Gift Put
En gift put är namnet som ges till en optionstrategi där en investerare, som har en lång position i en aktie, köper en säljoption på samma lager för att skydda mot avskrivningar i aktiens pris.
Fördelen är att investeraren kan förlora en liten men begränsad summa pengar på aktien i det värsta scenariot, men ändå deltar i eventuella vinster från prisuppskattning. Nackdelen är att säljoptionen kostar en premie och det är vanligtvis betydande.
En gift put kan kontrastas med ett täckt samtal.
Key Takeaways
- Denna alternativstrategi skyddar en investerare från drastiska fall i priset på den underliggande aktien.
- Kostnaden för alternativet kan göra denna strategi oöverkomlig.
- Säljoptioner varierar i pris beroende på volatiliteten hos det underliggande aktiet.
- Strategin kan fungera bra för lågvolatilitetsaktier där investerare är oroliga för ett överraskningsmeddelande som drastiskt skulle förändra priset.
NYIF Instructor Series: Married Put
Hur fungerar en gift put
En gift put fungerar på samma sätt som en försäkring för investerare. Det är en hausseartad strategi som används när investeraren är orolig för potentiella osäkerheter på kort sikt i aktien. Genom att äga aktien med ett skyddande försäljningsalternativ får investeraren fortfarande fördelarna med aktieägande, såsom att få utdelning och ha rösträtt. Däremot är det bara att äga ett samtal, även om lika hausseartat som att äga aktien, inte samma fördelar med aktieägande.
Både en gift put och en lång samtal har samma obegränsade vinstpotential, eftersom det inte finns något tak på prisuppskattningen för den underliggande aktien. Vinsten är emellertid alltid lägre än vad det skulle vara för att bara äga aktien, minskat med kostnaden eller premien för den köpta säljoptionen. Att nå avdrag för strategin inträffar när den underliggande aktien stiger med beloppet för den betalade optionen. Allt över det beloppet är vinst.
Fördelen med en gift put är att det nu finns ett golv under den lager som begränsar nedsättningsrisken. Golvet är skillnaden mellan priset på den underliggande aktien, vid tidpunkten för köpet av den gifta puten, och försäljningspriset för putten. Sagt på ett annat sätt, vid köp av optionen, om den underliggande aktien handlas exakt till strejkursen, förlusten för strategin till exakt det pris som betalats för optionen.
En gift put anses också vara en syntetisk lång samtal eftersom den har samma vinstprofil. Strategin liknar köp av ett vanligt köpoption (utan den underliggande aktien) eftersom samma dynamik gäller för båda: begränsad förlust, obegränsad vinstpotential. Skillnaden mellan dessa strategier är helt enkelt hur mycket mindre kapital som krävs för att helt enkelt köpa en lång samtal.
Gift med exempel
Låt oss säga att en näringsidkare väljer att köpa 100 aktier i XYZ-aktien för $ 20 per aktie och en XYZ $ 17, 50 för $ 0, 50 (100 aktier x $ 0, 50 = $ 50). Med denna kombination har de köpt en aktieposition med en kostnad på $ 20 / aktie, men har också köpt en form av försäkring för att skydda sig om fallet sjunker under $ 17, 50 innan putens utgång. För att en försäljning ska betraktas som "gift" måste putten och aktien köpas samma dag, och näringsidkaren måste instruera sin mäklare att aktien de just har köpt kommer att levereras om putten utövas.
När man ska använda en gift put
I stället för en vinstgivande strategi är en gift put en kapitalbevarande strategi. Faktum är att kostnaden för den avsatta delen av strategin blir en inbyggd kostnad. Försäljningspriset minskar strategins lönsamhet, förutsatt att den underliggande aktien rör sig högre, med kostnaden för optionen. Därför bör investerare använda ett gifterat som en försäkring mot osäkerhet på kort sikt i en annars hausseartad aktie eller som skydd mot en oförutsedd prisuppdelning.
Nyare investerare gynnas av att veta att deras förluster i aktien är begränsade. Detta kan ge dem förtroende när de lär sig mer om olika investeringsstrategier. Naturligtvis kommer detta skydd till en kostnad, som inkluderar priset för alternativet, provisioner och eventuellt andra avgifter.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.