorer - nettoränteinkomster stiger vanligtvis när de kan öka upplåningsräntorna för investerare medan de fortfarande håller låga inlånings- och sparande.

Key Takeaways

• JPM har lätt överträffat GS sedan Fed började höja räntorna i december 2015.
• JPM såg en ökning av intäkter och nettointäkter under det första kvartalet 2019, medan GS såg en nedgång.
• GS har investerat i att utöka sin konsumentlånsverksamhet, Marcus, och köpa appen för hantering av pengar Clarity.
• JPM fortsätter dock att ha en fördel över GS eftersom den senare fungerar genom det nyligen avslöjade bedrägeriet med

JPMorgan Chase

I JPMrans resultat för första kvartalet 2019 hade företaget en nettoresultat på 9, 2 miljarder dollar på en intäkt på 29, 9 miljarder dollar med en räntenetto på 14, 6 miljarder dollar. Detta jämfört med en nettoresultat på $ 8, 7 miljarder under det första kvartalet 2018 på intäkter på $ 28, 5 miljarder. (För mer information, se företagets resultatpresentation för första kvartalet.)

Goldman Sachs

Goldman Sachs har gjort intrång i den personliga finansmarknaden, lanserat sin nya Marcus-plattform för kunder i alla inkomstnivåer och gjort ett stort förvärv som ger det möjlighet att också tillhandahålla banktjänster för ett bredare spektrum av konsumenter. Dessa faktorer tillsammans med några avancerade uppdateringar av teknisk infrastruktur och en ny VD hjälpte dess aktiekurs.

Ledningen tror att dessa faktorer och andra tillväxtprognoser kommer att bidra till att hålla utsikterna positiva för framtiden, men som under de senaste sex månaderna verkar det som om företaget och investerare måste möta ett antal utmaningar, inklusive anklagelser om bedrägeri av två bankirer som debiterade orimliga avgifter och plundrade medel från en multimilliondollars affär med Abu Dhabi-fonden, även känd som deal 1MDB.

Under det första kvartalet 2019 rapporterade Goldman Sachs intäkter på 8, 1 miljarder dollar, jämfört med 10, 1 miljarder dollar under det första kvartalet 2018 och en nettoresultat på 2, 3 miljarder dollar, jämfört med 2, 8 miljarder dollar under första kvartalet 2018. Det redovisade en nettoränta på 1, 2 miljarder dollar under det första kvartalet 2019, mot 0, 9 miljarder dollar första kvartalet 2018. (För mer information, se Goldman Sachs resultatrapport för första kvartalet.)

Särskilda överväganden

JPMorgan har upprätthållit och förbättrat sin fördel gentemot Goldman Sachs. När kurserna steg från december 2015 till maj 2019 har JPMorgan Chase och Goldman Sachs aktier återvänt 61% respektive negativa 1%. 1MDB-skandalen har ökat ledningen för JPMorgan Chase betydligt jämfört med Goldman Sachs.

Hittills har Goldman Sachs totala avkastning återhämtat sig fint och kom på 15% mot 11, 3% för JPMorgan Chase. Orolig av tidigare skandaler kan 1MDB-stämningen potentiellt plåga både utsikterna på kort sikt och på längre sikt för Goldman Sachs som andra banker som JPMorgan Chase hoppas på fortsatt stark fart i en stigande ränta.

Viktiga skillnader

Vissa kan hävda att GS-avyttringen skulle kunna skapa en köpmöjlighet med beståndet svävande på sin 52-veckors supportnivå. Investerare bör emellertid fortsätta med försiktighet när utgifterna för bedrägeriupphandling utvecklas och andra banker går vidare med mindre riskfyllda omständigheter.

JPMorgan har kommit ut ur finanskrisen och lett banksektorn med en av de snabbaste och effektivaste Dodd-Frank-regleringsimplementeringarna i branschen. Detta tillsammans med den stigande räntemiljön har hjälpt JPMorgan Chase att överlägga överlägsen avkastning till sin konkurrent Goldman Sachs och bankbranschen i stort.