Ledningsperiod
Förvaltningsperiod är den tid som en förvaltare har varit i spetsen för en fond. En långsiktig fondprestanda, företrädesvis på fem till tio år, tros vara en viktig indikator på en fondförvaltares investeringsförmåga.
BREAKING DOWN Ledningstid
Investerare i fondfonder anses bäst tjäna av investeringsförvaltare som har bevisat sig under en längre tid. Ju mer matchade en chefs tjänstgöring är med en solid fondprestanda, desto bättre.
Låt oss till exempel jämföra två olika fonder: XYZ-fonden har en årlig genomsnittlig 10-årig totalavkastning på 11 procent och har drivits av samma förvaltare under den perioden. ABC-fonden har samma 10-åriga genomsnittliga totalavkastning på 11 procent, men har haft två olika förvaltare. Den ena tjänstgöringen täckte de första nio åren och den andra har jobbat bara ett år. Kommer den andra chefen att vara lika bra som den första?
Mäta ledningstid
Dataföretaget Morningstar använder följande system för att ge en förvaltningsperiod för fonder med mer än en förvaltare:
- För fonder med mer än en förvaltare visas den genomsnittliga löptiden. Om det bara finns en chef och han / hon har varit i fonden i mindre än sex månader (och det finns biografisk information tillgänglig), kommer ett streck att visas.
- Om fonden utser förvaltaren till en förvaltningsgrupp och inte avslöjar namnen på portföljförvaltaren eller co-portföljförvaltarna till Morningstar, kommer förvaltarperioden att visas som en streck för fonden.
Betyder ledningsperiod bättre prestanda?
Experter är uppdelade om vad förvaltningsperiod innebär. En studie i 2014 års utgåva av Financial Analysts Journal med titeln "The Career Paths of Mutual Fund Managers: The Roll of Merit", av Gary Porter och Jack Trifts, undersökte om förvaltare som hade längre tid levererade alfa eller bättre prestanda i förhållande till den totala marknaden .
Deras studie omfattade perioden 1996 till 2008. Datauppsättningen omfattade 2 846 fonder och 1 825 förvaltare och inkluderade 195 fonder med förvaltare som hade minst 10 års erfarenhet (6, 9 procent av det totala). Deras forskning resulterade i tre nyckelfynd:
- Omsättningen är delvis relaterad till prestanda. Dålig prestanda leder till skott.
- Under ett visst år är det inte troligt att även de längst överlevande solo-cheferna kommer att ge betydligt mer positiv stiljusterad månadsavkastning än negativa.
- Medan längre hyrda chefer överträffade sina kamrater, uppvisar de ingen förmåga att leverera alfa eller bättre prestanda i förhållande till deras riskjusterade riktmärken.
Författarna drog slutsatsen: "Nyckeln till en lång karriär inom fondbranschen verkar vara relaterad mer till att undvika underprestanda än att uppnå överlägsen prestanda."
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.