K-Ratio
K-ratio undersöker konsistensen i kapitalets avkastning över tid. Uppgifterna för förhållandet härrör från ett VAMI-värde (månadsvärdeindex) som spårar framstegen för en initial investering på 1 000 USD i säkerheten som analyseras. K-förhållandet beräknas som: K-förhållandet undersöker konsekvensen av ett eget kapitals avkastning över tid. K-förhållandet beräknas som:
K - Ratio = Lutning av LogVAMI-regressionslinje * Kvadratisk rot av antalet observationer per år
(Standard lutningsfel * Antal observationer)
BREAKING DOWN K-Ratio
K-förhållandet utvecklades av derivathandlaren och statistikern Lars Kestner som ett sätt att hantera ett upplevt gap i hur avkastningen hade analyserats. Eftersom investerare skrämmer om både avkastning och konsistens, designade Kestner sitt K-förhållande för att mäta risk kontra avkastning genom att analysera hur stabil säkerhet, portfölj eller chefsavkastning är över tiden. Den tar inte bara hänsyn till själva avkastningen, utan ordningen för dessa avkastning vid mätning av risk. Beräkningen innebär att köra en linjär regression på den logaritmiska kumulativa avkastningen av en VAMI-kurva (Value-Added Monthly Index). Resultaten av regressionen används sedan i K-ratio-formeln. Lutningen är avkastningen, som borde vara positiv, medan lutningens standardfel representerar risken.
Vad visar K-Ratio?
Förhållandet mäter avkastningen på säkerheten över tid, och det anses vara ett bra verktyg för att mäta prestandan på ett eget kapital eftersom det tar hänsyn till avkastningstrenden snarare än tidpunkter i tid. K-kvoten möjliggör jämförelse av kumulativ avkastning för olika aktier (och aktieförvaltare) avkastning över tid. Det skiljer sig från det allmänt använda Sharpe-måttet genom att ta hänsyn till i vilken ordning avkastningen sker. I praktiken är K-förhållandet utformat för att ses tillsammans med och utöver andra mått på prestanda.
Förutom deras användning vid analys av enskilda aktieavkastningar, stilkategorier och fondförvaltare kan K-förhållanden också beräknas för obligationer. K-förhållanden kommer att skilja sig åt mellan olika tillgångsslag (inhemska aktier kontra obligationer kontra tillväxtmarknadsaktier), inom tillgångsklasser (t.ex. stor cap kontra small cap) och per tidsperiod.
2003 introducerade Kestner en modifierad version av sitt ursprungliga K-förhållande, som ändrade beräkningsformeln till att inkludera antalet returdatapunkter i nämnaren. Han introducerade en ytterligare modifiering, som lägger till en kvadratrotberäkning till telleren 2013.
Jämför investeringskonton Leverantörens namn Beskrivning Annonsören × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.